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班级:07会计 姓名：卢晓茵 学号：2007051915 案例分析：存货周转率减速引发巨额亏损 ——华联超市黯然退市
随着中国零售市场的发展，大型超市作为极具影响力的一种商业业态，在规模上已经达到顶峰。从商业发展模式上分析，全国商业已经进入了后超市时期。同时竞争也日益激烈，尤其是加入WTO后，国内外连锁超市同台竞技，大有群雄逐鹿的硝烟齐气息。各大连锁超市为了寻求发展，增加利润率，越来越关注企业的库存水平。存货周转率①，是反映一个企业存货周转速度的指标，也是衡量企业在采购、生产、销售各环节管理状况的综合性指标。正如人们常说的“货如轮转”，存货周转率这一指标是决定零售企业生死的关键。
公司简介
华联超市股份有限公司是中国国内第一家上市的连锁超市公司（证券代码：600825），其前身为成立于1993年1月的上海华联超市公司。该公司从最初年销售额不到1亿元发展到2002年的150亿元，至2002年底，已在国内设有20个子（分）公司，拥有连锁门店1200余家，网点遍布上海、北京、江苏、山西等10多个省市。至2004年底，拥有连锁门店1693家，网点遍布上海、北京、江苏、浙江、安徽等10多个省市，建立了以长江三角洲为重点，以京沪两地为中心，向全国辐射发展的战略框架。华联超市是中国连锁行业中具有一定的影响力和知名度的公司。
2002年华联超市有四项指标超过了全球著名零售业巨头沃尔玛。这四项指标分别是：存货周转率、存货周转天数、总资产周转率和净资产收益率。数据如下：
存货周转率存货周转天数
总资产周转率 净资产收益率
（次） （天）
2．72％ 21．49％ 华联超市 10．63 33．87 3．09％ 20．1％ 沃尔玛 7．79 46．21
华联超市股份有限公司2000至2004年连续被评为“中国优秀特许品牌”；在2004年3月23日发布的2003年中国百家连锁企业基本情况中，该公司在销售总规模上排名第三。
①存货周转率是指产品销售成本与存货平均余额的比率。用以衡量一定时期内存货资产的周转速度，反映企业购、产、销平衡的效率。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。其计算公式为：
存货周转次数=销货成本÷存货平均余额，其中 存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 存货周转率快，表示存货量适度，存货积压和价值损失的风险相对降低，存货所占资金使用效益高，企业变现能力和经营能力强。
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班级:07会计 姓名：卢晓茵 学号：2007051915 危机背景
1. 物流管理：华联超市采取特许经营的模式，各加盟店统一配送、定价。作为一个庞大的连锁企业，每个商场、配送中心，以及每种业务由于各系统相对独立，系统间信息传递困难，信息一致性难以保证。华联超市在物流管理方面存在配送费率高、配货差错率高、收货量波动大、门店满足率低、作业人员效率低等问题。存货往往要经过多次配送才能到达一线销售点，大大降低了周转率，失去许多销售机会。
2. 外资挤压销售市场：随着2004年12月 