中国股票市场“高送转”现象研究

发布时间：2019-03-16 15:16:12 来源：文档文库

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中国股票市场“高送转”现象研究
作者：吴运龙
来源：《世界家苑》2018年第02期

摘要：中国股票市场存在一定的特殊性，相较于其他国家以及国际股票市场来说，我国股票市场主要是以个人投资者为主。大部分个人投资者只是为了在股票市场中谋取短期的利益，缺乏专业的金融知识以及长远的眼光，导致了部分“非理性”投资的存在，这也是我国股票市场存在“高送转”现象的主要因素。本文从中国股票市场的“高送转”现象出发，分别从投资者以及管理者两个角度来针对“高送转”的现象进行分析，而后为企业投资以及个人投资者提出更加理性的投资建议。

关键词：股票市场；高送转；投资行为

引言

近年来，我国上市公司数量逐渐增加，通过国内外上市公司的股权现状进行对比，不难发现我国的上市公司更加青睐股票股利的制度，尤其是高比例送股现象屡见不鲜，这种现象被称为“高送转”现象。从“高送转”本身不难理解，我国上市公司在股票发行之后，采取了大比例的送股制度，股票价格下跌，个人投资者手中的股票数量持续上涨，从而抬高股价。由于我国股票市场“高送转”形象严重，已经引起了金融行业人士的强烈关注。由此可以看出，研究我国股票市场中的“高送转”现象符合我国金融发展现状，具有极高的意义和价值。

一、“高送转”的概念

“高送转”指的是上市公司的股票发行之后，采取的大比例送红股行为，部分公司也会采取以公积金的形式对股票进行转增，是一种对股票的“炒作”现象。由于“高送转”现象主要的获益者是上市公司，个人投资者在股票购买的时候风险较大，而个人投资者往往更加倾向于购买“高送转”的股份，导致了该现象的屡次发生。从理论上来看，“高送转”的现象应该是股票市场应该规避的，在股价大幅度下跌的同时，是不会出现个人投资者大幅度增加持股数量提高股价的现象。中国股票市场理论与现实存在着一定的矛盾，这种“高送转”的矛盾现象值得金融研究学者进行进一步的探索[1]。