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发布时间:1714942827 来源:
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金融债券
一、金融债券的含义
金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构(包括银行及非银行金融机
构)
法人在全国银行间债券市场依照法定程序发行的、
按约定还本付息的有价证券。
金融机
构的资金来源很大部分靠吸收存款,但有时它们为改变资产负债结构或者用于某种特定用
途,也有可能发行债券以增加资金来源。
在英、
美等欧美国家,金融机构发行的债券归类于公司债券。
在我国及日本等国家,金
融机构发行的债券称为金融债券。
二、金融债券的分类
按不同标准,金融债券可以划分为很多种类。最常见的分类有以下几种
(一)根据利息的支付方式,金融债券可分为附息金融债券和贴现全融债券
如果金融债券上附有多期息票,
发行人定期支付利息,
则称为附息金融债券;
如果金融
债券是以低于面值的价格贴现发行,
到期按面值还本付息,
利息为发行价与面值的差额,
则
称为贴现债券。
比如票面金额为
1000
元,
期限为
1
年的贴现金融债券,
发行价格为
900
元,
1
年到期时支付给投资者
1000
元,
那么利息收入就是
100
元,
而实际年利率就是
11.11%
(即
(
1 000
-
900
)
/900
*
100
%)
。按照国外通常的做法,贴现金融债券的利息收入要征税,并
且不能在证券交易所上市交易。
(二)根据发行条件,金融债券可分为普通金融债券和累进利息金融债券
普通金融债券按面值发行,到期一次还本付息,期限一般是
1
年、
2
年和
3
年。普通金
融债券类似于银行的定期存款,
只是利率高些。
累进利息金融债券的利率不固定,
在不同的
时间段有不同的利率,
并且一年比一年高,
也就是说,
债券的利率随着债券期限的增加累进,
比如面值
1000
无、期限为
5
年的金融债券,第一年利率为
9
%,第二年利率为
10
%,第三
年为
11
%,第四年为
12
%,第五年为
13
%。投资者可在第一年至第五年之间随时去银行兑
付,并获得规定的利息。
此外,
金融债券也可以像企业债券一样,
根据期限的长短划分为短期债券、
中期债券和
长期债券;
根据是否记名划分为记名债券和不记名债券;
根据担保情况划分为信用债券和担
保债券;
根据可否提前赎回划分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券;
根据债券票面利率
是否变动划分为固定利率债券、
浮动利率债券和累进利率债券;
根据发行人是否给予投资者
选择权划分为附有选择权的债券和不附有选择权的债券等。
三、金融债券的特征
(
一
专用性
发行金融债券筹集的资金,
一般情况下是专款专用,
用于定向的特别贷款。
而通过吸收
存款所得的资金,通常用于一般性贷款。
(二)集中性。
在筹资权利方面,发行金融债券是集中的,他具有间断性,而且有一定的规模限额。而
吸收存款对于金融机构来说,是经常的、连续的业务,而且无限额。
(三)高利性。
在筹资成本方面,
金融债券一般利率较高,
相对来说成本较大。
而相同期限存款的利率,
往往比金融债券低,成本较小。
(四)流动性。
在流通转让方面,金融债券不能提前兑取,延期兑付亦不计逾期利息
,
但它作为一种债
券,一般不记名,不挂失,可以抵押,可以在证券市场上流通转让。存款虽然可以随时兑取
(
尤其是活期存款
,但一般应记名,不能在证券市场上流通。
1
四
、具体作用体现在以下几个方面
(一)发挥债券市场优势
优化资源配置作用
央行金融市场司司长谢多日前表示,近
5
年来,我国债券市场发展取得长足
进步,市场规模快速扩大,市场深度不断增加,充分发挥了保证国家宏观经济政策
实施、优化资源配置、推动金融体制深化改革、加大金融支持经济发展力度的积极
作用。
债券市场是金融市场体系的重要组成部分。
大力发展债券市场有利于改善我国
融资结构,优化市场资源配置,也能够有效地促进储蓄向投资转化,降低金融系统
性风险。而随着我国经济增长方式的转变以及市场化程度的提高,债券市场在经济
金融中的作用也越来越重要。
央行日前公布的统计数据显示,
2010
年,我国债券余额达
20.4
万亿元。值得
一提的是,在直接融资中债券融资的比重从
2005
年开始超过股票融资,
2010
年债
券融资规模为股票的
3.3
倍,债券融资占直接融资的比重已经达到
76.9%
。债券融
资已成为我国直接融资的主渠道之一,债券市场的快速发展为企业实现债券融资提
供了极大的便利,促进了越来越多的企业健康成长。
尽管债券市场发展取得了显著成果,但债市在资源配置中的基础性作用发挥得
还远远不够。长远来看,还应大力创新,夯实基础,加强协调,努力建设一个产品
序列齐全、运行高效、功能完备、具有相当规模、能充分适应国民经济发展需要的
债券市场体系,引导金融市场资源更好地服务于实体经济,更好地促进经济结构调
整和经济发展方式转变。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/543b4ed00042a8956bec0975f46527d3240ca611.html
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