对我国当前宏观经济形势的分析与判断

对我国当前宏观经济形势的分析与判断

白和金

【摘 要】@@ 一、今年上半年,宏观经济运行出现了一些新的变化,总的看好于原先的预期,主要原因是围绕经济环境和我国"入世"之初的正负效应均比原先的估计要好,同时内生性动力也在增强.

【期刊名称】《北方经济》

【年(卷),期】2002(000)010

【总页数】3页(P4-6)

【作 者】白和金

【作者单位】国家计委宏观经济研究院院长

【正文语种】中 文

【中图分类】经济财政

,,,,,, 翁精与判断自和金－ ． 今年上半年 ， 宏观经济运行出现了－些新的变化 ， 总的警好于原先的预期 ， 主要原因是围绕经济环境和我国 “ 入世 ” 之初的正负效应均比原先的估计要好 ，同时内生性动力也在增强 。1、上半年宏观经济运行的主要特点总体平稳中的“三快两稳三低一缓升”现象。 今年上、扣年， G_DP 增长 7.8% ，与去年同期增氏 7.9%基本持平。 三次产业的增长态势与 去年同期相比略有差异，但变化不大。其中：一产增长 2.6%，同比加快 0.2个百分点： 二产增氏 9.6%，同比放慢 0.1 个百分点： 三产增长 6.6%，同比放慢 0.4 个百分点。从 产出方面看，上半年经济运行继续保持了平稳的较快增氏态势，但从需求和其它方面 看，呈现一些新的变化。一是投资、出口和居民收入增长加快。上半年全社会固定资产投资增长21.捕，同比加快6.4 个百分点：出口增氏 14.1%，同比加快 5.3 个百分点：城镇居民人均可支配收入和农民人均现金收入实际增氏分别为 17.5% 和 5.9%，同比各加快 12 和 1.3 个北方经济NORTHERN ECONOMY ,, －．今年上半年 ， 宏观经济运行出现了－些新的变化 ， 总的警好于原先的预期，主要原因是围绕经济环境和我国 “ 入世 ” 之初的正负效应均比原先的估计要、上半年宏观经济运行的主要特点总体平稳中的“三快两稳三低一缓升”现象。今年上、扣年， G_DP 增长 7.8% ，与去年同期增氏 7.9%基本持平。 三次产业的增长态势与去年同期相比略有差异，但变化不大。其中：一产增长 2.6%，同比加快 0.2个百分点：二产增氏 9.6%，同比放慢 0.1 个百分点： 三产增长 6.6%，同比放慢 0.4 个百分点。从产出方面看，上半年经济运行继续保持了平稳的较快增氏态势，但从需求和其它方面看，呈现一些新的变化。百分点。二是消费和财政收入增长平 稳。上半年社会消费品苓售总额增 长8.6%，扣除价格因素实际增长 10.4%，名义增长率同比放慢 1.3个 百分点，实际增长率同比则加快 0.个百分点，应属平稳增长。上 半年财政收入增长9.2%，同比放慢 17个百分点，主要是由于一季度仅 增长 3.4%，但考虑到不可比因素， 今年上、拉年财政收入相对于经济增 长来看应届常规的平稳增长。 三是企业效益增｜夭大幅降低， 货币供应量增幅继续低位徘徊，价 格总水平再次走低为负增长。今年 1-5月工业企业利润增氏2.8%，比 去年同期增幅回落27.6个百分点。 近三年（ 2000 - 2002 ）上半年货 币供应量增幅为： M0, 19.5%、 7.2%、 8.3%;M1 ’ 23.7%、 14.9%、 12.8%;M2, 13.7%、14.3%、 14.7%。居民 消费价格和生产资料价格在 2 000年止跌回升后，分别在 2001 年 1 1月和 5 月重新下跌，今年上半年比 去年同期分别下跌 0.8% 和 4.7%。 四是失业率缓慢攀升，总量供 大于求和结构性供不应求并存。今 年6月末，城镇登记失业率 3.邸， 比去年底上升 0.2 个百分点，其中 包含有下岗待业人员转为失业人员 统计的因素。我国劳动力总量供大 于求的矛盾将长期存在，吸纳就业 潜力最大的应是第三产业，但今年 以来却出现了第二产业的劳动力需 求比重上升，第三产业的劳动力需 求比重略有下降的现象，中高级技 术工人甚歪某些初级技术工人出现 供不应求。2、今年上半年之所以出现超 过预期的经济增氏，主要是由于国 际经济复苏和“入世”正面效应带 来出口增速明显回升，而进口冲击 尚不突出。今年上半年实现外贸顺 差134.1 亿美元，同比增如 53.9亿美元，去年上半年外贸顺差则是同比减少43亿美元，这一增一减合计近100亿美元，约相当于今年上、｜生年GDP 增量的 30%。同时也不可有 认，国内需求增长的内生性动力正 在逐步增强。首先，从财政政策和货币政策 者，扩张力度并未加大，甚至相对 有所减弱，但经济增长仍基本保持 了去年同期的水平。建设性国债发 行只是保持了前两年的基数，从增 旦角度对经济增民没有新的贡献。 且然预算安排的全年财政赤字附加 625 亿元，赤字率由去年的 2.6%上 升为 3%，但建设性国 ftf 占财政支出 的比重却由 2 0 0 0 年的最向值 9.44%,2001 年降为 7.96%，今年 进－步降为 7.1%，国债投资占全部 固定资产投资的比重也是逐年下降 的。其次，从带动内需增长的主导 )J 盘投资需求看，对扩张性宏观经 济政策的依赖程度有所减弱。上、忙 年不含集体、个体的固定资产投资 同比增长 24.4%，比全社会固定资 产投资增幅高 2.9 个百分点，与去 年同期这两者的增幅差距2.8个百 分点基本相同。虽然国有单位投资 高增长是今年上、拉年投资增长的带 动力量，但预算内资金在全部投资 资金增盘中的比重只占8%左右，银 行贷款比重也有所下降，自筹资金 （增民 25% ）和其它资金（增长 27%) 合计所占比重在 65%左右，比去年 上、1三年有所提高。上半年集体投资 增辰 15.8%，个体投资增长 19.4%, 虽然仍低于国有单位投资增幅， fB_ 比去年同期分别提高了 7.1和 12.9 个百分点。再次，从投资与消费以及市求 与供给的互动关系来看，经济增压 是比较协调的。今年上半年投资的 高增长主要在五个领域：基础设 施、电子通信设备制造业、交通运 输设备制造业、基础性原材料工业、 房地产业。支持消费平稳增氏的比较活跃的消费领域也主要是交通 （包括购买汽车〉、通讯、住房、旅 游和医疗、教育等。叮以说投资结 构是与消费结构调整升级的要求基 本对应的。今年夏粮减产 2.饨，但 上半年农业增加值增长2.9%，增幅 同比还上升 0.2 个百分点。上、忙年 工业增加值增辰 l 1.7%，增幅同比 提高 0.7 个百分点，工业产销率 97.11% (6 月份为 98.19% ） ，同比 提高0.36个百分点，工业增氏的行 业结构与投资和消费增氏的需求结 构也是基本对应的。二． “ 调整型增族”的基本格局并未改变 。由于国内国际经济环境的重大 变化，以亚洲金融危机的外部冲击 为触发点，从 1998年以来，我国经 济由改革开放头 20 年的高速增长 阶段转入一个调整型用氏阶段。其 上要特点：一是潜在经济增氏率有所下 降，但仍可保持较快的增｜夭。经济 学通行的定义，潜在经济增氏率是 指在一定经济发展阶段既定的技术 和资源条件下，能够满足充分就业 和保持通货基本稳定的可持续的最 高经济增民率。经济增氏的反气周 期，是围绕潜在增氏率这个中心线 上下波动的。但我国人口规模特别 巨大，劳动力供给可视为是无限的， 不宣生搬西方经济学的“充分就业” 概念来判识潜在增长率。而且我国 经济体制转换己进入深层次改革攻 坚阶段，经济结构性矛盾核心是二 元经济结构矛盾十分突出，这些都 属于现阶段既定的“技术和资源条 件”。世纪之交，由于国内市场供求 格局，经济体制环境和对外经济关 系发生了重大变化，国际经济环境 也发生了重大变化，使得我同经济 氏期积累的深层次体制性、结构性 矛盾迅速表面化，必然导致潜在增 If率阶段性下降。但我同经济的高 成长期远未结束，一些创刮起作用二是消费和财政收入增长平稳。上半年社会消费品苓售总额增长6%，扣除价格因素实际增长10.4%，名义增长率同比放慢 1.3个百分点，实际增长率同比则加快0.个百分点，应属平稳增长。上半年财政收入增长9.2%，同比放慢17个百分点，主要是由于一季度仅增长 3.4%，但考虑到不可比因素，今年上、拉年财政收入相对于经济增长来看应届常规的平稳增长。三是企业效益增｜夭大幅降低，货币供应量增幅继续低位徘徊，价格总水平再次走低为负增长。今年1-5月工业企业利润增氏2.8%，比去年同期增幅回落27.6个百分点。近三年（ 2000 - 2002 ）上半年货币供应量增幅为： M0, 19.5%、 7.2%、3%; M1 ’23.7%、14.9%、12.8%; M2, 3%、7%。居民消费价格和生产资料价格在 2 000年止跌回升后，分别在 2001 年 1 1 月和 5 月重新下跌，今年上半年比去年同期分别下跌 0.8% 和 4.7%。四是失业率缓慢攀升，总量供大于求和结构性供不应求并存。今月末，城镇登记失业率 3.邸，比去年底上升 0.2 个百分点，其中包含有下岗待业人员转为失业人员统计的因素。我国劳动力总量供大于求的矛盾将长期存在，吸纳就业潜力最大的应是第三产业，但今年以来却出现了第二产业的劳动力需求比重上升，第三产业的劳动力需求比重略有下降的现象，中高级技术工人甚歪某些初级技术工人出现供不应求。、今年上半年之所以出现超过预期的经济增氏，主要是由于国际经济复苏和“入世”正面效应带来出口增速明显回升，而进口冲击尚不突出。今年上半年实现外贸顺差134.亿美元，同比增如 53.9亿GDP 增量的 30%。同时也不可有认，国内需求增长的内生性动力正在逐步增强。首先，从财政政策和货币政策者，扩张力度并未加大，甚至相对有所减弱，但经济增长仍基本保持了去年同期的水平。建设性国债发行只是保持了前两年的基数，从增旦角度对经济增民没有新的贡献。且然预算安排的全年财政赤字附加625 亿元，赤字率由去年的 2.6%上升为 3%，但建设性国 ftf 占财政支出的比重却由 2 0 0 0 年的最向值9.44%,2001 年降为 7.96%，今年进－步降为 7.1%，国债投资占全部固定资产投资的比重也是逐年下降的。其次，从带动内需增长的主导)J 盘投资需求看，对扩张性宏观经济政策的依赖程度有所减弱。上、忙年不含集体、个体的固定资产投资同比增长 24.4%，比全社会固定资产投资增幅高 2.9 个百分点，与去年同期这两者的增幅差距2.8个百分点基本相同。虽然国有单位投资高增长是今年上、拉年投资增长的带动力量，但预算内资金在全部投资资金增盘中的比重只占8%左右，银行贷款比重也有所下降，自筹资金（增民 25% ）和其它资金（增长 27%)合计所占比重在 65%左右，比去年上、1三年有所提高。上半年集体投资增辰 15.8%，个体投资增长 19.4%,虽然仍低于国有单位投资增幅， fB_比去年同期分别提高了 7.1和 12.9个百分点。再次，从投资与消费以及市求与供给的互动关系来看，经济增压是比较协调的。今年上半年投资的高增长主要在五个领域：基础设施、电子通信设备制造业、交通运输设备制造业、基础性原材料工业、房地产业。支持消费平稳增氏的比较活跃的消费领域也主要是交通（包括购买汽车〉、通讯、住房、旅游和医疗、教育等。叮以说投资结构是与消费结构调整升级的要求基本对应的。今年夏粮减产 2.饨，但上半年农业增加值增长2.9%，增幅同比还上升 0.2 个百分点。上、忙年工业增加值增辰 l 1.7%，增幅同比提高 0.7 个百分点，工业产销率97.11% (6 月份为 98.19% ） ，同比提高0.36个百分点，工业增氏的行业结构与投资和消费增氏的需求结构也是基本对应的。二．“调整型增族”的基本格由于国内国际经济环境的重大变化，以亚洲金融危机的外部冲击为触发点，从 1998年以来，我国经济由改革开放头 20 年的高速增长阶段转入一个调整型用氏阶段。其上要特点：一是潜在经济增氏率有所下降，但仍可保持较快的增｜夭。经济学通行的定义，潜在经济增氏率是指在一定经济发展阶段既定的技术和资源条件下，能够满足充分就业和保持通货基本稳定的可持续的最高经济增民率。经济增氏的反气周期，是围绕潜在增氏率这个中心线上下波动的。但我国人口规模特别巨大，劳动力供给可视为是无限的，不宣生搬西方经济学的“充分就业”概念来判识潜在增长率。而且我国经济体制转换己进入深层次改革攻坚阶段，经济结构性矛盾核心是二元经济结构矛盾十分突出，这些都属于现阶段既定的“技术和资源条件”。世纪之交，由于国内市场供求格局，经济体制环境和对外经济关系发生了重大变化，国际经济环境也发生了重大变化，使得我同经济氏期积累的深层次体制性、结构性矛盾迅速表面化，必然导致潜在增If率阶段性下降。但我同经济的高成长期远未结束，一些创刮起作用的基本因素决定了中国经济仍可在 但潜在经济增长率下降和改革攻 期性紧缩，主要是体制性、结构性 较长时期持续地较快增长，主要 坚、结构调整必然带来一定阶段失 矛盾凸现所引发的紧缩，而金融体 是：良好的政治、社会前提 ， 潜力 业率上升，要求做到充分就业是不 制，国有（公有〉企业改革尚不到 巨大的国内市场，高水平的储蓄率 现实的，必须也有可能做到的是把 位，金融机构背负着巨额不良资产， 和投资率，特别丰富的低成本人力 失业率控制在社会可承受的范围 信用体系严重缺失，资本市场发育 资源，业己形成的比较完整、实力 内，同时加快社会保障体制建设。 程度低且很不规范虽然市场需求 比较雄厚井有一部分是比较先进的不难看出 ， 今年上半年经济运 已成为决定企业经营行为的主导因产业基础和配套能力，所有制结构 行虽然好于预期，但并未改变调整 素，但企业适应和创造市场需求的调整和生产力结构多层次以及城 型增长的基本格局，经济增氏的内 能力仍然较弱 。乡、地区经济发展不平衡中内含的 生性动力仍然较弱，通货紧缩的阴 3 、自 2000 年宏观经济运行出 巨大经济增长空间。以上两个方面 影挥之不去，就业形势严峻 。 这种 现重要转机之后，积极财政政策6谈 的“既定条件飞决定了我国经济潜 局面，不可能很快就发生根本性的 出”的呼声渐高，争议渐多 。 我认 在增长率由改革开放头20年的9一 转折。扩张性宏观政策对缓解当前 为，既然运用宏观调控政策并不能 10%，在目前的“调整型增长”阶段 经济运行中的突出矛盾是必要的、 代替深化改革和结构调整的攻坚任 降为 7-8%。只要在指导方针和宏 有效的，但其作用也是有限度的，不 务，而且持续的扩张性财政政策不 现政策上不出现大的失误，“七上八 可能依靠宏观经济政策来根本解 －决 可避免要形成财政债务积累，那么 下”很可能成为调整型增长阶段的 深层次的体制 J结构问题。只有在 积极财政政策“淡出”或至转向只 常态 。 臣民国际市场环境好一些，年 完善社会主义市场经济体制的改革 是早晚之事。但目前就笼统地讲6波 度经济增长率可能达到或略高于 攻坚和经济结构战略性调整上取得 出”不合时宜 。 因为“调整型增长” 8%；国际市场环境差一曲，立足于 了实质性的重大突破，我国经济才 的格局尚未发生决定性的转折，只 国内市场，凭借扩大内需，也可使 会走出调整型增长阶段，才会带来 是出现了重要转机，过早“淡出”或 年度经济增长率达到 7%左右 。潜在增长率的再次提高。放弃积极财政政策将功亏一宴，得二是经济增长的约束条件，由三．积极的财政政策和稳健 不偿失 。 而且现在对“淡出”的各于前一阶段主要是供给数量约束变 的货币政策是 “ 调整型增长 ” 阶 种呼声也有各种不同的内含： 一种 为市场需求和供给质量双重约束， 段的正确选择，目前还不宣笼统 呼声是主张立即停止或绝对降低财 有效需求不足和供给结构性过剩并 地讲积极财政政策需要 “ 淡出 ”。 政政策的扩张性，转而由货币政策 存成为调整型增长阶段常见的现、提出和实行积极的财政政 担纲主角，这恐怕是不现实的： 一象，通货紧缩趋势是宏观经济总量 策，最初是为了应对亚洲金融危机 种呼声是相对4 淡出”，即不再加大 平衡面临的主要的 、现实的问题，近 冲击的短期政策措施，其后在实践 扩张性，注意适度控制财政债务规 期内尚不存在通货膨胀反弹的危 中逐步认识到，其重要意义和作用 模，防止债务过度积累的风险，现 险。中期内有这种危险，但其原因 在于为改革攻坚和结构调整创造相 在事实上已在这样做再一种呼声 不同于过去商品供应短缺条件的通 对宽松的宏观环境，争取一定的时 是适时适当调整积极财政政策的运 货膨胀，而在于金融风险和财政债 间和空间，尽量减少体制和结构双 用方式和重点，如实行结构性、体 务风险的积累。如果能较快地逐步 重转换可能带来的经济震荡和社会 制性减税，调整国债投资使用方向 化解高比率的银行不良资产和适度 阵痛，因而这项政策已经事实上中 等，这的确是需要认真研究和考虑 控制财政债务增长，并保持经济较 期化。的问题，但这并非“淡出” 一词的快增长和加快结构调整，就可能避、通缩如同通胀一样都是一 本意再一种呼声是强调要加快金免通货膨胀反弹。种货币现象，但其成因并不一定或 融体制、企业体制、投资体制等方三是企业利润一般较低，除非 纯属货币政策引起的。在当前的扩 面的改革，这肯定是十分必要的，但 有特殊的政策性因素（如债转股、持 张性宏观政策中，之所以只能由财 并不能因此而否定在一段时间内实.‘ 续降息等〉和重大技术创新出现。可 政政策担纲主角，并以支出政策为 行积极财政政策的必要性和可行是就业压力明显加大。 中国人口规 主，收入政策（减税）为辅，货币 性。模特别巨大，近几年仍处于新成长 政策不能不“稳健”，原因在于：现 （作者系国家计委宏观经济劳动力高峰期，而在调整型增长阶 在面临的需求不足和通货紧缩压 研究院院长）段，虽然就业总规模仍会不断扩大， 力，不同于一般景气波动引发的周的基本因素决定了中国经济仍可在 但潜在经济增长率下降和改革攻 期性紧缩，主要是体制性、结构性较长时期持续地较快增长，主要 坚、结构调整必然带来一定阶段失 矛盾凸现所引发的紧缩，而金融体是：良好的政治、社会前提 ， 潜力 业率上升，要求做到充分就业是不 制，国有（公有〉企业改革尚不到巨大的国内市场，高水平的储蓄率 现实的，必须也有可能做到的是把 位，金融机构背负着巨额不良资产，和投资率，特别丰富的低成本人力 失业率控制在社会可承受的范围 信用体系严重缺失，资本市场发育资源，业己形成的比较完整、实力 内，同时加快社会保障体制建设。 程度低且很不规范虽然市场需求比较雄厚井有一部分是比较先进的乡、地区经济发展不平衡中内含的 生性动力仍然较弱，通货紧缩的阴 3 、自 2000 年宏观经济运行出巨大经济增长空间。以上两个方面 影挥之不去，就业形势严峻 。 这种 现重要转机之后，积极财政政策6谈的“既定条件飞决定了我国经济潜 局面，不可能很快就发生根本性的 出”的呼声渐高，争议渐多 。 我认在增长率由改革开放头20年的9一 转折。扩张性宏观政策对缓解当前 为，既然运用宏观调控政策并不能10%，在目前的“调整型增长”阶段 经济运行中的突出矛盾是必要的、 代替深化改革和结构调整的攻坚任降为 7-8%。只要在指导方针和宏 有效的，但其作用也是有限度的，不 务，而且持续的扩张性财政政策不现政策上不出现大的失误，“七上八 可能依靠宏观经济政策来根本解 －决 可避免要形成财政债务积累，那么下”很可能成为调整型增长阶段的 深层次的体制 J结构问题。只有在 积极财政政策“淡出”或至转向只常态 。 臣民国际市场环境好一些，年 完善社会主义市场经济体制的改革 是早晚之事。但目前就笼统地讲6波度经济增长率可能达到或略高于 攻坚和经济结构战略性调整上取得 出”不合时宜 。 因为“调整型增长”8%；国际市场环境差一曲，立足于 了实质性的重大突破，我国经济才 的格局尚未发生决定性的转折，只国内市场，凭借扩大内需，也可使 会走出调整型增长阶段，才会带来 是出现了重要转机，过早“淡出”或年度经济增长率达到 7%左右 。于前一阶段主要是供给数量约束变 的货币政策是 “ 调整型增长 ” 阶 种呼声也有各种不同的内含： 一种为市场需求和供给质量双重约束， 段的正确选择，目前还不宣笼统 呼声是主张立即停止或绝对降低财有效需求不足和供给结构性过剩并 地讲积极财政政策需要 “ 淡出 ”。 政政策的扩张性，转而由货币政策存成为调整型增长阶段常见的现象，通货紧缩趋势是宏观经济总量 策，最初是为了应对亚洲金融危机 种呼声是相对4 淡出”，即不再加大平衡面临的主要的 、现实的问题，近 冲击的短期政策措施，其后在实践 扩张性，注意适度控制财政债务规期内尚不存在通货膨胀反弹的危 中逐步认识到，其重要意义和作用 模，防止债务过度积累的风险，现险。中期内有这种危险，但其原因 在于为改革攻坚和结构调整创造相 在事实上已在这样做再一种呼声不同于过去商品供应短缺条件的通 对宽松的宏观环境，争取一定的时 是适时适当调整积极财政政策的运货膨胀，而在于金融风险和财政债 间和空间，尽量减少体制和结构双 用方式和重点，如实行结构性、体务风险的积累。如果能较快地逐步 重转换可能带来的经济震荡和社会 制性减税，调整国债投资使用方向化解高比率的银行不良资产和适度 阵痛，因而这项政策已经事实上中 等，这的确是需要认真研究和考虑控制财政债务增长，并保持经济较 期化。三是企业利润一般较低，除非 纯属货币政策引起的。在当前的扩 面的改革，这肯定是十分必要的，但有特殊的政策性因素（如债转股、持 张性宏观政策中，之所以只能由财 并不能因此而否定在一段时间内实.‘

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