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发布时间:2023-11-12 18:11:19 来源:
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http://www.qikan.com.cn
鹏华基金戴钢:牢记保本基金管理四字诀
作者:陈小慧
来源:《大众理财顾问》
2016
年第
04
期
严格地遵循
CPPI
保本策略可以实现保本基金的保本目标。做好大类资产配置,把握好债
券资产和权益资产的配置比例,挖掘可以获取超额收益的个股才能给投资者提供更好的投资回
报。
股市的跌宕起伏和经济下行压力之下,市场上资金避险情绪浓厚,中低风险理财产品重回
投资者视野,国债、银行理财产品、债券型基金、保本基金等稳健型产品受热捧,尤其是保本
基金,以其
“
下有保底,上不封顶
”
的收益特征,成为近期基金市场关注的热门。鹏华基金紧跟
市场脚步,继鹏华金刚保本之后,于
3
月推出其第二只保本基金
——
鹏华金鼎保本基金,
3
月
21
日~
4
月
15
日向投资者开放认购。该基金由鹏华基金绝对收益投资部副总经理戴刚担任基
金经理。
保本基金管理牢记
“
谨慎、耐心
”
好买基金调研数据显示,戴钢
“
最擅长债券型基金
”
,其管理的鹏华丰泰定期开放债券
A
、
鹏华丰和债券(
LOF
)近
3
月排名皆位列前
10
,鹏华金刚保本取得近
3
月第
5
的业绩。
提及保本基金的管理心得,戴钢用了
“
谨慎、耐心
”
这
4
个字来描述。
“
谨慎,主要是因为
保本基金最基本的要求就是保本,所以对风险控制的要求极高,需要基金经理在投资时格外谨
慎,严格控制风险;耐心,主要是需要等待初始安全垫的积累,努力把握风险收益比高的投资
机会,积小胜为大胜。
”
他进一步解释。
戴钢用其管理的鹏华金刚保本基金的优秀业绩诠释了四字诀的积极作用。
Wind
数据显
示,
2012
年
6
月
13
日成立的鹏华金刚保本在第一个保本周期的净值增长率累计为
43.2%
,年
化回报率
12.73%
,在所有保本型开放式基金中排名前列,为投资者奉献了稳健的投资回报。
第三方基金研究机构数据显示,与同期前后
3
个月成立的保本基金相比,鹏华金刚保本的选时
能力排在前
1/3
。
2015
年
7
月
10
日,鹏华金刚保本进入第二个保本周期。
Wind
数据显示,截
至
2016
年
3
月
10
日,鹏华金刚保本上涨
2.17%
,同期上证综指下跌
23.29%
,充分体现出在市
场大幅震荡时保本类产品作为重要资产配置品种的稳定收益作用。
对于保本基金,保本是首要任务,实现较好收益是要追求的最终目标。如何在波动的市场
中实现保本并达到较好收益?戴钢认为,要严格采用
CPPI
保本策略。他指出:
“
实践证明,严
格地遵循该策略是可以实现保本这一目的的。
”
如何才能给投资者提供更好的投资回报?他指
出两个重点:
“
首先必须做好大类资产配置,把握好债券资产和权益资产的配置比例;其次要
抓住权益市场的大机会,尤其需要自下而上地精选个股,挖掘可以获取超额收益的个股。
”
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选购保本基金有诀窍
保本基金属于绝对收益产品,其收益特征为下有底,上不封顶,因此对于稳健型投资人有
较大的吸引力,适合投资周期相对较长(通常是
3
年左右)的稳健型投资者。这类投资者通常
具有不能接受本金亏损的特点,但希望基金管理人在控制风险的基础上能够把握权益市场的投
资机会,提高组合收益率水平。
戴钢告诉记者:
“
当前,由于债券收益率整体偏低,对于收益率预期较高的投资者而言较
难满足其收益率需求。投资者期望通过参与权益市场来提高整体的收益率水平。但由于短期权
益市场波动性较大,风险程度难以把握,因此希望有一种产品既能够较好的控制整体投资风
险,又可以在权益市场出现机会的时候参与,提高整体的投资收益。保本基金很好地满足了这
一需求,因此在当前的市场环境下受到了追捧。
”
但买保本基金并非稳赚不赔,如何选购保本基金也是一门学问。戴钢指出:
“
保本基金以
追求绝对收益为目的,安全性是其首要目标。与此同时,由于保本基金主要依靠权益市场来实
现超额收益,基金管理人对权益市场投资机会的把握能力也是选择保本基金需要考虑的重要因
素之一。因此在保本基金选择上最好是选择那些有保本基金管理经验、历史业绩良好的管理
人。
”
戴钢特别提示:
“
只有在保本基金募集期认购,并且持有完整的一个保本周期的持有人,
在保本基金保本周期到期时才能够获得保本的保障。
”
2016
年资产配置安全性为先
债市和股市都已经历连续两年牛市,对于个人投资者来说,
2016
年资产配置的天平该偏
向哪类资产?戴钢认为:
“
债券市场的根本决定因素在于宏观经济的走势。虽然债市连续两年
牛市了,但是考虑到当前的经济走势仍然较弱,而政府一再强调不会加强刺激,因此债券市场
的整体风险可控。此外,债券市场的机会犹存,对比当前
2.25%
左右的银行间质押式回购利
率,远高于
2008
年底
1%
的水平,有较大的下行空间,这无疑将对债券市场形成支持。权益市
场当前走势较弱。经过前期市场的大幅度调整,整体的风险有一定程度的释放。但在当前的时
点上仍然较难判断市场是处于底部区域还是会继续寻底。不过,资金面的宽松是权益市场的有
利因素之一,会给市场带来一定的交易性机会。
”
基于此,戴钢建议,
2016
年在资产配置上应该侧重于安全性较高的资产。考虑到债券资
产的配置价值明显,是值得投资者积极配置的。对于权益资产,还需要一点耐心,等待右侧投
资机会的出现,保本基金正是符合这一特点的大类资产配置产品。保本基金短期主要投资于债
券,可以较好地规避权益市场的风险,获取债券的配置收益。从中期来看,一旦权益市场出现
趋势性机会,也可以很好地参与其中,分享权益的投资机会。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/31a517eb82d049649b6648d7c1c708a1294a0a72.html
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