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解码上市公司年报主力动向曝社保重仓股(附股http://www.sina.com.cn/2012年04月28日11:37中国证券网-上海证券报微博⊙记者徐锐○编辑全泽源又到年报盘点时。作为“价值投资、长期投资”的典范，基金、险资、券商、社保等机构投资者在岁末年初的持仓布局一直是市场关注焦点。相较于游资、私募“快进快出”的运作方式，大型机构的投资风格则历来以“稳健、控风险”著称，且在股票价值挖掘方面“功力深厚”。在此背景下，上市公司年报中所释放出的股东持仓变动信息，无疑为外界管窥机构选股思路提供了良好契机。基金：紧握低估值个股参照上市公司截至4月27日所发年报，基金去年末共进驻1484家上市公司的前十大流通股东序列，合计持股规模为379.49亿股，整体较去年三季度略微增加10.37亿股。年报数据显示，基金在去年四季度延续了此前的投资战略，大批量配置低估值个股，而增持规模较大的标的主要集中在铁路基建、电力、银行、地产等行业。具体来看，基金四季度前八名增仓个股(以增持股数为标准分别为中国南车(5.02,-0.02,-0.40%、中国水电(4.58,-0.12,-2.55%、中国北车(4.49,-0.04,-0.88%、国电电力(2.58,0.02,0.78%、TCL(微博集团(2.10,-0.02,-0.94%、中国重工(6.08,-0.11,-1.78%、华夏银行(11.21,-0.05,-0.44%和新湖中宝(4.69,0.09,1.96%。其中前7家公司市盈率(以去年业绩为基准均在20倍以下，而新湖中宝动态市盈率也仅为20.7倍。以中国水电为例，在去年10月登陆资本市场后，公司股价曾大幅下挫，以“上投摩根阿尔法”为首的各路基金顺势大举抄底，年末共有7只基金入围十大流通股东名单，合计持股数逾2亿股。而就在1
上述基金建仓完毕后，中国水电股价随即迎来反弹行情，年初至今涨幅约15%。但由于公司业绩一直处于稳健增长态势，当前动态市盈率仅为12.1倍。与此相对比，诸如包钢股份(6.03,0.00,0.00%、山东海化(5.56,-0.01,-0.18%、中国远洋(5.31,-0.08,-1.48%、马钢股份(2.51,-0.01,-0.40%等一批业绩预期差、估值高企的个股则在四季度遭到基金的“无情”抛售。根据山东海化年报披露的前十大流通股东持股信息，基金去年末合计所持公司股份数已降至1579万股，较三季度末大幅减少5023万股。反观山东海化今年一季报，公司1至3月净利润亏损6568万元，基金前期对山东海化的减持颇具“先见之明”。险资与券商：四季度主动减仓与基金调仓至低估值个股不同，保险、券商去年四季度则采取主动减仓的方式来规避投资风险。已发年报显示，去年末共有550家上市公司成为保险机构重点持仓对象(即进入十大流通股东序列，持股标的较三季度减少27家。从行业分布来看，机械设备、医药生物、交运设备、商业贸易依然是险资的配置重点，但所持相关行业个股数量则有所减少。其中对信息服务、医药生物类个股的抛售最为明显，保险机构所入驻上述两行业(以十大流通股东为参考的公司家数分别从三季度末的26
