警惕民营企业的民间借贷行为关注资产套现倾向下隐藏的资金链风险.

发布时间：2024-04-04 22:35:06 来源：文档文库

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警惕民营企业的民间借贷行为关注资产套现倾向下隐藏的资金链风险
―义乌山图商务酒店有限公司案例分析
2008-7-18 [案例提要]：

08年7月17日，媒体曝光义乌市金乌集团欠债17亿元多（民间借贷14亿元，银行贷款3.5亿元），董事长张政建离开国内，众多债权人纷纷通过法律途径追讨债务。该集团下属的义乌山图商务酒店有限公司曾于2006年7月向我行申请贷款7000万元，在华东授信评审中心审批环节予以否决，成功规避了该集团的债务风险。
此案例给我们的启示为：民营企业具备机制灵活、投资眼光独特、善于把控市场机会等特点，但同时我们应注意到部分民营企业的投资决策机制欠稳健，且在2006年和2007年金融环境宽松期，利用大规模的民间借贷盲目地跨行业投资扩张。对此，应在授信调查环节高度关注民营企业实际控制人的表外投融资行为，对企业“利用高财务杠杆购买资产-评估增值后抵押再贷款-再投资”的连锁资金链风险予以警惕，避免在银根紧缩期间，企业利用银行抵押贷款实现资产套现，转嫁风险。

《东方早报》2008年7月16日和7月18日连续报道：义乌市的明星企业金乌集团董事长张政建突然失踪，据了解张政建所欠外债约17亿多元，包括民间借贷14亿元(本金8亿元和利息6亿元和银行欠贷3.5亿。浙商银行、金华商业银行、光大银行、农业银行、招商银行、华夏银行、交通银行和上海浦发银行均有授信余额，最大的贷款银行是农业银行义乌支行，其6000万元贷款抵押物为金乌集团名下的义乌山图酒店。
“金乌集团”网站的公开信息显示，称其总资产为10多亿元，拥有在职员工2000余人。目前该公司主要从事袜业、服装加工、纺织原材料批发、现代农业开发、酒店服务业等，共有14家子公司。其中包括“浙江娇丽袜业”、“义乌万盛化纤”、“金华江南农庄”、“深圳狄加贸易”、“义乌山图商务酒店”等10家在国内的子公司，以及在阿联酋设立的阿联酋金乌集团国际有限公司、阿联酋山图贸易有限公司、阿联酋山图装饰有限公司、阿联酋山图餐饮有限公司等4家海外子公司。据媒体报道，因银行贷款大量逾期，相关银行要求集团拍卖资产偿还贷款，目前义乌山图酒店已易主装修。

义乌山图商务酒店曾于2006年7月向我行申请中长期贷款7000万（分行申报金额6500万），期限6年半，利率为基准上浮10％，同时每年交纳65万元/年的中间业务费用，以该酒店资产提供抵押担保。经华东授信评审中心2006-7-14终审予以否决，否决理由：1、抵押物加层建筑面积未获得规划许可，存在抵押瑕疵；2、酒店未获星级评定，床位数量相对偏少，经营现金流测算餐饮部分占60％，预测偏乐观，存在第一还款来源不足风险；3、抵押物评估价明显偏高，我行变现价值（6500万）接近股东购买价（05.6月购买价7128万元），变现空间相对狭窄。
我行成功地在授信审批环节规避了信贷风险，未在此次金乌集团倒闭事件中受到牵连和损失。回顾审批经过，虽在当时并未察觉张政建的巨额民间借贷，但项目的种种蛛丝马迹实际已向我们提示了隐藏的授信风险。
一、事件过程： 2005年5月金乌集团董事长张政建以个人的名义出资7128万元向朱启文购买了锦江大酒店，2006年1月申请人进行了工商变更，企业名称变更为义乌山图商务酒店有限公司。酒店为三星级宾馆，房间数103间，占地面积1385.1平方米，产权证建筑面积5826.82平米。
该酒店位于义乌市市民广场区域，左侧是市政府办公大楼，从市政府大楼到酒店只需步行1分钟时间，右侧地面是杭州解百义乌购物中心和“好又多”、“世纪联华”两大超市，右侧地下是义乌市世纪商城，地理位置相对优越。
申报资料强调授信项目的可行性基于两点判断：1、酒店地理位置优越性，客房年入住率达到85%以上；2、抵押物的市场价值。根据浙江恒基房地产估价有限公司2006年4月对该抵押物的评估报告，评估价为人民币1.5亿元，我行抵押率43％。申报资料反映：“义乌市整体地价较高，2003年9月10日在国际商贸城二期市场边的占地面积1443.4平方米的写字楼用地，以3.2亿元高价拍出，每平方米价格高达到22万元。参照该地区拍卖价值，同时结合酒店所处地理位置（为一类土地），酒店房产变现能力较强。”
但评审过程中关注到种种疑点，使得我们最终对该项目做出了谨慎介入的判断：
1、
收益法还原验证抵押物评估增值显失合理，企业对资产的主动套现倾向大幅上升。
酒店为张政建个人名下产权，购买时间2005年5月，支付对价7128万元，同年9月金乌集团公司以该酒店作为抵押向华夏银行杭州高新支行贷款5000万

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/5a9bfb9f77c66137ee06eff9aef8941ea76e4ba9.html