金融
发布时间：2013-12-08 来源：文档文库
小
中
大
字号：
优先股的概念： 优先股是相对于普通股 (ordinary share而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。优先股股票实际上是股份有限公司的一种类似举债集资的形式。由于优先股股息率事先设定（其实是上限），所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的剩余利润的[1]分红，也不享有除自身价格以外的所有者权益，如资不抵债的情况下，优先股会有损失的。[1] 在公司解散，分配剩余财产时，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。优先股一般不上市流通，也无权干涉企业经营，不具有表决权。
我国发行优先股制度的作用： 优先股改革同样有望解决困扰A股的再融资顽疾。 首先，优先股的发行可以丰富市场的投资结构。看重现金红利的投资者可投资优先股，而希望分享公司成长成果的投资者则可以选择普通股。 其次，优先股的出现不会影响普通股的每股净资本，也不能参与公司的其他分红。而即使支付给优先股股东的股息要从公司税后利润中扣除，也只会微量影响每股收益。但考虑发行优先股后带来银行规模增速的加快，进而导致税后利润的增加，发行优先股对普通股还有正面效应。 最后，优先股不会增加新股发行规模，不会对资本市场产生流动性压力，也不会给资本市场带来波动和恐慌。这或许是解决A股再融资顽疾的可行性方法。
我国优先股试点——农行和浦发 8月30日，证监会答复湖南籍全国人大代表黄志明建议时称建立优先股制度具有重要 现实意义，开展试点的基本条件已经具备。银行股价低迷，部分股价跌破净资产的银行，配股增发等融资方式受阻，优先股融资或是补充一级资本的唯一选择。若启用优先股融资，以目前部分银行的股息率，可以支付优先股股息，符合发行优先股的条件。在2008年全球金融危机期间，优先股作为一种特殊的注资方式成为实施金融救援计划的主要金融工具，对稳定金融市场发挥了重要作用。在经济增速放缓的中国，或许有着同样的作用。发行普通股票和债券已经无法满足现实融资需求。发行优先股是上市商业银行现阶段补充一级资本的可选工具。同时也为投资者提供了新型的固定收益产品。此外，能源、材料等行业的大型上市公司以及处于快速发展期的中小企业也有发展优先股的需求。优先股还有望从上市银行试点扩大到全部上市公司。证监会新闻发言人7月12日表示，目前，一些大盘蓝筹上市公司股票价格接近甚至低于每股净资产，公司希望回购股票，但又担心公司资本或者资金不足，难以操作，今后，对于这类公司，证监会支持其回购普通股的同时发行优先
国债期货再次上市的意义: 国债期货上市，一方面为债券市场的投资者提供了指引，另一方面也为现券持有者提供风险对冲的工具，使得投资者敢于持有债券。在没有衍生品的情况下，商业银行只能被动进行一些调整来化解风险，国债期货作为利率风险管理的标准化工具，其上市将可以为商业银行的运营提高效率。
9月8日 习近平出访哈萨克斯坦时提出的“丝绸之路经济合作带”构想，关注其重大意义: “丝绸之路经济带”途经过俄罗斯、哈萨克斯坦等上海合作组织主要成员国、延伸至地中海中岸和东岸，连接东亚、中亚、欧洲与非洲。通过沿线各国的合作和规划，打通从太平洋到波罗的海的运输大通道，并形成连接东亚、西亚、南亚的交通运输网络，促进贸易畅通和投资便利化。“丝绸之路经济带”也将促进中国的西进战略，在欧美市场普遍不景气的背 景下，拓展中亚、西亚和南亚市场，对我国的外贸出口也有积极意义。“丝绸之路经济带”的建设，有利于我国实现产业升级，实现传统行业向中亚各国转移，也将有助于沿途各国走出当前的经济危机。 加强政策沟通。各国就经济发展战略进行交流，协商制定区域合作规划和措施。第二，加强道路联通。打通从太平洋到波罗的海的运输大通道，逐步形成连接东亚、西亚、南亚的交通运输网络。第三，加强贸易畅通。各方应该就推动贸易和投资便
利化问题进行探讨并作出适当安排。第四，加强货币流通。推动实现本币兑换和结算，增强抵御金融风险能力，提高本地区经济国际竞争力。第五，加强民心相通。加强人民友好往来，增进相互了解和传统友谊。
9月9日 我国提出构建中国（上海）自由贸易区试验区，其建立将推动一系列金融体制的改革，请关注都有哪些改革，意义何在？ 改革涉及内容：货币可自由兑换、利率和汇率市场化、跨境融资自由化等。上海自贸区还将增强金融服务功能，并有可能包含以下几点：金融服务业要对符合条件的民营资本和外资金融机构开放，并且支持在区内设立外资银行和中外合资银行；允许金融市场在区内建立面向国际的交易平台；对于一向禁止境外企业参与的商品期货市场也将放开，逐步允许境外企业参与商品期货交易；在这些改革的推动下，将会产生一系列金融市场的创新产品，在这方面也将会被鼓励；支持股权托管交易机构在区内建立综合金融服务平台；支持开展人民币跨境再保险业务，培育发展再保险市场。 意义：建设中国（上海）自由贸易试验区的主要任务是要探索我国对外开放的新路径 和新模式，推动加快转变政府职能和行政体制改革，促进转变经济增长方式和优化经济结构，实现以开放促发展、促改革、促创新，形成可复制、可推广的经验，服务全国的发展。主动顺应全球化经济治理新格局、对接国际贸易投资新规则。后金融危机时代，新的全球化经济 治理格局正在形成。当前，美国正在亚太和欧洲推动TPP(跨太平洋伙伴关系协议和TTIP(跨大西洋贸易与投资伙伴协议.TPP和TTIP如果在预期内顺利完成，将在很大程度上改变世界经济贸易规则、标准和格局。上海自贸区的设立就是要先行试验国际经贸新规则、新标准，积累新形势下参与双边、多边、区域合作的经验，为与美国等发达国家开展相关谈判提供参考，从而为中国参与新国际经贸规则的制定提供有力支撑。 释放更多的制度红利、促进中国经济转型升级。设立上海自贸区不仅有助于促进贸易活动，更能加速要素流动，并通过加大开放力度，倒逼国内加快改革步伐，促进中国经济的转型升级。 