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储蓄国债发行问题研究与对策建议

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储蓄国债发行问题研究与对策建议
作者：崔洪利高雪赵胜男
来源：《财经界·下旬刊》2020年第01期
摘要：近年来储蓄国债逐渐成为居民投资理财的重要方式，本文通过研究2019年国债发行结构，发现国债销售中存在购买群体固化、理财产品创新影响销售量、股份制商业银行代销积极性弱等问题，并对此提出相应的对策建议。关键词：国债发行结构;安全理财;国债宣传
2019年，某市多期国债持续热销，全辖国债承销机构共发行储蓄国债（凭证式）8期，金额3.76亿元，储蓄国债（电子式）14期，金额4.96亿元，共计8.72亿元，比去年同期增销0.49亿元，同比增长6%。一、国债发行情况
（一）分国债类型看，储蓄国债凭证式更加热销
通常凭证式国债的最大发行限额远低于电子式国债，但从地市的实际销售状况可以看出，前八期凭证式国债销售总量高出电子式国债0.42亿元，其中，多期凭证式国债销售增长率明显好于电子式国债，表明地市级国债销售中，投资者更加偏好凭证式储蓄国债。人民银行国债发售巡查情况显示，储蓄国债的销售主体仍以老年人为主，尤其银行网点国债排队抢购现象中老年投资者占绝大多数。据网点负责人反映，老年人对凭证式国债的认可度更高，投资理念转变较为困难。
（二）分销售品种看，三年期国债销量好于五年期
2019年我市三年期国债销售4.88亿元，高于五年期国债1.02亿元，其中，电子式国债三年期销售2.3亿元，比五年期国债高出56.5个百分点。受产业结构调整及环境治理的影响，某市地区宏观经济下行压力较为明显，且资本市场持续低迷，三年、五年利差收窄，投资行为更加谨慎，促使市场继续偏好三年期国债，三年期国债销售总体好于五年期状况。（三）分承销机构看，各机构销售状况差异明显
国有四大行国债销售达6.2亿元，占全市总销量的71.1%，其中，建设银行国债销量居全市首位，实际销售3.41亿元，占全市总销售的39.1%，远高于其他銀行机构。建设银行的国债宣传及对老客户的维护更加到位，通过国债发行前对老客户的电话通知，基本保障国债发行首

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