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创业公司的估值应该怎么估

发布时间：2023-01-28 02:41:33 来源：文档文库

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创业公司的估值应该怎么估估值，在互联网行业一直是一个很复杂的计算过程，不同公司(行业、发展阶段估值不同、不同创始人和股东愿意要的估值也都不一样。公司的估值情况会影响到你能获得的公司股份。而公司估值越高，有时候也意味着你的话语权将被稀释，所以每个创始人的做法都不尽相同。那么一个公司的估值怎么确定呢?对投资人来说，估值的过程有时更像是一个艺术，有一些标准的因素决定着公司估值，但还有一些不确定因素影响着最后的估值。估值原理对于能够创造现金流的资产而言，其内在价值取决于资产预期现金流的金额大小、确定性及持续时间，这是对上市公司或非上市公司及其证券进行估值的基本原理。该原理的基本模型为：由上述公式可以看出，所以，在对任何公司进行估值时都要考虑下面4个方面的要素：如果进一步剖析各个要素，可以得到如下结论：公司价值受预期现金流的驱动，而现金流又受预期资本回报(ROIC和增长(g驱动，这就是价值评估和公司金融的核心理念。这也解释了为什么高增长、高回报的公司估
值也高，而单纯的增长并不一定给公司创造价值。(详细推导过程可参考《价值评估》(第四版———公司价值的衡量与管理，P51公司估值方法主要分两大类：相对估值和绝对估值相对估值法和绝对估值法为一个硬币的两面，不存在孰优孰劣的问题。实际交易中，因为绝对估值法需要很多假设，非常复杂，风险投资机构通常选择倍数法作高效的沟通。但任何估值模型都是不完美的。为了消除误差，通常会选择多种相对独立但又互补估值方法相互验证。现实中，风险投资机构给予公司的“估值”则通常是指实际愿意出的“价钱”，并不是理论意义上的模型评估值。首先，估值模型的应用非常复杂，需要根据被估值公司的行业、类型及发展阶段选择合理的方法，比如对于处于初始阶段和增长期的企业来说，因为他们的现金流远未稳定和确定，甚至为负值;其次，在模型的变量估值时，需要很多经验判断和对未来预期的演绎;最后就是谈判，对于机构来说，不管是风险投资还是并购，用模型得出的企业价值只是一个参考值，最后的估值需要投资人和公司之间进行艰难地谈判而得出，因此最后的估值结果也许只是相关利益体的博弈产物，当然这是一个基于数据的博弈产物。所以，不论是绝对估值法还是相对估值法，都只是最基础的参考，机构给予公司

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