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10财政赤字与国债(上)

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财政赤字与国债（上）
观众朋友们大家好。我们今天讲第十讲，财政赤字与国债。上一讲我们谈到了，当政府财政收入少，支出多的时候，就会出现赤字。那么，我们首先什么是财政赤字的概念？财政支出就是大于收入，收的少，支的多。形成一个差额，叫赤字。如果说财政收的多，支的少出现一个差额，那是财政盈余，但是在当今世界各个国家之间，财政盈余的很少，多数都是赤字。怎么计算？用财政的支出减去经常性的收入，就是赤字。
国际上衡量财政赤字两条警戒线的标准，一条就是说，财政赤字占GDP的3％，如果超过了它，就超过了警戒线，大家算一下，我们有十万亿的GDP的3％是多少？是不是3000亿，如果我们的赤字大于3000亿，就超出了警戒线，我们去年是3098亿，政府工作报告我记得，超过一点点。就这么算。你这个国家，比如说是十万亿，你今天由五千亿的赤字，你就多了，就超出警戒线了，还有一个是财政赤字占财政总支出的15％，说了可以就借债，我钱不够，我借债，我们说支出当中有一种借债的支出，收入就借债，支出也是，钱不够了可以去通过借债再去支，不能借太多，赤字太大，你占总支出的15％，在这种情况之下，这是两条警戒线。第一条一定要看一下，你财政赤字占GDP的总量是多少，我们说美国的财政赤字很大，可是它的经济总量有多大，是一个相对的数，只要不超出GDP的3％就没问题了，怎样弥补财政赤字，当一个政府在每年初的时候，大家看两会期间，我们做一个预算报告，政府就开始预算，我这年计划我收多少，再计划支多少，如果计划少，支的多的时候，这时就会出现赤字，预算中就已经做出来了，去年的赤字，2002年的赤字是3098亿，我们就说，赤字怎么办？当财政出现赤字的时候，我们有两种解决办法。第一种是透支，还有一种方式，是采用举债的方式，全世界都这么做，当财政上有赤字的情况下，我们没有找银行透支，我们就公开说，我们今年发行国家国债，明码告诉，我们发多少的国债，我们的利息是多少，大家来买，这种方式就比刚才那个方式好，为什么好？你们想一下，去买国债的时候，是不是每个人拿手中的存款去买，是借你的钱先去花，因为你没花，你不是存着了

吗？你就去买国债，国债的利息又比银行存款的利息高借你的钱，这个存量没有增加，就是这个这么大的量，只是你没花，它替你花了，这个不造成通货膨胀，这个大家能听得明白吗？如果你去找银行的话，银行没有办法，因为银行每笔钱都是有数的，必须打开机器。如果去发国债的话，就不会增加总量，只不过是把你的钱，把大家的钱先借来花，我写好了，回来还给你，所以全世界各国政府，如果是负责任的政府，都采用后面的方式，采取发国债的方式。为什么？就是采取发国债的方式。
我们说，赤字对经济有没有影响？赤字对经济有影响。凯恩斯不是提了吗？凯恩斯不是看得见的手吗？我们在前几讲这样讲了，国家搞赤字，国家发债，经济就能拉动，对经济有没有拉动，有拉动。我们应该承认对经济有拉动，但是可以不可以长期这么做，如果长期这么做，你的拉动你赚来的钱，可以不可以把这些钱还上，如果你不能还上，债务这个雪球越滚越大，靠什么来还？我们说赤字靠什么来还？如果透支就会造成贬值，如果是采用透支的方式，就造成了老百姓和政府之间，本来我们是占7它占3，结果一透支这种方式，一印票子就变成了我们总的收入60％，它变成40％了。更有甚者，我们变成了40％，它变成了60％。这是一种不好的。如果通过举债的方式，我们说利息谁来承担？纳税人。是不是要还利息。最后还是还本付息。如果我们这一代不能还，我们的孩子还要去还，因为这是国家欠的债，靠我们的后代去增加生产，去增加GDP的增长来还这个钱，为什么会产生赤字？我们说政府的税收来源于企业的效益好，交税，来源于我们每个人的收入高交税，如果国企效益不好，你们说，这个企业交不上税来了，如果每个人收入都不高，我们每个人就交不了所得税了，政府如果收的钱不多，而政府支出的方面太多了，政府财务的担子，担负的担子非常重，比如要管国企，管国有银行，管国家的大小事，政府机构养活的人非常多，政府要做的事太多了收来的钱做这样的事情，它的负担太重，因为收的少，支的多，当然会产生赤字，国家没办法。我们说第二种方式是采用发债的方式来解决赤字，这种方式是不会造成通货膨胀。什么是国债？就是政府发的债，是国债。在西方国家企业可以不可以发债？也可以发债，那叫企业债。可以我们现在所买的债券多数是国债，国债也叫政府的债

务，是由政府负责偿还的。我们的种类就有一个有外债和内债，我们现在更多的借的是内债，而很少是外债，所以风险不大。我们只不过是借大家不花的钱，先把经济发展起来，然后再把钱还给你，我们如果借了跟多的外债会产生很大的问题，可是我们大量的借的是内债。还有一点，如果是外债我们借的是长期的外债，好多年之后才还。那时候我们经济也就发展了，所以债务就外债和内债，还有一个是短期的中期的和长期的三种债，我们在外债上发的是长期的，在国债上发的是短期和中期的也有长期。但是，大家不能不看到我们的问题我们在80年代初的时候，每一年发国债是50亿，20年过去了，我们发的国债上升到3000－4000亿，继续呈上升的趋势。为什么？你们想一下，如果发了20年或30年的国债，是不是到了一个还债了，现在发的不仅仅是赤字，还发一个什么？你今年比如赤字是三千亿，你有没有要还本付息的那一段，国债滚的雪球到今年该还本付息的时候，是不是还得把国债发上，就是有些国家就会出现了借了新债还旧债，雪球就会越滚越大。
我们现在讲到了中国，我们的政府是一个负责任的政府在这件事上是非常负责任，没有通过透支的方式，我们采用的发债的方式，这样的话就没有让我们手中的票子贬值，大家想一想，我们手中的人民币是不是足值的，我们的宏观调控可能有很多很多的问题，但这件事上是政府做的非常好的一件事，你看西方好多国家，那些出现金融动荡的，出现债务危机的都是这样的问题，政府在没办法的情况下，悄悄透支，通货膨胀，把老百姓的钱变成他手中的钱，我们政府没有这么做。所以在这一点上政府是负责任的。
有人问总理，说你这几年就是搞了很多赤字，发了很多国债，人家问你是不是一个赤字过程，他是我不要这个话，把它送回去，我执政的这几年真的是发了国债，但是我给下任政府留下了两万五千亿的优质资产，什么意思？我们这些国债不都是搞了建设吗？不都是铺了基础设施了，造了很多公共物品，还有很多是准公共物品，是不是给后来的经济发展铺下了路，为什么外资到我们这儿来呢？我们的基础设施等等都提供了，以后经济就能起飞了。所以他说的这个话的潜台词我们应该能理解，他发的债做的这件事。美国现在是世界最大的债务国，它的国债规模达到

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