存款准备金率

发布时间：2020-10-19 19:54:40 来源：文档文库

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存款准备金率

(一)什么是存款准备金率？

存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金（Deposit reserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率。

(二)存款准备金率与货币乘数的关系

货币乘数也称之为货币扩张系数或货币扩张乘数，是指在基础货币(高能货币)基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数

例:

当客户向银行存款100元,而银行的法定存款金率是20%,那么货币乘数==5,那么说明央行投放100元,市场上最多可以产生100*5=500元的货币.

当客户向银行存款100元,而银行的法定存款金率是50%,那么货币乘数==2,那么说明央行投放100元,市场上最多可以产生100*2=200元的货币.

由上面的两个例子不难看出结论,当存款金额相同时,存款准备金率越高,货币乘数越小,货币在市场产生的量就越小;当存款准备金率越低,货币乘数越高,货币在市场产生的量越大。

(三)存款准备金率与货币供应量的关系

货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。

当存款准备金率越高，其国家央行的储备金就越多，而商业银行的放贷资金量减少，相应市场货币供应量减少，也就起到间接调控货币供应量的目的。

当存款准备金率越低，其国家央行的储备金就越少，而商业银行的放贷资金量增多，相应市场货币供应量增加，这样国家就比较难去调控货币的供应量。

(四)存款准备金率与股市、汇市、CPI、货币流通量的关系

股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。股票市场是投机者和投资者双双活跃的地方，是一个国家或地区经济和金融活动的寒暑表，股票市场的不良现象例如无货沽空等等，可以导致股灾等各种危害的产生。

汇市（外汇市场）是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。是金融市场的主要组成部分。

消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

货币流通量（amount of currency in circulation）是指市场上实际流通的货币总量。

存款准备金率与股市的关系: 从短期来看，在牛市中调增银行存款准备金率，并不能明显抑制股市的暴涨，同样，在熊市中调减银行存款准备金率，也不能马上提升股市信心，提振股市；在熊市中，调增银行存款准备金率，基本上会带来股市的继续下跌；在牛皮市中，调整银行存款准备金率对股市走向影响明显，调增银行存款准备金率，会引起股市从横盘整理走向下降通道。从长期来看，持续的银行存款准备金率的变动对股市影响是比较显著的。正是由于连续的数10次的调增银行存款准备金率，采用从紧的货币政策，才拢住2007年股市高涨和CPI高涨的龙头，避免经济通胀的风险。从2008年9月份后的4次调减银行存款准备金率，货币政策的大幅度放松，为市场提振信心，使股市暴跌的趋势得以缓解。与此同时，还将有利于为今后经济平稳发展务实基础

存款准备金率与外汇市场的关系:准备金率调整不仅对信贷市场及股市产生影响，理论上也会对汇市带来影响。准备金率调整是央行货币政策的工具之一，准备金率上调意味着信贷收紧，与利率上调有着同向作用，所以在汇市上往往把准备金率上调解读为利率提高的信号。就即期市场来说，利率上涨一国货币往往升值，所以提高准备金率对人民币即期市场的影响理论上应该是造成美元人民币即期汇率下跌，即人民币一定程度的升值；而就掉期市场而言，掉期点约等于报价货币与被报价货币的利率差，所以准备金率的上涨意味着利差扩大，在掉期市场上反映为掉期点上升。反之亦然。

存款准备金率与CPI的关系：当CPI高到一定程度就会影响到社会的正常生活,国家就开始进行宏观的干预,提高存款准备金是最常用的方法。一般来说,CPI越高,存款准备金也越高。

存款准备金率与货币流通量的关系：简单的说，当存款准备金率提高，那么商业银行可以放贷出去的金额就相应的减少，从而货币的流通量就缩小了，反之亦然。

(五)用数据说明，列举实例进行论证

存款准备金率与股市的影响

公布日	大型金融机构			中小金融机构			股市
公布日	调整前	调整后	幅度	调整前	调整后	幅度	沪指
11年04月17日	20%	20.50%	0.50%	16.50%	17.00%	0.50%
11年03月18日	19.50%	20.00%	0.50%	16.00%	16.50%	0.50%	0.08%
11年02月18日	19.00%	19.50%	0.50%	15.50%	16.00%	0.50%	1.12%
11年01月14日	18.50%	19.00%	0.50%	15.00%	15.50%	0.50%	-3.03%
10年12月20日	18.00%	18.50%	0.50%	14.50%	15.00%	0.50%	1.41%
10年11月19日	17.50%	18.00%	0.50%	14.00%	14.50%	0.50%	0.81%
10年11月10日	17.00%	17.50%	0.50%	13.50%	14.00%	0.50%	1.04%
10年05月02日	16.50%	17.00%	0.50%	13.50%	13.50%	0.00%	-1.23%
10年02月12日	16.00%	16.50%	0.50%	13.50%	13.50%	0.00%	-0.49%
10年01月12日	15.50%	16.00%	0.50%	13.50%	13.50%	0.00%	-3.09%
08年12月22日	16.00%	15.50%	-0.50%	14.00%	13.50%	-0.50%	-4.55%
08年11月26日	17.00%	16.00%	-1.00%	16.00%	14.00%	-2.00%	-2.44%
08年10月08日	17.50%	17.00%	-0.50%	16.50%	16.00%	-0.50%	-0.84%
08年09月15日	17.50%	17.50%	0.00%	17.50%	16.50%	-1.00%	-4.47%
08年06月07日	16.50%	17.50%	1.00%	16.50%	17.50%	1.00%	-7.73%
08年05月12日	16.00%	16.50%	0.50%	16.00%	16.50%	0.50%	-1.84%

由上面从2008年至2011年的表格中我们很容易看出，银行的存款准备金率与股票的升与跌是没有太大的关系，影响非常有限.幅度比预期低.而且就目前大部分银行的资金来说.都还比较充裕.这个比例对其贷款业务能力相当有限,另一方面.市场很早就已经预期到人民银行的紧缩性政策.所以股市在前期已经有所消化.只是在消息出台时的瞬间反映一下而已，所以不能说明存款准备金对股票有直接的影响，而是只有间接性的影响而已，所以投资需谨慎，入市有风险。

法定存款准备金率与货币供应量的实证分析

理论基础。在实行中央银行制的国家，法定准备金率往往被视作中央银行重要的货币政策手段之一。中央银行调整法定准备金率对金融机构以及社会信用总量的影响较大。从直观上看，中央银行规定的法定准备金率越高，商业银行等上缴的存款准备金就越多，其可运用的资金就越少。从而导致社会信贷总量减少：反之，如果中央银行规定的法定准备金率低，

商业银行等上缴的存款准备金就少，其可运用的资金来源就多，从而导致社会信贷量增大。进一步分析，法定准备金率与派生存款的关系为：D = E *( 1／r ) ( 1 )

式 l 中 D为派生存款； E为原始存款： l ／ r 是扩张系数， r 是法定存款准备金率，扩张系数与法定存款准备金率成反比：法定存款准备金率越大，扩张系数就越小，存款货币的扩张能力就越小；法定存款准备金率越小，扩张系数就越大，存款货币的扩张能力就越大。

我们可以根据上述理论建立一个货币供应量和存款准备金率的简单模型来进行分析，模型设定为：M2 =c +b×R ( 2 )

式2中，M2是货币供应量，更确切地说是货币比上年同月的增长率； R是存款货币的扩张系数，是法定存款准备金率倒数( 1／r ) ；b表示存款准备金率变动对货币供应量的影响程度，也就是上文所说的基础货币；c为常数项。2 0 0 6年以来央行频繁调整存款准备金率，现将模型所用的数据整理如下：

表1历年来存款准备金率与货币供应量的数据

统计指标统计年份	存款准备金率r	R=l／r	M 2 比去年同月增长	统计指标统计年份	存款准备金率r	R=l／r	M 2 比去年同月增长
2006年1月	7.5	0.133	17.80	2006年2月	7.5	0.133	17.14
2006年3月	7.5	0.133	17.35	2006年4月	7.5	0.133	17.49
2006年5月	7.5	0.133	17.63	2006年6月	7.5	0.133	17.03
2006年7月	8.0	0.125	16.99	2006年8月	8.5	0.118	16.57
2006年9月	8.5	0.118	15.46	2006年10月	8.5	0.118	15.70
2006年11月	9.0	0.111	15.45	2006年12月	9.0	0.111	15.67
2007年1月	9.5	0.105	15.79	2007年2月	10	0.1	17.78
2007年3月	10	0.1	17．27	2007年4月	10.5	0.095	17.09
2007年5月	11	0.091	16.74	2007年6月	11.5	0.087	17.06
2007年7月	11.5	0.087	18.48	2007年8月	12	0.083	18.09
2007年9月	12.5	0.08	18.45	2007年10月	13	0.077	18.47
2007年11月	13.5	0.714	18.45	2007年12月	14.5	0.069	16.73
2008年1月	15	0.667	18.88	2008年2月	15	0.067	17.39
2008年3月	15.5	0.665	16.19	2008年4月	16	0.063

从上面的表格中可以看出,存款准备金率越高,那么相应的那个月的货币供应量就会下降,但是也不排除有其它的因素导致了供应量的上升与下降。如：2006年5月M2比去年增长了17.63,二2006年7月当存款准备金上升后,M2比去年同月增长下降到了16.99。虽然相差不大，但是也证明了存款准备金在影响着货币的供应量。