湖北再设三大投融资平台

湖北再设三大投融资平台

出处：21世纪经济报道

word/media/image1.gif核心提示：预计长江产业投资基金总规模将达到１０００亿元。但鉴于现有政策上对产业投资基金规模的限制，首期申请额度将在５０亿元以下。

１１月９日，湖北省长江产业投资有限公司（以下简称“长江投资”）挂牌成立。而此前的数日，即１０月２８日，湖北省交通投资有限公司（以下简称“湖北交投”）亦正式揭牌。

实际上，今年以来，湖北投融资平台一直在加速组建中。３月份的湖北省全省国有资产监管工作会议亦曾指出，２０１０年计划组建三个新的大型投融资公司，其中就包括长江投资、交通投资。

本报记者获悉，另外一个圈定的能源投资公司的组建方案亦已完成，正在审批中。湖北省国资委企业发展处相关人士表示，能源投资主要为核电、风电等大项目提供投融资服务，将以现湖北省能源集团股份有限公司为基础进行组建。
　　届时，包括湖北联合发展投资有限公司（简称“联发投资”）、鄂西圈投资公司、高新科技投资公司，湖北将拥有六大省级投融资平台。
　　投融资平台再扩张

据本报记者了解，新组建的长江投资由原先的湖北省投资公司改组而成。除去原湖北省投资公司净资产外，湖北省政府另外从２０１０年湖北地方政府债券资金中安排资本金１０亿元，同时作为国有资本金注入长江投资；此外还对其授权清理回收湖北省历年累积的财政周转金形成的省人民政府债券，收回的相关资产亦作为国有资本注入公司。

据长江投资一位负责人透露，原湖北省投资公司资产规模为９１亿，其中净资产为５０亿左右。而清理回收历年债券的工作目前刚刚开展，“其中很大一部分时日已久，估计已经成了坏账”。据其估计，这部分资产最后能回收的额度约为３０亿－４０亿。

如此，新长江投的净资产累计能达到９０亿－１００亿，为原先湖北省投资公司净资产的两倍，超过了原投资公司总资产的规模。
　　除了资本扩容外，新成立的长江投资还计划进一步引入战略投资者，把盘子做大。“现在只有一些潜在的意向接触，可以确定的是对象不局限于省内，包括全国范围内其他各种基金都有可能。”该负责人表示。
　　湖北交投则由湖北省交通运输厅下属的原湖北省高速公路集团有限公司整合而成，湖北省政府首期安排２０亿元资金作为公司注册资本金，同时把湖北楚天高速公路股份有限公司（以下简称“楚天高速”）的省级国有资产权益转入，新的湖北交投则由湖北省政府直接管理。　　　

根据楚天高速２０１０年第三季度财报显示，该公司的省级国有资产权益主要由原湖北省高速公路集团持有的３．７亿股构成，占其总股本９３１６５．万股的３９．７％。湖北交投相关工作人员对本报记者介绍，这些股份将会全部转入新的湖北交投。　　　

湖北交投一位工作人员表示，新的平台除了扩大资本规模外，亦同时进一步扩展了业务范围，“原湖北省高速公路集团将会转为湖北交投下属的子公司，专注于原本的高速公路相关业务。”新的湖北交投经营范围则包括全省的公路、铁路、港航、航空等交通基础项目和客货运输业、现代物流业等多个产业的投融资发展。　　　　

拟设立长江产业投资基金

本报记者还了解到，湖北省政府层面还正在谋划发起设立长江产业投资基金。

湖北谋划长江产业投资基金可追溯至２００８年。当时，湖北省政府发展研究中心就已经进行过相关的调研，调研指出，长江流域各省已开展新一轮的股权投资竞争，并纷纷打“长江牌”筹划产业投资基金，湖北必须借助其本身长江经济带开发优势抢得先机。

但在接下来的两年中，却迟迟未见相关动作。“一直没有合适的发起基金的平台。”上述长江投资负责人表示，“长江产业投资基金是一只综合性基金，投资领域包括各个行业，而原本湖北省的几家投融资平台都是专业平台，如联发投资专注于前瞻性项目，鄂西圈投资公司则主要做旅游业，综合性的投融资平台一直缺乏。”

而新成立的长江投资作为支持湖北省长江经济带发展的综合性平台，则被寄予了启动长江产业投资基金的厚望。“我们接下来会着手准备组建下属的基金管理公司以开展相关工作。”该负责人表示，“产业投资基金可以帮助吸引更多社会投资者，且盘活现有的一些银保资产。”

根据此前湖北省发展研究中心的调研，预计长江产业投资基金总规模将达到１０００亿元。而长江投资方面则表示实际计划将保守许多，“鉴于现有政策上对产业投资基金规模的限制，我们不可能一开始就做很大，首期申请额度将在５０亿元以下。”

据长江投资总经理龙习贵介绍，长江投资主要的投资领域包括新能源、生物医药、节能汽车、新材料等新兴产业、高科技产业群等，而水运业将是其中重头戏。

“此前湖北在水运方面的发展一直不够重视，未来支持湖北省长江流域航运业、促进‘黄金水道’的发展将是长江投资的主要任务之一。”上述负责人表示。

更名“市政债”重启上市 城投债“裸泳”时代结束

word/media/image2.gif来源：21世纪经济报道 

核心提示：而从以往发行的城投债来看，主要的还款来源来自财政性资金，且部分城投债项目还与当地财政部门签署回购协议，基本上可以等同于财政担保。
　　一直定义模糊的城投债终于等到了正名时机。

月８日，２０１０年楚雄州开发投资有限公司市政项目建设债券正式在上海证券交易所挂牌交易，证券简称为“１０楚雄债”，证券代码为“１２２８８３”。

“市政项目建设债券，事实上就是我们常说的城投债。”该债券主承销商，太平洋证券固定收益部总经理武助慧向记者确认。“１０楚雄债”，也是迄今为止债券市场第七只“市政债”产品。　　

伴随这一新名词而来的，却是城投债的正名之路。
　　多名券商人士向记者确认，曾一度活跃于地方政府投融资平台的城投债，已经被国家发改委正式定义为“市政债”。
　　“七子”试水
　　“１０楚雄债”公告显示，该债券面向社会公开发行，共募集资金１５亿元人民币，产品为７年期固定利率债券，票面年利率６．０８％。

和同类产品相比，楚雄债不仅创下了同期利率的最高水平，也超出当时的银行同期贷款利率５．９４％。
　　“从８月开始，ＣＰＩ屡创新高，市场出现对加息的担忧，导致债券利率大幅上升。此前，大家都认为楚雄债利率在６％以下就差不多了，但最终，我们还是决定将利率提高至目前的６．０８％。”太平洋证券相关人士透露。
　　如今来看，这无疑是一着“险棋”。
　　按照时间安排，“１０楚雄债”发行日期是从１０月１８日至１０月２２日，但就在１０月２０日，央行突然宣布加息，５年及以上商业贷款利率从原来的５．９４％提高至６．１４％。
　　“我们抢在了加息前面。”上述太平洋证券人士概叹，“债券大部分销售在１８日完成，尽管有加息突袭，对整体销售并没有多大影响。若发行时间再耽误几天，对我们更加不利。”
　　从目前发行的七单“市政债”来看，除“１０无锡城投债”是６年期债券外，其余均为７年期。其中，“１０渝江北嘴债”的簿记建档区间为４．７０％　－５．１０％，是目前的最低利率下限。
　　从发行规模来看，８月２７日首单市政债“１０金阳债”，募集资金达到２８亿元，创下最高纪录；“１０渝江北嘴债”也募集到２０亿元。
　　“按照发改委思路，将继续鼓励城投债或市政债的发行。已经受理的申请将在未来一至两年内发完，也还会继续接受新的申请。”一券商高层对记者透露。
　　从目前数据显示，上述连续７单市政债已经从发行规模上突起。

中债登数据显示，从２０１０年９月至１０月，地方企业债规模累计达到３２４．５０亿元，而除去８月发行的“１０金阳债”外，剩余６单市政债规模已经达到８７亿元，占比达到２６．８１％。

被更名的城投债

实际上，城投债在２０１０年的发行渠道并不顺畅。
　　券商人士介绍，早在今年３月份，发改委曾一度暂停了城投债发行审批，后在５月份集中放了一批存量城投债申请，但又因６月份出台的国务院１９号文再度中断。

中债登数据显示，２０１０年５月，累计有１４家城投公司发行了地方企业债，但这一数据在６月便陡然降至６家，而在此后，也一直未能恢复到此前的发行速度。
　　　“按２００９年城投债密集期间的正常频率，一般从材料递交到获得批复在半年之间。”太平洋证券相关人士介绍，但以“１０楚雄债”为例，从２００９年提交材料至最终发行，这一周期已经超过一年。

而２０１０年６月，国务院发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（下称“１９号文”）再次给漩涡中的城投债一记痛击。

“１９号文”强调，除法律和国务院另有规定外，地方各级政府及其所属部门、机构和主要依靠财政拨款的经费补助事业单位，均不得以财政性收入、行政事业等单位的国有资产，或其他任何直接、间接形式为融资平台公司融资行为提供担保。

而从以往发行的城投债来看，主要的还款来源来自财政性资金，且部分城投债项目还与当地财政部门签署回购协议，基本上可以等同于财政担保。

如此一来，部分城投债或因担保方式而遭遇叫停危机。“按照１９号文要求，我们手上的一些城投债项目的担保方式需要进行调整。”一券商投行部人士对记者承认。　　

这一背景下，此番城投债更名，也被业内解读为是配合政府进行清理规范

东营市城市建设开发投资有限公司正式成立

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2010年7月21日，东营市城市建设开发投资有限公司创立大会暨第一次股东大会胜利召开，会议审议并通过了公司章程及股东会、董事会、监事会议事规则，选举产生了一届董事会、一届监事会成员及董事长及监事会主席，标志着我市又一新的城建投融资平台正式成立。

市城投公司按照“政府主导、社会参与、市场化运作”的模式，由市住房城乡建设委发起联合山东众成地产有限公司等市内5家骨干房地产开发企业注资5亿元成立。公司成立后，将通过股东之间资金的相互拆借和抵押担保迅速融资，快速启动项目建设。同时，公司与股东单位强强联合，有利于加强对房地产市场的宏观调控，促进全市房地产业健康发展。

据了解，市城投公司将以“致力开发投资，服务城市建设”作为公司经营理念，主要经营以下业务以实现公司资产保值增值：储备土地一级开发。对政府储备土地进行一级整理开发，使之达到通水、通电、通路、通讯、通邮、通燃气、通热力以及场地平整，具备开发建设条件；建设重大项目。按照市政府的要求对有关重大城市建设项目和基础设施项目进行融资建设，解决政府投融资问题；实施房地产开发。将房地产开发作为重要融资手段，参与政府出让土地招拍挂，实施房地产开发；参与政策性项目经营。充分利用公司政府主导、市住房城乡建设委代管的优势，积极参与政策性、公益性及行业垄断性的经营活动，拓宽公司经营范围，广开投融资渠道；参与其他营利性活动。采取 BT、BOT等模式积极参与具有营利性的社会公益事业建设，不断提高公司知名度和信誉度，促进公司做大做强。

引入上海城投 铁狮门出让新江湾城F地块部分股权

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地块已闲置两年多

受困资金问题的美国铁狮门房地产基金(下称“铁狮门”)日前悄悄将闲置已两年多的2008年“上海地王”新江湾城F地块的部分股权转让给上海城投置地集团(下称“上海城投”)。

事实上,早在一年多之前,市场上就流传铁狮门欲出售新江湾城F地块部分股权融资的消息。但铁狮门与上海城投的合作,还是显得悄无声息。引起《第一财经日报》记者注意的,却是10月29日由城投控股(600649,股吧)(600649.SH)发布的一则决议公告内容。

上海城投介入F地块

公告中称,子公司上海城投就高泰房产公司、开古房产公司各36%股权的议案实行了审议。表面上看,这两家公司显得并不起眼,但记者在工商部门查询的信息表明,这两家房产公司名下开发的地块,恰恰是新江湾城F地块,即铁狮门在2008年以67.5亿元底价获取的综合性商住用地。

　公开信息显示,该地块将被分为数期开发,为该地块成立的5家项目公司中,上海城投分别占36%的股权。

　但据记者了解,这并不是最终结果。今年8月,城投控股发布的一则决议公告称,在监事会相关会议上,审议了上海城投收购上海合庭房地产开发有限公司、上海沪风房地产开发有限公司、上海康州房地产开发有限公司各36%股权的议案。公开信息表明,这3家企业的名下开发土地,同样为新江湾城F地块。

　新江湾城F地块的挂牌出让信息显示,该幅土地占地面积267481平方米,为包括办公、酒店、文化娱乐、商业和住宅在内的综合性用地,容积率3.37,总建筑面积90万平方米,挂牌起始价为67.517亿元。

　在此之前,新加坡仁恒地产以楼面地价20000元/平方米的代价,将新江湾城D3地块纳入囊中。正因为此,业界对于该幅用地的最终出让总价,普遍预测将逾百亿元。然而,2008年1月,在没有竞争对手的情况下,铁狮门毫无悬念地将这幅土地轻松摘牌,折合楼面地价仅7500元/平方米。

　2009年初,新江湾城F地块曾以“世浦领世”项目的名义,高调举行过开工仪式,但随即又没了下文。记者在新江湾城F地块现场发现,整个地块如今呈现出一派荒芜的景象。目测来看,中央一大块区域虽然已经平整,但区域中的杂草却仍然已长到了二三十厘米高度。在此之外未经平整的区域,杂草甚至已长至一人高度。

在穿过地块的河道两岸,正有两辆挖土机在运作。不过记者询问时被告知,这只是上海水务建设工程有限公司修建河道的施工现场。此外,F区的绿地工程绿化管理辅助用房及配套工程,也正在进行之中。但现场未见任何与铁狮门相关的项目施工。

而根据当时的地块招标文件,F地块在签订《国有土地使用权出让合同》之日起两年内动工,动工建设后三年内,竞得人必须完成F地块内总建设量的50%。

铁狮门调整策略

“美国铁狮门在中国的投资项目,还是以基金运作为主。”一位房地产投资业界人士告诉记者,这与国内通常概念中的开发商模式截然不同。“资金来源主要是基金方面,不过与其他房地产基金不同的是,铁狮门更习惯投资于开发环节,这样的回报会比较高。”

2006年,同样擅长基金操作模式的美国汉斯落足新江湾城板块。公开数据显示,汉斯以17.1亿元获取的C5地块,同样为商住用地。随后,汉斯以25046元/平方米的价格将住宅部分销售完毕,又将剩余商业部分以23.6亿元代价售予富力地产及合富泰景的购买联合体,顺利套现退出。

有知情人士称,由于F地块的商业部分比例远远高于住宅部分,而新江湾城板块整体居住氛围较淡,尚无法支持商业部分的经营运作,这也是导致铁狮门态度一直犹豫的主要原因。

自2008年拿地至今,新江湾城板块的住宅价格也在快速上涨。当年以20000元/平方米楼面地价收购的D3地块,如今售价已达55000~70000元/平方米。对铁狮门来说这是对项目进行实际性投资的良好机遇。

但摆在铁狮门眼前的一个现实问题是:土地开发时间却已经超过了两年期限。或许正因为此,最终形成了目前上海城投介入合作开发的局面。事实上,上海城投也是新江湾城的土地一级开发商。

记者从接近铁狮门的知情人士处得知,从该幅土地的体量及包括各项产品的用地性质来看,甚至有可能并不仅限于目前已公布的5个项目公司。

据悉,除了上海之外,铁狮门目前已在北京、天津、成都分别有项目运作,大多为商业地产项目。有深谙外资基金投资细节的业内人士指出,铁狮门目前在中国市场的投资策略已有调整,即从早先的开发为主逐渐兼顾收购成熟物业,以达到两种模式共同平衡的目的。“不过这也有问题,对于基金来说,回报率20%以上是不争的事实,收购成熟物业固然能够缩短时间年限,但升值空间能否达到预期目标尚是个未知数。”

10楚雄债(122883)8日挂牌 百亿城投债正名来源: 常德日报

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今日（2010年11月8日），2010年楚雄州开发投资有限公司市政项目建设债券正式在上海证券交易所挂牌交易，证券简称为"10楚雄债"，证券代码为"122883"；本期债券上市后可以进行新质押式回购交易。这也是债券市场中第七只"市政债"。据记者了解，随着市政债名字的陆续出现，此前红火的城投债在政府投融资平台的清理规范中将会被明确正名为"市政债"。

10楚雄共募集资金15亿元人民币，为7年期固定利率债券，票面年利率6.08%，太平洋证券担任本次债券发行的主承销商。

按照计划，募集资金有13亿元将用于姚安县城东南片区城市道路建设工程项目、武定县北部新区道路建设工程、大姚县城东北片区建设工程、楚雄市东南片区道路及基础配套设施二期工程项目和禄丰县城北片区市政道路建设工程，其余2亿元用于补充公司营运资金。

今年6月份国务院〔2010〕19号文下发后，政府投融资平台被强势清理，城投债也停止批准。该文指出，经地方政府审核后，对还款来源主要依靠财政性资金的公益性在建项目，除法律和国务院另有规定外，不得再继续通过融资平台公司融资，应通过财政预算等渠道，或采取市场化方式引导社会资金解决建设资金问题。

今年8月，贵州金阳建设投资（集团）债券成功发行，为城投类公司融资打开新路。自此到10楚雄债发行，已有7只市政债融资超百亿元。

而据知情人士透露，这其中亦是国家发改委审批思路的转变。财政部与国家发改委曾对城投债项目管理审批权有过暗下较劲，在该项融资发展做大后如今希望能重新拿回。但最终因高层介入而未有更深的争夺，不过国家发改委为规范地方投融资平台、避免再与财政部较劲，将用于地方政府市政建设方面的债券融资归入"市政债"。

同时，参与此次融资的太平洋证券人士表示，如何筹集城市公共基础设施建设资金一直是困扰地方政府的问题，像10楚雄市政债的发行，有助于地方投融资更为规范和透明化。

国际上对市政建设融资有较为成熟的经验，即发行市政债券筹集部分。近年来国家发改委核准的城投公司债，其募集资金主要用于市政道路、公共交通等城市公共基础设施项目建设，属于"准市政债券"。因此，将城投债变身为市政债也显得"水到渠成"。

10月中旬，国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林在就撰文指出，地方投融资平台为市政项目建设发行的"城投债券",实际上就是中国的市政债券。并指出要将城投债券进一步规范发展为市政债券。近期，徐林还表示，城投债的核发较慢是因为相关规范文件没有出台，国务院关于地方融资平台的文件中，明确规定了相关要求、统一标准，接下来的城投债核发应该会逐步回到正轨。

中山40宗土地10亿元捆绑拍卖

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中山市农村信用合作联社（以下简称农信社）一次性将40宗建设用地捆绑为一个标的公开挂牌转让，截至2010年5月25日拍卖会当天上午，仅有中山市城市建设投资集团有限公司（以下简称“城投集团”）一家企业提交竞买报价。按照程序，该地块以底价10.0374亿元成交，由中山城投集团成功接手。　　

40块地质量参差不齐　　

据了解，农信社系一次性将40宗建设用地捆绑为一个标的公开挂牌转让，这些地块零散分布于东区、西区、火炬区、三角镇、横栏镇、坦洲镇等6个镇区，总面积约111.7万平方米，竞投最低价为10.0374亿元，均价898.6元/平方米。40块地质量参差不齐，包括大量的鱼塘、坡地，且很多使用性质与规划功能不一。其中，单宗地最大面积99914.2平方米，位于西区沙朗村“广丰社”，属港口、石岐区交界，地理位置优越。　　

对此，有业内人士表示，此次挂牌转让，买家不活跃并不足为奇，因为这种捆绑资产包存在风险大，一般开发商是不敢轻易单独接手的。据知情人士透露，本次转让的40宗土地是农信社多年积累的抵债资产，将这些抵债资产转化为流动资金，属于正常范围内的经营行为。　　

土地开发难度大　　

根据土地使用权证登记的土地类别，40宗土地用途包括商住、商业、商业（旅游）、办公等，其中绝大部分与规划用地功能不一致。例如：有7宗商住用地，现已规划为公共设施用地；有5宗商住用地，现已经规划为一类工业用地；有4宗商业用地，现已规划为绿地、公共绿地、生产防护绿地。　　

合富辉煌（中山）市场分析师陈彬艺、中原地产高级拓展总监植建军认为，此次40宗土地打包出售，由于地块位置分散，开发难度大，部分地块现在的规划功能已经转为绿地和公共设施用地，一般的企业都会因为担心风险而不敢接手，只有具有国有背景的买家才敢接手。此次拍卖的土地虽然参差不齐，但价格却便宜，按底价转让，平均只需几十万一亩。说不定在打包这40块土地时，已经早早就确定好了唯一的买家。　　

有助农信社改制　　

据记者了解，由于农信社要向现代化商业银行迈进，其中有一项指标就是不动产在资产中占比重要低于10%，目前农信社远未达标，这次处理一批土地，就是农信社改制成商业银行计划的一次大动作。去年底，农信社已明确改制成城市商业银行，包括资本充足率、不良贷款率、法人治理、盈利能力等方面的指标争取今年达标。但从日前广东省新批6家农信社改制农商行名单，中山市农信社并不在其中。至此，农信社对此次土地挂牌转让仍然未做出任何回应。　　

有业内人士认为，城投集团以底价10.0374亿元拿下这40宗建设用地，以其当前的实力，应可以重新盘活这些闲置的土地资源。而中山城投集团相关负责人表示，我们是配合政府的工作部署，助农信社改制一臂之力，目前这些土地暂时还没有建设规划。

海口市城市建设投资有限公司

二○一○年十一月十五日

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/1122555f7c21af45b307e87101f69e314332facc.html