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美股退市规则
美股退市规则
发布时间:2023-03-11 22:57:30 来源:
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美股退市规则
一、纽约证券交易所的退市标准
在美国
,
上市公司退市的主要标准包括:
股权的分散程度、
股权结构、
经营业绩、
资产规模和
股利的分配情况。
上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市:
l
股东少于
600
个
,
持有
100
股以上的股东少于
400
个;
2
社会公众持有股票少于
20
万股
,
或其总市值少于
100
万美元;
3
过去的
5
年经营亏损;
4
总资产少于
400
万美元
,
而且过去
4
年每年亏损;
5
总资产少于
200
万美元
,
并且过去
2
年每年亏损;
6
连续
5
年不分红利。
纽约证券交易所对上市公司终止上市作了比较具体的规定
,
这些规定主要涉及以下几个方面:
1
公众股东数量达不到交易所规定的标准;
2
股票交易量极度萎缩
,
低于交易所规定的最低标
准;
3
因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力;
4
法院宣布该公司破产清算;
5
财务状
况和经营业绩欠佳;
6
不履行信息披露义务;
7
违反法律;
8
违反上市协议。
二、纳斯达克的退市标准
根据纳斯达克的有关规定
,
上市条件分为初始上市要求和持续上市要求
,
而且后者是与前者相
互对应的。
只有符合初始上市要求的公司才能上市。
上市以后
,
由于上市公司的状况可能会发
生变化
,
不一定始终保持初始的状态
,
但起码应当符合一个最低的要求
,
即所谓持续上市要求
,
否则将会被纳斯达克予以摘牌。
以纳斯达克小型资本市场为例
,
其持续上市标准包括:
1
有形
净资产不得低于
200
万美元;
2
市值不得低于
3500
万美元;
3
净收益最近一个会计年度或最
近三个会计年度中的两年不得低于
50
万美元;
4
公众持股量不得低于
50
万股;
5
公众持股市
值不得低于
100
万美元;
6
最低报买价不得低于
1
美元;
7
做市商数不得少于
2
个;
8
股东人
数不得少于
300
个。
上市公司如果达不到这些持续上市要求
,
将无法保留其上市资格。
就最低
报买价来说
,
纳斯达克市场规定
,
上市公司的股票如果每股价格不足一美元
,
且这种状态持续
30
个交易日
,
纳斯达克市场将发出亏损警告
,
被警告的公司如果在警告发出的
90
天里
,
仍然不
能采取相应的措施进行自救以改变其股价
,
将被宣布停止股票交易。
这就是所谓的
“一美元退
市规则”
。
“一美元”
是纳斯达克判断上市公司是否亏损的市场标准
,
而不是公司的实际经营状
况。但是
,
这一市场标准也客观地反映了上市公司的真实内在价值。除以上数量指标外
,
纳斯
达克市场对公司的初始上市或持续上市还有其他要求
,
主要包括:
一是法人治理结构方面的要
求
,
包括年报、中报的报送
,
独立董事
,
内部审核委员会
,
股东大会
,
投票机制
,
征集代理表决权
机制
,
避免利益冲突等;二是对公司经营合规守法方面的要求。据统计
,
在纳斯达克市场
80%
左右的股票在上市后的第
3
年便因公司破产或被购并而退市。可见
,
在纳斯达克市场上
,
上市
公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/5597e6f1f61fb7360b4c6550.html
《美股退市规则.doc》
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