近期国际石油价格回顾与预测

发布时间：2020-08-04 17:44:32 来源：文档文库

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近期国际石油价格回顾与预测

周向彤1，于来双2 ( 1. 中国石油集团经济技术研究院；2. 中国石油华北油田公司 )

【期刊名称】国际石油经济

【年(卷),期】2015(023)012

【总页数】2

存增加以及美元走强等多重利空因素，油价走势有所分化。20日，WTI原油近月期货价格回落至40.39美元/桶；布伦特原油价格则略有回升，至44.66美元/桶。下旬，油价有所反弹，主要原因是：一方面，沙特承诺将与其他产油国合作稳定油价；另一方面，中东局势因土耳其击落一架俄罗斯战机而变得高度紧张。此外，预计在感恩节期间美国公路旅行将增加，美国汽油期货价格跳升，这也对油价形成了支撑。25日，WTI和布伦特原油近月期货价格分别回升至43.04美元/桶和46.17美元/桶。不过，随着市场对中东地区紧张局势升级可能干扰供应的担忧消失，市场关注的焦点回到了供应持续过剩上，油价再度回落。30日，WTI和布伦特原油近月期货价格分别回落至41.65美元/桶和44.61美元/桶（见图1）。

1　回顾

1.1　原油

11月份，国际原油价格走势总体震荡回落。虽然巴黎遭受恐怖袭击以及俄罗斯战机被土耳其击落导致地缘局势紧张推升油价，但由于受到原油市场担忧供应过剩、美国原油库存增加以及美元走强等多重利空因素的影响，国际油价总体走势疲软。11月份，美国WTI原油、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均分别为42.70美元/桶、44.29美元/桶和41.69美元/桶，环比分别下降了3.56美元/桶、4.27美元/桶和4.15美元/桶。

进入11月份，利比亚原油出口港关闭以及巴西石油行业大罢工使得国际油价获得支撑，但由于受中国制造业数据不佳、美国原油库存增幅超出预期、市场对全球原油供应过剩担忧加剧，以及美元走强等多重利空因素的交叠影响，上旬国际油价先升后降。9日，WTI和布伦特原油近月期货价格分别下降至43.87美元/桶和47.19美元/桶。中旬，受高库存和需求不振等因素影响，加上美股下跌、美国石油行业在用钻机数增加，国际持续油价下挫。13日，WTI和布伦特原油近月期货价格分别回落至40.74美元/桶和43.61美元/桶。13日，法国巴黎遭遇IS组织连环恐怖袭击，造成数百人伤亡。虽然巴黎恐怖袭击导致地缘局势紧张推升油价，但由于存在市场担忧供应过剩、美国原油库

1.2　成品油

11月份欧美成品油价格总体回落。欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月微升0.25%，至57.56美元/桶；美国纽约93号无铅汽油较上月下降2.20%，至63.50美元/桶。EIA公布的数据显示，截至11月13日，过去四周（10月19日-11月13日）美国成品油日均供应总量约为1976.4万桶，同比下降0.2%；汽油日均需求量为924.2万桶，同比上升2.0%；馏分油需求量为405.9万桶，同比上升7.0%。

2　石油市场特点及影响因素分析

2.1　 WTI与布伦特价差较上月基本持平

11月份，WTI和布伦特原油价格的波动范围分别为40.39～46.14美元/桶和43.57～50.54美元/桶。两者价差月均为-3美元/桶，与上月基本持平。20日，两者价差为本月最宽值-4.27美元/桶，4日为最窄值-2.26美元/桶（见图2）。

2.2　美国原油和成品油库存均有所上升

EIA的库存报告显示，截至11月20日的一周美国原油库存为4.88亿桶，较10月末上升544万桶，其中库欣地区库存为5860万桶，较10月末上升548万桶；汽油库存为2.16亿桶，较10月末上升139万桶；馏分油库存为1.41亿桶，较10月末上升607万桶。

2.3　地缘政治因素继续影响油价

11月13日晚，法国巴黎遭遇IS组织连环恐怖袭击，造成数百人伤亡。袭击事件可能成为大国联合反恐的导火线。IS占领的叙利亚和伊拉克部分地区地缘政治可能更加动荡，对油价形成支撑。此外，11月24日，俄罗斯一架苏-24战机在土叙边境被土耳其击落，此事使得中东局势紧张骤然升温。

2.4　欧佩克产量有所增加

路透社的调查显示，11月份欧佩克原油日产量环比上升13万桶，至3177万桶。尽管尼日利亚产量降幅较大，但是沙特和伊拉克的产量明显回升促使11月份产量上升。调查显示，11月份沙特石原油产量从10月份的1020万桶/日回升至1025万桶/日，伊拉克石原油产量也上升至410万桶/日。尼日利亚和阿联酋的石原油产量则分别下降至195万桶/日和289万桶/日。

2.5　原油期货合约非商业净多仓总体下降

11月份非商业净多仓总体下降。截至24日，NYMEX原油期货合约非商业净多仓为21.20万手，比前一周下降1.65万手，较10月底下降2.45万手，跌幅为10.36%（见图3）。

3　预测

IEA、EIA分别上调2015年全球石油需求增长预估值，OPEC的预估值保持不变。IEA将2015年全球石油日需求增长预估值上调5万桶，为同比增长182万桶，日需求量达到9457万桶；EIA上调7万桶，为同比上升141万桶，日需求量达到9386万桶；OPEC的预估值仍为同比上升151万桶，日需求量达到9286万桶。