一、为什么我国要买美国的国债,原因如下:
1.自从1978年改革开放以后,中国出口的商品都是统一以美元来计价的,这样导致了中国外汇储备中有大量的美元,中国购买美国国债,是一种投资动机,毕竟国债是风险比较小,,而且以国家的信誉做保证的,美国是超级大国,经济发达,购买其国债风险小,回报率也稳定.
2.美国是经济增长比较稳定的国家,美元是世界通行的货币,中国购买其国债,股票等,是为了使中国外汇增值,也为了使外汇避免缩水.
3.出于国家战略利益考虑,中国有大量的美元和美元资产,美国不会轻视中国的"默默无闻",中国这样和美国扯上"关系",捆绑在一起,在经济往来中,美国就不会那么傲慢.这也是改革开放的两个目的之一:把自己富起来;不要被人小看,实际上就是追求一种平等或者平等对话权利.
4.美元和美元资产,我们是绝不能全部抛售出去的,这样会引起"多米诺骨牌"效应---伤了别人,更伤自己.原因如下:(1)中国是发展中国家,最需要不是树敌,而是更需要的世界的稳定,尤其是周边国家的稳定,中国视美国是外交攻势中的头号对象,目的也就是稳住美国,不要让他再来一次冷战,更不希望它干涉台湾问题,更希望的是双赢,因为站在国家的立场上,任何国家都不想做亏本生意,尤其是美国.
(2)中国如果大量抛售美元以及美元资产,根据价值规律,供求关系一定失衡,供过于求,自己的美元和美元资产也会贬值,改革开放20多年来,辛辛苦苦赚来的人民的血汗钱,怎么向人民交代?国家能做这么亏本的生意吗?
(3)中国外汇的初衷是偿还中国借贷国际金融机构(如世界银行,国际货币基金组织等)的短期及长期外债的,尤其是短期外债.为的是维护国家经济安全,防范金融风险.
5.中国的外汇充足之后,由于面临人民币升值压力,不再与美元挂钩,也就是外贸不一定以美元支付,因为一国货币的升值会导致另一国货币的贬值,所以中国人民银行改用一篮子的货币支付,也就是允许外汇中不只有美元,还有英镑,欧元,日元,甚至是韩元,这样做也是为人民币升值做准备和规避外汇储备中美元和美元资产贬值.
6.中国会出售美元以及美元资产的,但外汇中美元以及美元资产规模庞大,目标太大,容易引起美国的注意,为了缓和矛盾,中国会分规模,分步骤的出售美元以及美元资产,或者成立专门机构在国际市场上专门对美元和美元资产进行保值,增值交易.这样做也是为了防范美元缩水.
中国也不敢把这两万亿美元花出去！
九八年亚洲金融危机，东南亚国家为什么抵抗不过对冲基金，就是因为他们手里的美元储备太少，如果你手里美元多，就可以放出美元，买回本币，这样就可以阻止本币大幅下跌！如果你手里美元不够，不足以吃进对方抛售的本币，那这个国家的本币就得大幅贬值！而香港因为有中央国库的美元储备充足，所以才没倒霉！美国的这一手叫剪羊毛，就是先买进一个国家的货币和证券，然后诱使这个国家的货币快速升值，等到升值到一定程度，就会突然清空手里的存货换回美元，随之这个国家的货币就大幅贬值，几十年的辛苦钱就这样被美国拿走！中国手里的两万亿，就是怕美国玩这手！所以，中国一方面不允许货币大幅升值，另一方面手里有这两万亿可以玩对冲！美国这么多年用这种办法把世界全收割了一遍，南美，日本，韩国，欧盟，最后只剩中国没割了！（韩国也没割着，当初九八年也是这么玩韩国的，他们老百姓很爱国，把家里的金子全捐给政府，抵抗对冲基金，也算是韩国可怕的地方），由于以上两种原因，没割成！反而要联合亚洲和欧洲国家要终结美元霸权，这下美国就慌了，他这么多年凭啥日子过得这么好，就是因为美元霸权，可以剥削其他国家，一遍一遍得收割，甚至认为这日子可以永远这么滋润，连制造业也不要了，除了军火产全部转移出了国内，完全靠第三产业和金融业过活！而美元霸权就是美国的命根子！这次美国航母来，就是因为中国在积极推进亚洲一体化，抛弃美元，搞人民币亚洲结算！美国在亚洲制造事端，造成亚洲国家和中国的不信任，从而让亚洲一体化搞不下去，维护美元地位！如果中国继续推行亚洲一体化，美国的航母就会一直呆着不走，继续找事！
为什么不用几万亿的美元改善民生？————不能花，确可以买美债？还是能花。————用其中相当部分进行投资收益行，改善民生基础建设投资不行，因为收不了本金，进出口企业用时没有了，所以不行。
是那两万亿美元的所有者不是中国政府，而是属于出口企业，包括外资企业，国有企业，私企和一些投资中国市场的外国资本！打个比方来说，你是一个私企老板，
你生产了产品出口，外国人付给你美元！但是美元你不能在国内消费啊，中行把你的美元兑换成人民币发给你，如果中国进来一块钱美元，假如当时的汇率是一比七，那中央银行就印七块钱人民币给你！这样才能保证货币总量的平衡！如果你以后要去交易，你把你手里的人民币交给中行，中央银行按照你提供的人民币币值，支付相应的美元给国外公司美元出去了，你所付给银行的人民币就停止在市场上流通！这么说你该明白了吧，中行手里的钱根本不属于中国政府，只是中行代管而已，如果把这些钱随意花出去，外币账户所有者想动用外汇的钱从哪里来？
无论如何，美国国债都是逃避不了的主要投资选择，此乃我们面临的最尴尬困境:
其一、美国国债市场为美国货币政策提供了最佳指南和传导机制。美联储之货币政策（加息、减息、量化宽松），无不借助国债市场买卖来完成。
其二，国债市场乃是美国整个金融市场之中枢和基石。
其三、美国国债市场是全球金融市场和资产价格之最基本标尺，说是定海神针也不为过。纵观世界，举凡一切资产价格（股票、大宗商品、金融衍生工具、外汇、房地产等等），无不深受短期利率和长期利率之左右。
其四、美国国债市场规模越大、流动性越高，就越具有“锁定效应”和“规模效应”，就越具有垄断性。
我们需要从全球大战略角度来深刻思考和分析美国的国债战略、美元的特殊地位和美国的军事霸权，它们相辅相成，缺一不可。
首先：作为一个国家，美国是全球最大的对冲基金、最大的风险投资公司和最大的私募基金，而且她不需要任何资本金。它具有近乎无限的融资或创造信用的能力。
第二：维持庞大的国债市场和美元的长期贬值符合美国根本利益。美国根本不会或没有任何意愿发起或参与国际货币体系改革。
第三：美国最担心的不是美元贬值、财政赤字、巨额外债等，而是“华尔街金融模式”或“美国政治经济模式”失去吸引力或号召力。
第四：维护美元霸权或美元的特殊地位，并因此确保美国完全掌控对国际金融规则的话语权和制定权，是美国国际货币和金融战略之核心。美元霸权地位通过大量发行美元钞票、制造全球通货膨胀、无限创造美元信用、随意操纵各国汇率、完全掌控国际货币体系话语权和规则制定权等五大手段为美国带来超级特权和超级利益。
第五：货币金融战略和能源战略是美国对外经济战略最重要的两极，亦是美国遏制中国崛起的战略两极。希拉里在担任国务卿前夕，就在公开讲话里明确宣布了这个基本策略。
20130307专家就在面前，代表们自然不会放过探讨机会。天衡会计事务所董事长余瑞玉代表说，老百姓非常关注我们外汇的安全性，中国为什么要持有那么多的美国债券？庄毓敏说，我们发展的瓶颈是资源，因此最愿意用外汇储备去买资源，但是人家不卖，你要买什么，什么就不卖给你。扬州市市长朱民阳代表插话，中国买什么，什么涨。“这就是中国的政策溢出效应。”庄毓敏说，我们研究的结果表明，2007年后中国的货币量化宽松政策，确实溢出到了大宗商品市场。因为国际金融危机后，所有发达国家都在紧缩投资，对大宗商品需求大幅度减缩，而中国是强烈的短时间内的猛烈刺激，国际市场大宗商品价格被拉起。拉起的原因是供给方单一，比如石油天然气铁矿石等能源产品，供给方很单一，集中在几个国家，而需求方也单一，只有中国，价格就抬起了。所以，外汇储备方面，能让中国政府去买的东西是很少的。另一个方面，从全球经济布局来看，外汇储备的采购要增值保值要安全。从经济学上讲，全球范围内，美国依然是世界上经济发展最具竞争力的国家，你不去买美国的债券买什么？再看看欧洲经济状况、日元状况，英镑规模偏小，能够给你提供的资产组合很少。从政治战略上说，这是中美之间的博弈，持有这么多的美元资产，是和美国谈判的筹码。有买有卖，就是筹码。 “公众关心，可以理解。理解有偏差，也很正常。这方面政府需要多做宣传，多向公众解释为什么是这样的外汇储备结构。百姓应该有基本的信任，中国的外汇储备都是专家在管理。我觉得外汇储备资产的搭配结构，基本是合理的。”庄毓敏说。
张庭宾
每个人都有权不喜欢黄金，但必须是他自己的钱。但中国外汇储备的操作主体是中国人民银行，这个银行是中国人民的；外汇储备中的钱大部分是中国“世界工厂”中的亿万劳工和管理者，用辛勤劳动甚至是血汗积累起来的，是消耗了中国大量宝贵资源和环境换来的，不是任何个人的钱。
一面是中国民间和全球金融界对黄金越来越重视；一面是中国外汇储备当局对于黄金依然冷遇。
7月9日，黄金再次成为热点。一是《第一财经》的8集电视专题片《黄金时代》正式开播，在该片中，来自全球的200多位专家就黄金在人类文明演变中的重要作用，特别是黄金与全球货币体系稳定性的关系，进行了全面深入的探讨，播映几天来，引起了广泛的关注；二是世界黄金协会公布了2011年度世界各国央行的黄金储备排行榜。2011年度，中国央行未新增黄金储备。
在这个最新排行榜中，中国黄金储备维持在1054吨未变，排名世界各国央行的第5位，似乎排位还不低。然换一些更真实的视角——黄金储备占该国外汇储备的比例，则令人触目惊心。中国黄金占外储的比例仅为1.6%，其仅为全球央行平均水平11.6%的0.138；仅是现代金融业发源地欧洲平均水平的0.0257；是美国的近1/50。其比例在全球黄金储备前40名国家中倒数第一，倒数第二少的印尼为3.1%。
况且，中国黄金占外储1.6%的比例，主要靠黄金涨价而来——2000年中国外汇储备总额为1655亿美元，黄金为600吨；2011年底，中国外汇储备总额为31810亿美元，黄金为1054吨——即外汇储备增加了1822%，但黄金仅增加了75.6%，外储增幅是黄金量增幅的24.1倍。
外储当局对于黄金储备，还有石油、铜等大宗商品储备素来不积极。早在2005年7月，中国民间学者就通过《第一财经日报》建议大规模增加黄金储备至3000-5000吨，才能与中国大国地位相匹配； 2009年3月，本报做了百位经济学家调研，其中75.7%的经济学家认为中国应该增加黄金储备；71.4%的经济学家反对继续增持美国国债。曾任央行货币委员会委员的夏斌先生也多次呼吁增加黄金储备。
然而，在中国越来越多的货币、金融和经济专家达成越来越广泛的共识，越来越强烈呼吁增加黄金储备时；在国际金价从2005年的7月的每盎司429美元涨到2011年9月的1920美元，充分证明了黄金的保值能力时；在美联储两度量化宽松对美元直接注水，美国基础货币发行急速攀升，在欧元区债务危机越演越烈的情况下，中国外汇储备当局不断增加美元和欧元债券资产，冷遇黄金、石油等大宗商品资产，实在令人费解。
费解之一：中国央行官员国际化水平在中国经济部门中堪称最高，最常用的词组之一是“与国际标准接轨”，但是，在黄金储备上却与欧美等先进发达国家，也是近现代史上的金融大国严重脱轨，背道而驰——美国外汇储备中黄金占比74.2%，欧洲各国平均占比62.2%。而中国却仅仅为1.6%。美元、欧元成为国际交易和储备货币，均有大量黄金储备作为信用保障。
费解之二：中国外汇储备的主要来源是贸易顺差，是中国从海外进口能源资源，加工后出口美国等西方国家，获得加工费的贸易顺差。在这种“世界工厂”的模式下，外汇储备理应储备黄金、石油和铜等大宗商品，以帮助制造商避免因原材料大幅涨价而导致的损失。
现实却恰恰相反，外储买入大量美国国债欧元国债助涨了美元欧元的纸币滥发，美元一路贬值，大宗商品对美元不断上涨。从2005年7月至今（2012年7月11日），美元对篮子商品（石油、铜和玉米各占1/3）已经贬值了54.5%；而黄金可以购买1.66倍的篮子里的商品。即黄金对美元升值了266%。由此可见欧美外汇储备中黄金占大比例的高明。
费解之三：自2008年国际金融危机以来，国际主流社会越来越达成共识，美元等主要交易储备货币不受遏制地滥发，华尔街的金融机构不受制约地进行金融创新，不断放大货币乘数是全球金融危机的根源。而美联储发行货币，美国政府发行债券不受制约的源头何在呢？是1971年布雷顿森林体系解体，美元的发行彻底摆脱了黄金的制约——因此，是否恢复黄金对纸币的制约成为主流话题。
对此进行深刻反思的人中有两位特别有代表性，一位是美国前总统比尔·克林顿，他在2010年4月接受采访时称：金融危机的根源是抛弃了金本位，希望看到金本位的回归；另一位是刚刚卸任世界银行行长的佐利克，2010年11月，他撰文呼吁：“领先经济体应考虑重新实行经过改良的全球金本位制，为汇率变动提供指引。”
时至今日，美国已连续两轮实施量化宽松，在没有国债担保的情况下直接印刷钞票（购买国债），已经打破了信用纸币的最后底线；2011年8月，美国国债114年来遭遇首次降级；2012年春，美国国债与GDP的比例已经超过100%，进入高风险区；美国国会预算委员会（CBO）测算美国2020年国债总额将达到25万亿美元，仅付息就要求GDP增速达4%——这是不可能达到的，即美国根本无法对美元还本付息；欧元区债务危机越演越烈，在爱尔兰和希腊已经国债违约，葡萄牙、西班牙和意大利也岌岌可危的情况下，在全球投资者越来越多买入黄金以规避纸币风险的情况下。中国外汇储备操作对于黄金依然冷漠排斥。
到底是什么原因令中国外储当局对黄金如此冷漠呢？还有如下几种可能：1，不懂黄金，不懂货币金融；2，买黄金不是政绩，买美国国债可以是政绩；3，全球黄金市场是最透明公开的市场，没有暗箱空间；4，有人不喜欢他们买黄金……若实在无法用理性回答了，还有最后的答案——就是不喜欢黄金。
诚然，每个人可以不喜欢黄金，甚至可以恨黄金，如果他手里的钱是他自己的，他当然有着个权力。但是，中国外汇储备的操作主体是外汇管理局，是中国人民银行，这个银行是中国人民的；外汇储备中的钱大部分是中国“世界工厂”中的亿万劳工和管理者，用辛勤劳动甚至是血汗积累起来的，是消耗了中国大量宝贵资源和环境换来的，不是任何个人的钱。
该是纠正已经深陷美元欧元泥潭的外汇储备困局的时候了！（作者为本报特约主笔，《黄金时代》专题片学术顾问，联系邮箱ztb6006@sina.com）
无独有偶，7月12日马未都先生发了一篇博文，对黄金真正的价值进行了深入浅出的解释。我们是完全不同的视角，不约而同达成高度共识。马先生非货币金融圈子里的人，更不存在任何既得利益，他纯粹用历史的眼光透视了黄金和纸币的本质，不能不令人深思，在此转载：http://blog.sina.com.cn/s/blog_5054769e0102e1ms.html
中国黄金储备令人担忧
黄金以其优良稳定的物理性，以其美丽无比的色泽，以其适量的矿藏量，在人类文明形成的过程中被人类重视、贮存并加以利用，逐渐形成了各民族均认可并热衷的黄金文化。最终表现为以金本位为主导的资本体系就叫做“金融”。
我国是银本位国家，金融机构叫“银行”，银子的行业，与英文BANK含义不同。过去在那些丧权辱国的日子里，我们的各类赔款都写上赔银多少万万两，尽管可以给黄金，但仍要以银子计算。
我们国家历史上和今天都是贫金贫银贫矿的国度，上苍对我们一点儿都不公平，只是我们民族勤劳智慧，见缝就钻，才有了我们举世皆知的成就；中国人的财富都是一点儿一点儿从手指头缝里抠出来的，所以节省是中国人自古的美德。
黄金是全世界通行认可的货币媒介，在很长一段时间内作为纸币的计量基础，即所谓的金本位。美元发行那天起就宣称35美元随时兑换一盎司黄金（31.1035g），所以美元一直被民间叫做“美金”。这两天世界黄金协会公布了世界各国的黄金储备，总量中国排老六，比例排老末，这很让人担忧。道理很简单，纸币可以变成黄金，也有变不成的时候，但黄金什么时候都是黄金，再说深一点，黄金避险功能天下第一，纸币出了问题价值是零。
那我们为什么储备那么多美元纸币呢？美元1971年单方面与黄金摘钩以后，40余年贬值40余倍，谁也没有美国人精明。
金融的本质是“金”，银行的本质是“银”，纸币的本质是“纸”。我说得通俗么？！
评论：中国外汇储备投资别在一棵树上吊死
2013年03月06日 08:32 中国经济网 微博 我有话说(2人参与)
据外媒报道，中国外汇管理局自去年以来已将超过16亿美元的外汇储备投资于英国的房地产和基础设施行业，这标志着外汇局明显调整了外汇储备的配置方式。(2月27日《新京报》)
中国作为世界上外汇储备最多的国家，由于购买的美元资产和美国国债也最多。因此，近几年贬值的现象也最为严重。虽然有关方面通过中投公司等购买了一些其他方面的资产，但是，由于主要也是集中于美国。因此，保值增值的状况并不好，有的还因为在投资产品的选择方面没有做好深入的研究和有效的分析，出现了严重损失的现象。
在这样的情况下，外管部门转变投资思路，改变单一投资美元资产和美债的做法，将外汇储备投向英国房地产和基础设施行业，以减少对美元资产和美债的过度依赖，应当说是非常明智的选择，也是正确的思维转变。
2013年全国两会期间，“中国需增强外汇储备的投资能力的话题”也必将成为热点话题。
众所周知，随着人民币汇率变化加快、升值压力加大，以及这几年美元出现了一定幅度的贬值，有关外汇储备贬值的话题也越来越多、越来越频繁。
外储贬值，就意味着劳动者的劳动和社会财富、社会资源的贬值。因为，中国的外汇储备，主要是依靠廉价劳动力、社会资源消耗，甚至是环境破坏形成的。如果出现严重贬值，就是对劳动者、对社会资源和社会财富的不负责。所以，如何增强外汇储备的保值增值功能，扩大外汇储备的投资渠道，让外汇储备不因人民币汇率的变化而出现严重贬值，是十分紧迫而现实的问题。
值得注意的是，这些年来，为了避免或减少外汇储备的投资风险，有关方面基本采取了购买美国国债和美元资产的方式。中国所持有美元资产，已超过日本等国家，成为美国的第一大债权国。
长期以来，由于美国作为世界上经济实力最强、经济控制能力最好、资产和货币最为稳定的国家，因此，包括中国在内的外汇储备高储量国家，都把购买美元资产和美债作为外汇储备最主要的保值增值手段。事实也证明，凡是购买美元资产和美债的国家，外汇储备都没有出现严重贬值的现象。
但是，随着金融危机的爆发，美国不仅出现了比较严重的财政财务危机，而且在量化宽松政策影响下，美元和美元资产、国债也开始出现了不稳定、不保值现象。不仅不保值，而且在不断贬值。在这样的情况下，如何仍然一味地购买美元资产和美国国债，外汇储备的保值增值功能也将大大降低。自金融危机爆发以来，不少国家纷纷减持美国国债、抛售美元资产就是最好的例证。
现在的问题是，对外汇管理部门来说，应当充分认识到转换外储投资思维的重要性和紧迫性，积极主动地转变投资思路。首先，要组织专门力量，认真研究外汇储备的投资工作，必要时，可以聘请国外比较成功的投资公司、投资集团，帮助研究外汇储备的投资工作，扩大外汇储备的投资渠道。
第二，要逐步减少对美元资产和美债的投资，即便在美国经济复苏步伐加快的情况下，美元资产和美债出现了逐步升值的现象，也不要一棵树上吊死，把外汇储备投资过多地依赖于美元资产和美债身上，增强外汇储备投资的灵活性。
第三，加大海外投资力度，精选一批有较强投资能力和投资水平的中国企业，特别是中央企业，利用外汇储备进行海外投资与并购，如中海油收购尼克森。前提是，所投资和并购的企业与项目，必须具有战略价值、战略前景、战略地位。一般性企业和项目，原则上不能投资与并购。
第四，适度投资本国处于谷底、且符合国家产业发展规划的行业和产业，如光伏、风电、岩岩气开发和利用等。必要时，还可以投资股市，以补充股市资金的不足，化解股市资金不足的矛盾。
事实上，从世界经济的基本格局和发展变化来看，虽然美国仍然是世界上其他国家无力抗衡的经济超级大国、经济超级强国，购买美元资产和美债仍然是最为保险的投资产品，但是，从美国经济在金融危机中的表现来看，也已没有了以往“独善其身”、“独树一帜”的能力。内外部环境的变化，对美国经济的冲击和影响也会越来越强，购买美元资产和美债的保值增值功能也会随之而出现下降和弱化的现象。因此，在外汇储备的投资方面，也必须拓宽渠道，不断增加新的投资通道。如战略物资、有经济支撑能力和良好发展前景的行业以及有政府背景的投资产品、资源型企业等。
就欧洲而言，虽然受债务危机的影响，整个欧洲经济都十分低迷，少数国家还出现了比较严重的经济危机。但是，从欧洲经济的基础来看，并没有因为金融危机的影响而出现严重的动摇，一旦债务危机得到解决，欧洲经济仍然具有比较强的活力。因此，有计划、有步骤、有节奏地将外汇储备投资欧洲市场、欧洲陷入低谷的产业和行业，其保值增值空间还是比较大的，未来的前景也是比较好的。(谭浩俊)
外汇也是货币，尽管是特殊形式的货币。而货币是一种“被要求权”，你手里的美元钞票，就是你对美国政府的一种要求权，从理论上说，你总可以拿着它去跟美国政府或者货币当局，索要价值相当的商品或者服务。如果人们对于美元没有信心，认为美国会赖账，不会提供商品或者服务，就不会持有它。在这个意义上，一种货币成为外汇，是一个国家综合国力的体现。而成为别国的外汇，对其发行国自然有很多好处和便利，省了汇兑的麻烦不说，更有提升国家信誉的巨大作用。
外汇除了货币的所有的功用外，还有一个一般货币没有的作用：政府可以在外汇市场上买进或者卖出外汇，达到干预汇率、影响国际收支和调节对内经济的目的。
为应付不时之需，个人必须要有储蓄，国家也要有类似的储蓄。外汇储备，也叫“外汇存底”，就是一个国家的储蓄，是一国货币当局或者中央银行持有的，可以随时兑换成外国货币的各种资产。
外汇储备的形式很多，货币只是其中一种，而且只占较小比例，外汇储备主要不是货币形式，而是资产形式。如中国外汇储备的大约70%就是美国国债。中国2008年9月超过日本，成为美国最大的债权国，
储备过多，对于一国未必是好事，任何事情都有代价。
外汇储备的第一个成本是利差损失。购买美国国债可得到美元利息，但是，买国债这笔钱换成人民币，用于国内投资，其收益率一定高于美国国债的利息率，一般估计这个差额至少是2个百分点。8000亿美元美国国债，2个百分点的利差就是160亿美元！
外汇储备的第二个成本是汇率变动带来的损失。中国无法影响美元的汇率，甚至无从预测美元汇率的变动，如果美元贬值，所有以美元计价的资产的价值都要缩水，外汇储备的价值相应减少。2009年10月，中国的外汇储备余额超过2万亿美元，大于G8外汇储备的和，如果美元贬值，我们的损失有多大？
外汇储备过多，还会给政府调控经济掣肘。中国仍在实行外汇管制，不允许企业和个人随意持有美元，当企业获得美元后，必须按照中国人民银行规定的汇率，卖给中国人民银行，而中国人民银行负有无限的回购义务，企业有多少美元就买进多少。所以，所有的美元流入，都必然变成国内的人民币供应量，这部分增加的人民币叫“外汇占款”，是中国特有的货币供应量。
货币供应的被动增加，加大了通货膨胀压力，增加了央行货币政策的不确定性，抵冲了货币政府的效果。这就是保罗•克鲁格曼的“三元悖论”：固定汇率、资本自由流动和独立货币政策三者不能同时存在，最多只能存在两个的道理。
外汇储备最优规模究竟如何，经济学家们至今未讨论清楚。美国经济学家罗伯特•特里芬曾经给出一个标准：一国外汇储备的最佳规模，是其进出口总额的40%。
不论以什么理论为标准，我国现有2万亿美元外汇储备规模都嫌太大，现在是考虑如何分流的时候了。比如进一步推动人民币汇率的市场化，改革强制结售汇制度，允许个人和企业按意愿持有外币，增加进口，鼓励中国企业到海外并购和投资，买入长期增值的黄金等。
这里说说悲剧的台湾和香港，台湾服贸不签，对华出口优惠甚至不及韩国，但他们依然优越感十足，自己脑残，我就不骂了。香港，闹独立，结果，人民币海外结算中心本来毫无疑义应该落在香港的，现在看样子香港的“大部分反华市民”都是不愿意的赚这个钱的。结果呢香港狗的主子：英国强力竞争，争取要让伦敦拿下这首个人民币国际结算中心。。。。感觉港人比呆湾巴子的有过之而无不及。。。。。。。
关于美元国债、美元储备的处理方法分析：美元债券也就是所谓的美国国债，证券之类的，这个是时候的重要作用，人民币走国际化，启动之初需要有担保，这个担保就像当初美元走国际化时用黄金担保，叫美元金本位一样。
人民币走国际化，完全可以用手里的美金担保，举个简单的例子大家就明白了，现在英国可以直接收人民币，但是法国不收，那么英国人用手里的人民币买法国的东西，人家法国人不收怎么办？
很简单中国只要承诺，我们的人民币可以随时在中国银行换成等值的美金，中国用3万亿美金担保同等价值的人民币发行。那么在法国人眼里人民币跟美元差别就不大了，中国再推行下使用人民币的优惠政策，人民币推行的压力就更小了，等到有很多国家都可以使用人民币有人民币储备的时候，一切就水到渠成了。再兑不兑换美金就无足轻重了。所以美元储备美国债券，现阶段还是有很大作用的。
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