美国国债的偿付能力分析作者：刘晓霞 季宇来源：《青年与社会》2013年第02期
摘 要：近几年来，美国政府债务总额不断攀升，美国国会两党就债务上限问题一直争论不休，美国国债的偿付能力如何，美国政府债务能否持续下去成为了全球关注的焦点，并且成为影响美国经济乃至世界经济的重要因素。本文认为政府的债务由政府的借债能力与实际偿债能力两大所决定的，受到因素的影响和作用。
关键词：美国政府；国债；可持续性；债务货币化
一、美国政府的偿付能力分析
（一）美国政府的国债发行情况分析
国债作为财政赤字融资的最主要的手段，其发行额大多高于财政赤字额。2009、2010和2011年美国政府的财政赤字均超过1.3万亿美元，债台高筑的情况下，未来几年美国国债的发行额较前几年而言并不会明显减少。
美国国债持有者主要有联邦政府内部账户、外国投资者、美国国内公众投资者以及美联储。首先，由于失业率上升以及“婴儿潮”的美国公民步入退休阶段，联邦政府内部账户未来几年很难有超额收入来购买美国国债。其次，金融危机过后，金融机构开始重新配置风险资产，居民心中根深蒂固的超前消费理念的卷土重来。这样导致美国国内投资者在未来一段时期内投资国债的力度有限，甚至可能出现下滑势头。最后，由于奥巴马政府对外采取的贸易保护政策趋紧以及随着美国经济不断下滑，各国对美国国债的需求增长率在逐步下滑。
综上所述，未来几年美国政府内部账户、国内公众、国外投资者对国债的需求都会有不同程度的减少。在国债发行额居高不下的情况下，国债市场会出现供过于求的现象，进而导致国债的价格下降且长期收益率的上升。为了避免这种情况的发生，美联储很可能会暂时放弃货币政策的独立性，直接介入美国国债市场，以购买国债的方式压低长期国债收益率。
（二）美国政府的偿债能力分析
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