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资产的预期收益率及其计算方法

发布时间：2020-01-15 01:13:11 来源：文档文库

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资产的预期收益率及其计算方法

　　预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。对期望收益率的直接估算，可参考以下三种方法：

　　第一种方法是：首先描述影响收益率的各种可能情况，然后预测各种可能发生的概率，以及在各种可能情况下收益率的大小，那么预期收益率就是各种情况下收益率的加权平均，权数是各种可能情况发生的概率。计算公式为：

　　预期收益率E（R）＝

　　式中，E（R）为预期收益率；Pi表示情况i可能出现的概率；Ri表示情况i出现时的收益率。

　　【例·计算题】某企业投资某种股票，预计未来的收益与金融危机的未来演变情况有关，如果演变趋势呈现“V”字形态，收益率为60%，如果呈现“U”字形态，收益率为20%，如果呈现“L”形态，收益率为－30%。假设金融危机呈现三种形态的概率预计分别为30%、40%、30%。要求计算预期收益率。

　　【答案】

　　预期收益率＝30%×60%＋40%×20%＋30%×（－30%）

　　　　　　　＝17%。

　　第二种方法是：历史数据分组法

　　

　　第三种方法：算术平均法

　　首先收集能够代表预测期收益率分布的历史收益率的样本，假定所有历史收益率的观察值出现的概率相等，那么预期收益率就是所有数据的简单算术平均值。

　　【例2－22】XYZ公司股票的历史收益率数据如表2－1所示，请用算术平均值估计其预期收益率。