伊利股份技术分析

伊利股份的技术分析

一、研究背景

技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切信息、价格以趋势方式波动、历史会重演。技术分析要素：包括价格、成交量、时间和空间。价和量是市场行为最基本表现；时和空是市场潜在能量表现。

因此，通过技术分析来确定一个股票的操作情况是十分有意义的。本文将对伊利股份进行技术分析。

二、研究思路

本文将通过技术分析的基础分析：道氏理论、K线理论、切线理论进行分析，同时根据趋势分析指标中的MA&MACD，RSI以及人气指标PSY&OBV等进行分析。

三、基础分析

1.道氏理论

图3-1 道氏理论观测期K线图

（来源：网易财经）

2015年12月18日至2017年6月12日K线图如图所示。

通过对观测期间（2015年12月18日至2017年6月12日）伊利股份的股票价格波动进行划分。

1）主要趋势：

即为长期趋势，基金投资者通常是股票的战略投资者，更加关心其主要趋势，所以判断股票所处的长期趋势非常重要。通常基金经理会忽略各种次级想小幅波动，一直持有，知道一个基本上升趋势终结。通过对伊利股份（600887）股票价格变动趋势进行划线处理，可以得知，在观测期间，伊利股份股票价格的主要趋势是：下跌后增长，后一直基本保持平稳。

图3-2 道氏理论观测期K线主要趋势图

①下降趋势分析：

伊利股份在2015年11月累计回购股份逾1% 耗资近10亿元。伊利股份于2015年11月4日晚间发布回购进展显示，截止11月3日，公司回购股份数量为6394.1958万股，占公司总股本的比例为1.04%，成交的最高价为16.48 元/股，最低价为15.01元/股，支付的总金额为99897.9977万元（不含印花税、佣金等交易费用）。

2015年7月份，伊利股份宣布，将以不超过18.13元/股的价格回购公司股份，资金总额不超过10亿元，期限为股东大会审议通过之日起至2015年12月末。

以上伊利股份的行为可能是导致其股价下跌的重要原因。

②上涨趋势分析：

3月9日，上证指数下跌1.34%，终止了六连阳。虽然市场环境不乐观，但机构调研的步伐从未停息。据朝阳永续统计，在2月份，机构密集调研上市公司236家，其中乳业新“一哥”伊利股份被调研次数最高。经历了一波大跌之后，机构投资者投研热情有所降低，很多业绩优良、成长性优异的个股或许是逢低布局的良机。

股市经过深度的调整后，伊利股份的股价已回落近半，其估值已变得相对合理（预测市盈率约15倍至16倍）。机构投资者目前较关注此类具备综合能力的优秀企业。另外，该公司强大的竞争优势、分散的股权结构和较高的股息率有望吸引险资举牌，唤醒公司长期投资价值。

一般情况下，机构调研摸底的上市公司很可能成为其布局摸底、下一轮调仓换股的对象。这也是伊利股份股价接下来大幅度上升的原因。

2）次要趋势和短暂趋势：

图3-3 道氏理论观测期K线次要趋势图

在2016年8月到9月，涨势良好的伊利股份突然有了一次短时间的下降。这是由于大股东滥用“反制”条款遭严管，上交所追问伊利股份章程修改合规性造成的。根据《证券法》、《上市公司收购管理办法》相关规定，投资者直接或间接持有上市公司股份达到总股本的5%时，应在事实发生的三日内履行信息披露义务，在此期间不得继续买卖该公司股票。而伊利股份修改后的章程则将上述5%的强制披露门槛降至3%，显然与现行法律法规中关于信息披露的规定不相符，并增加了投资者的义务。此外，伊利股份修订后的公司章程还规定，更换及提名董事会、监事会成员以及修改公司章程的提案，须连续两年以上单独或合计持有公司15%以上股份的股东才有权提出。一系列损害股东权益的行为使伊利股份股价下跌。

其他的两次下降属于股价的正常反应，即价格在经过一段时期的上升后，已初步确立了升势的格局，但由于这段时间内，早期买入者已有一定的盈利，他们的抛售会使上升面临压力，看好后市的投资者也不情愿在更高的价位上买入。于是，在这个价位由于断线盈利者急于抛售兑现，空方处于暂时的主动，价格也会随之回调，但回调幅度十分有限，在图形上表现为一个次要趋势。

根据以上分析，根据道氏理论，当前伊利股份正处于平稳发展的趋势中，可以考虑买入。

2.K线理论

K线就是指将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来 K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体。下面的一条细线为下影线。当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种情况下的 K线为阳线，中部的实体以空白或红色表示。这时，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。

当收盘价低于开盘价,即股价走势呈下降趋势时,这种情况下的K 线称为阴线,中部的实体为黑色。这时,上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差, 实体的长短则代表开盘价比收盘价高出的幅度,下影线的长度则由收盘价和最低价之间的价差大小所决定。 

一般而言 阳线表示买盘较强，卖盘较弱。这时，由于股票供不应求，会导致股价的上扬。阴线表示卖盘较强，买盘较弱。此时，由于股票的持有者急于抛出股票，致使股价下挫。同时，上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越有利于空方占优，不利于多方占优；上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优；上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方。

图3-4K线理论观测线

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在2017年5月15日到2017年6月8日的K线图中，可以看到大多为阳线，此时表示买盘较强，卖盘较弱。

同时，在图中画圈位置，是明显的上影线长于下影线，则利于空方。

目前的K线为阳线，且阳线实体长。说明伊利股份还有继续增长的空间。

3.切线理论

通常认为，价格趋势一旦形成，往往会持续若干时间。趋势分析的意义在于判断资产价格的波动是出于上升通道还是下降通道，如果是前者就做多，如果是后者就做空。趋势分析主要包括对趋势的判断、支撑和阻力位的确定以及中继形态的认定。

1）趋势线

图3-5切线理论观测期趋势线

可以看出，伊利股份在2016年2月上旬到8月中旬期间属于上升趋势，2016年8月中旬至今属于平稳趋势。

2）轨道线

图3-6切线理论观测期轨道线

可以看出，伊利股份从2016年2月到8月，形成了一个上升的轨道。而在2016年8月以后，形成了一个缓慢平稳上升的轨道。一般来说，在下轨附近买入和在上轨附近卖出是投资者的操作法则。现在伊利股份处于上轨的下压力线上，可以考虑买入。

四、指标分析

1. 移动平均线分析——MA指标

移动平均线就是连续若干交易日的收盘价的算术平均。连续的交易日的数目就是MA的参数，几记号为MA（10）。如10天移动平均线 MA（10） 的计算公式是：

根据计算期的长短，移动平均线又可分为短期、中期和长期移动平均线。短期移动平均线代表短期趋势，中期移动平均线代表中期趋势，长期移动平均线代表长期趋势。经过实践证明，短期移动平均线应在 15 天以下，中期移动平均线在 25 天至 60 天之间，60 天以上为长期移动平均线。

下面对伊利股份的观察期为2017年2月7日至今。

图3-7伊利股份K线图

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注：黄线代表MA（10），属于短期移动平均线；绿线代表MA（60），属于长期移动平均线。

由图可知，在2017年5月10日出现了一个死亡金叉点。在这一点时，MA（10）由上而下穿过MA（60），且现价在交叉点之下。这是卖出的信号。因此，在5月10号之后股价有了短期的下降。

而在2017年5月17日，又出现了一个黄金金叉点，这是买入的信号。据分析，认为这是由于在5月16日《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计，认为伊利股份属于近期资金抢筹的蓝筹股之一，同时保持着低市盈率、低估值的良好发展前景。

随后股价线的明显上扬证实了买入的判断， MA(10)（即黄线）上升速度迅猛。

2.MACD指标分析

图3-8伊利股份股价移动平均线交叉图

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注：白色线表示DIF，黄色线表示DEA。向上红色箭头表示买入，向下绿色表示卖出。

当DIF与DEA均为正，DIF向上破DEA时，应买入；当DIF与DEA均负,DIF下破DEA，应卖出。

3.相对强弱指标RSI

RSI相对强弱指标以一特定时期内价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据价格涨跌幅度显示市场的强弱。

短期RSI在20以下水平，由下往上交叉长期RSI，为买进信号。短期RSI在80以上水平，由上往下交叉长期RSI，为卖出信号。价格一波比一波低，相反的，RSI却一波比一波高时，价格很容易反转上涨。价格一波比一波高，相反的，RSI却一波比一波低时，价格很容易反转下跌。

图3-9伊利股份RSI示意图

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注：白色线表示短期RSI，黄色线表示长期RSI。向下绿色箭头表示卖出。

在第二个绿色箭头处，短期RSI为81.54，大于80，且短期RSI由上往下交叉长期RSI，为卖出信号。

而在其他箭头位置，虽然没有达到20、80的分界线处，但短期RSI值已经非常接近，因此也做出同样决策。

目前，其短期RSI值为34.49，建议可以做出买入的决策。

4.人气型指标PSY&OBV

1）PSY

图3-10伊利股份PSY示意图

由图所示，PSY均未低于10或高于90，并没有十分明显的指示作用。这同时也说明伊利股份的股价较为稳定。

2）OBV

须与股价曲线结合使用。股价上升，0BV上升，可确认为上市。

图3-11伊利股份OBV示意图

由图可知，伊利股份目前股价整体处于上升的趋势中，而OBV整体趋势也处于平稳上升中，因此可作为一个买入指标。

五、总结反思

结合前两次对伊利股份的分析，得出最终结论：

伊利股份总体发展态势良好，股价估值与目前价格较为相近。且结合宏观与微观分析，认为伊利股份符合国家政策要求，且在众多方面具有优势，是一只可以选择买入的蓝筹股。

但伊利股份仍存在股权较为分散等问题，有时爆出的负面新闻也会导致股票的跌荡。我们应理性分析，做出选择。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/4e55b45b743231126edb6f1aff00bed5b9f373bf.html