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正在进行安全检测...
正在进行安全检测...
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公
司
估
值
四
种
方
式
(
总
2
页
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This document is for reference only-rar21year.March
公司估值方式
1
、可比公司法
首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司,以同类公司的股价与财务
数据为依据,计算出主要财务比率,然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的
价值,比如
P/E
(市盈率,价格
/
利润)、
P/S
法(价格
/
销售额)。
目前在国内的风险投资(
VC
)市场,
P/E
法是比较常见的估值方法。通常我们所说的
上市公司市盈率有两种:
历史市盈率(
Trailing P/E
)-即当前市值
/
公司上一个财务年度的利润(或前
12
个月的
利润);预测市盈率(
Forward P/E
)-即当前市值
/
公司当前财务年度的利润(或未来
12
个月的利润)。
投资人是投资一个公司的未来
,是对公司未来的经营能力给出目前的价格,所以他们
用
P/E
法估值就是:
公司价值=预测市盈率
×
公司未来
12
个月利润。
公司未来
12
个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算,那么估值的最大问题在于
如何确定预测市盈率了。
一般说来,预测市盈率是历史市盈率的一个折扣,比如说
NASDAQ
某个行业的平均历
史市盈率是
40
,那预测市盈率大概是
30
左右,对于同行业、同等规模的非上市公司,参
考的预测市盈率需要再打个折扣,
15-20
左右,对于同行业且规模较小的初创企业,参考
的预测市盈率需要在再打个折扣,就成了
7-10
了。
这也就目前国内主流的外资
VC
投资是对企业估值的大致
P/E
倍数。比如,如果某公司
预测融资后下一年度的利润是
100
万美元,公司的估值大致就是
700-1000
万美元,如果投
资人投资
200
万美元,公司出让的股份大约是
20
%
-35
%。
对于有收入但是没有利润的公司,
P/E
就没有意义,比如很多初创公司很多年也不能
实现正的预测利润,那么可以用
P/S
法来进行估值,大致方法跟
P/E
法一样。
2
、可比交易法
挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司,基于融资或并
购交易的定价依据作为参考,从中获取有用的财务或非财务数据,求出一些相应的融资价
格乘数,据此评估目标公司。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/3fd0a0a8a617866fb84ae45c3b3567ec112ddc8a.html
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