机构减持不代表银行股不能买作者：岳彩周来源：《新财经》2011年第12期
英大证券研究所所长李大霄表示，目前我国银行股估值为5、6倍，平均股息率达到了6%左右，而且三季度整个银行的不良率是0.5%，可以说是比较优质的。
“ 中国的银行都是优秀共产党员， 我们的杠杆水平较低，资本较为充足，经营较为保守，不良率很低，如果有人说， 中国的银行业会出现问题， 那全世界的银行都要倒闭了。另一方面，银行的业绩也比较好，所以说，银行板块非常值得投资。”英大证券研究所所长李大霄对众多机构减持银行股表示不解。
基金减持和战略投资者争相出售，引发了业界质疑：房地产信贷风险和地方债偿还风险正让中国银行的战略投资者“撤退”。
与此同时，业内某专家介绍，在“存贷比”高压监管指标下，银行变相高息揽储（如结构化存款高企），直接推升了银行的融资成本。业界很多人还比喻说，银行正在自杀式扩张。
但李大霄表示，从实际息差、贷款规模和中间业务看，A股的银行股还是有投资价值的。
实际净息差并未缩小
美国银行近日公告称，将以私人交易的方式出售104亿股中国建设银行股份，这是美国银行继8月末又一次减持建行股
份；而此前，工商银行、中国银行等中资银行也多次被境外银行减持。
李大霄却认为，战略投资者减持，不代表银行股成为了鸡肋。中资银行如今已经具备独立前行的能力。前三季度，上
市银行整体实现净利润6 9 0 1亿元，同比增长31.63%，民生银行、深发展银行、农业银行、华夏银行等中小银行更有超过40%的增幅。
从财务报表看，存款环比下降制约了贷款增长。“今年是负债业务对商业银行冲击最大的一年，中小银行现在流动性这么紧，就是跟存款、负债业务上不去有很大的关系，其中很重要的就是社会融资，受到影子银行大行其道带来的压力。”
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