基金分红为何与投资价值无关
☐ 德圣基金研究中心
【期刊名称】《中国信用卡》
【年(卷),期】2010(000)011
【总页数】4
【关键词】投资价值; 基金; 投资者
基金分红的实质
基金分红与上市公司分红不同
从字面上理解，投资者容易把分红等同于收益。这种理解主要来源于上市公司的股权分红。上市公司进行经营活动产生利润，根据一定的原则将利润分配给投资者，称之为分红或分股息。股权分红是投资收益的一种形式。如果不分红，这部分利润是不能提取出来的。
对于分红型上市公司来说，因其业务增长平稳，现金流稳定，定期产生的经营利润难以用于未来业务扩张，所以分红是最好的选择。这类公司在股价上也不具备很高的成长性，因此分红是投资收益的一种重要实现方式。
开放式基金分红：收益性资产转换为储蓄性资产
对于开放式基金而言，分红的来源也是基金在投资运作中实现的收益，但基金分红并非一种重要的收益实现方式。基金分红只是把一部分基金资产变为现金；投资者得到多少现金分红，相应地就减少多少基金资产。
举例来说，一只单位净值1元的基金在一段时间的投资运作后单位净值上涨至1.5元，也就是每一基金份额产生了0.5元的收益。假定基金在某个分红日实施每份0.5元的分红，那么分红过后基金单位净值就会相应地下降为1元。投资者在选择现金分红的情况下，在基金分红前持有的资产（单位净值为1.5元）全部是基金份额，而在分红之后持有的是单位净值为1元的基金资产和每一基金份额产生的0.5元的现金，资产总量并未发生变化。
当然，如果投资者选择红利再投资，那么每一基金份额0.5元的红利又按照新的单位净值折算为基金，即持有1.5份的单位净值为1元的基金资产；这种情况下基金分红对于投资者就没有任何影响。
因此，在选择现金分红的情况下，开放式基金分红的实质就是投资者的资产形态发生变化，把一部分资产由基金份额转变成了现金。基金资产是投资性资产，未来有继续增值或亏损的可能；而分红所得的现金只是储蓄性资产，未来不再产生投资收益。因此基金分红的实质就是减少收益性资产，而相应增加储蓄性资产。
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/03ff5c2b393567ec102de2bd960590c69fc3d87c.html
文档为doc格式