炒A股百倍杠杆T+0真的好赚钱吗？

炒A股百倍杠杆T+0真的好赚钱吗？

东莞-辣妹原作

经历过漫长的大跌以后，最近股市像牛皮一样，拉也拉不长，压也压不扁，股民们信心殆失。光大乌龙指事件，引起了股民们对A股的更多质疑，对恢复当天可以平仓的T+0制度呼声越来越高。在此背景下，股票界已经存在多年的所谓“A股百倍杠杆T+0”的炒股游戏在各股票群悄然兴起。这种炒股游戏标榜的是“以小博大，一天赚一个月的工资”。果真如此吗？

这种炒股游戏最诱人之处是最多可用100倍杠杆，也就是说，用1万元保证金可以炒100万元股票，赚1%出头就可以翻倍。这样可以一夜暴富，很快就可以炒老板鱿鱼，买新房，换新车，娶二奶……让人热血沸腾。其实，人的思想都是看好不看坏。从心理学的角度来看，赚钱会令人兴奋，赔钱会令人沮丧，所以大家都可能有这样一种感觉——从股票群有没有人气就知道股票涨了没有了。人们总是偏爱于兴奋，而躲避沮丧，总是看好的一面，而忽视差的一面，因此在看股票时往往会对赚钱的情况感兴趣，而忽视了这种情况赔钱的可能性。

从炒股1波的微观角度来看，由于这种炒股游戏采用0.9倍保证金爆仓制度，也就是说1万元的资金赔到9000元就强制平仓，不能继续炒了，因此赔掉保证金的0.9%就基本倾家荡产了。而且，由于要收手续费0.15%、中小板和创业板加收点差费0.3%、当天不卖出还要加收留仓费0.04%，实际上在100倍杠杆下至少要赚1.3%（主板）或1.6%（中小板和创业板）才能真正有1倍收益，如果第二天以后卖出，算上每天0.04%的留仓费，那就要有更高的涨幅才能达到盈利1倍。估算过程：主板股票涨幅=涨幅1%+双向手续费（0.15%X2=0.3%）=1.3%，中小板和创业板股票涨幅=1.3%+点差费0.3%=1.6%。同理，在100倍杠杆下只需赔0.75%（主板股票）或0.45%（中小板和创业板股票）以下就血本无归了。估算过程：主板股票跌幅=跌幅0.9%-单向手续费0.15% =0.75%，中小板和创业板股票跌幅=0.75%-点差费0.3%=0.45%。在100倍杠杆下，你是在用不到0.75%就赔光来赌超过1.3%才赚1倍盈利，这种事情你真的愿意干？

有人说，我不买100倍杠杆，我买10倍杠杆不就没那么大风险了？我们也来算一算，如果10倍杠杆要1波盈利1倍，则主板股票所需涨幅=10%+0.3%=10.3%，中小板和创业板股票所需涨幅=10.3%+0.3%=10.6%；如果要1波爆仓，则主板股票所需跌幅=9%-0.3%=8.7%，中小板和创业板股票所需跌幅=8.7%-0.3%=8.4%。用不到8.4%就赔光去搏超过10.6%才赚1倍盈利看似不算可怕，但不要忽视的是，一波还不到一个跌停板就可能爆仓，玩完了。

有人说，炒股是勇敢者的游戏。这不错，要成功就必须要敢于承担风险，但是这种风险是否能够承受得了，还是需要商榷。从多波的宏观角度来看，涨跌之间的差额是不均等的，同时手续费等费用的影响不容忽视。举个例子，1万元买10倍杠杆，一波盈利5%，下一波亏损5%，大家可能会认为资金基本上持平，小亏一点，但实际结果又是怎样呢？估算如下：主板股票第一波后资金=10000X(1+(5%-0.15%X2)X10)=14700，第二波后资金=14700X(1+(-5%-0.15%X2)X10)=6909，两波后实际亏损了10000-6909=3091，亏损率达3091/10000=30.91%；中小板和创业板股票第一波后资金为10000X(1+(5%-0.15%X2-0.3%)X10)=14400，涨幅=44%;第二波后资金为14400X(1+(-5%-0.15%X2-0.3%)X10)=6336,跌幅=56%;两波后实际亏损了10000-6336=3664，亏损率达3664/10000=36.64%。看到这组数字大家肯定会很诧异的。如果还有人辩解说这是放大10倍的，那就算我们同时把他缩小10倍来看，涨跌5%后，主板赔了3.091%，中小板赔了3.664%，这数字也足以瞠目结舌，况且实际上他们根本不会给你打1折。

我们再来看看先跌后涨5%这种情况, 估算如下: 主板第一波后资金=10000X(1+(-5%-0.15%X2)X10)=4700，跌幅=56%;第二波后资金=4700X(1+(5%-0.15%X2) X10)=6909，涨幅=44%;两波后实际亏损了10000-6909=3091，亏损率达3091/10000=30.91%；中小板和创业板第一波后资金=10000X(1+(-5%-0.15%X2-0.3%)X10)=4400，跌幅=56%;第二波后资金=4400X(1+(5%-0.15%X2-0.3%) X10)=6336，涨幅=44%;两波后实际亏损了10000-6336=3664，亏损率达3664/10000=36.64%。先涨后跌和先跌后涨后的资金是一样的。这种涨跌相同百分比后资金变少的情况我们称为涨跌不平衡。

既然对于风险来说，复利不合算，那有人就说我赚钱了就拿出来，不就行了？果真行吗？我们来看看。从前面先涨后跌和先跌后涨的情况来看，如果是先赚，那么把赚了的拿出来当然可行；但如果是先赔了，那就需要赚更多才能平本。我们来算算1万元买10倍杠杆，如果先跌了5%，那么要上涨多少才能平本。如果先跌5%，前面已经计算过了，主板股票资金只剩下了4700，中小板和创业板股票资金只剩下了4400，假设上涨X%能平本，那么主板股票的方程式为4700*(1+(X%-0.15%*2)*10)=10000；X=((10000/4700-1)/10+0.15%*2)*100=11.58%。中小板和创业板股票的方程式为4400*(1+(X%-0.15%*2-0.3%)*10)=10000；X=(10000/4400-1)/10+0.15%*2+0.3%=13.33%。也就是说只要赔了5%，主板股票必须要赚超过11.58%，中小板和创业板必须要赚超过13.33%才能解套，这谈何容易？而且如果不能平本，必定还要多次反复涨跌，在多次涨跌不平衡的作用下会加速亏损。赚了钱拿出来，在规避风险的同时也减少了复利带来的收益；然而如果第一波不赚钱，后面想翻身就很难了。综合起来，赚钱拿出来就能解决问题的想法只不过是看好不看坏，一厢情愿罢了。

针对上述问题，又有人会提出解决方案：因为跌了以后本金少了，肯定难以涨上来，那么最好的策略是盈利达到一定数量后把钱取出来以减少复利带来的风险，同时亏损后通过补仓来提高本金以冲淡被套的影响。这种策略是不错，然而就算有这么好的策略，对于大多数人就真的可行吗？为了能够说明问题，退一步来讲，先排除复利涨跌不平衡被杠杆放大带来的影响，而且假设大家能够盈利且盈利连续的，也就是说假设我们每次都是赚钱的，按照这种炒股游戏的手续费和点差费计算，我们一年要盈利多少才能保住这些手续费和点差费呢？炒一夜情，满打满算一年炒120波，估算主板股票手续费至少要（1+0.15%*2）^120-1=43.26%，中小板和创业板手续费和点差费至少要（1+0.15%*2+0.3%）^120-1=105.00%。从上面的数字看，在我们炒股生涯中，可以做到主板股票每年能稳定盈利超过43.26%，中小板和创业板股票每年能稳定盈利超过105%吗？你能承受这个风险吗？上面还没有考虑杠杆放大、盈利增长带来的基数增大、涨跌不平衡、留仓费和强制爆仓等因素的负面影响，如果考虑这些因素，那数字将会迅速增加。如果连上面数字所示的风险都不能承受的话，实际上的风险还远远放大，大家就更不要去碰了。

还有人说，又不是做两天1波，我一天都做几波了。其实做的次数多少，跟单位风险是没有关系的，客观存在的单位风险是不会变化的，多做几次只是量大了，总风险不仅没有降低，反而会随之增大，这就是俗话说的如果要赔就越做越赔。

还有人说，另外的风险是怕网站关了，钱不知道找谁要。按照证券法规，这种网站的业务是违法的，大家要玩当然要冒点风险。不过从上面的分析来看，估计玩这种股票游戏的人到头来没几个会赚钱的，因此网站会一直暴利下去，资金链是不会断裂的，只要没有政府相关部门查处，网站也不会傻逼到自己关闭。

还有人说，股票都是七赔二平一赚的，为什么还这么多人炒，他把炒股延伸到这个股票游戏，认为也是类同的。我要说明的是股票为什么这么差还有人炒，首先是人的赌性决定的；其次每个人都会觉得总有一天自己会进步到那10%的阶层，有自己的信心和憧憬。炒股跟这个股票游戏有很大的不同，主要是单位风险被放大了。我们炒股就算是赔也是有度的，想开点的人就把它当作打打麻将愉悦一下，而这个股票游戏赔起来就可能是倾家荡产。最近十几年流行的非法六合彩，明知道大多数人会赔，但总有人去玩，这也能跟炒股类同吗？且不要说非法六合彩，就算是合法的彩票，这么低的中奖率都有这么多人去买，难道也类同？纯粹是赌性！

我是从简单易懂的计算中揭示风险，从风险的角度对这种炒股游戏进行剖析。当然，你看完这篇文章以后，如果觉得这些风险对于你来说不算什么，自己有足够的应付能力，蔑视这些风险，那么就恭喜你，你很快成为下一个巴菲特；但是如果你觉得你无法承受这些风险，那就趁早远离这种鬼把戏，不能有一丝的幻想。继续努力吧！

二〇一三年八月三十一日

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/2603fd3a964bcf84b9d57b75.html