储蓄国债发行面临的困境及对策
鲁 琳
【摘 要】当前储蓄国债发行难度不断加大。笔者以广西储蓄国债发行状况及特点为切入点，从国债投资环境、国债产品因素、销售机制上分析储蓄国债发行困难的原因，有针对性地提出了改进和完善储蓄国债发行管理的对策和建议。
【期刊名称】区域金融研究
【年(卷),期】2010(000)009
【总页数】4
【关键词】储蓄国债；发行；对策
一、我国储蓄国债发展概述
储蓄国债是以财政部为发行主体，以国家信用为保证，面向个人投资者发行的储蓄类债券。储蓄国债分为凭证式储畜国债和电子式储畜国债。凭证式储畜国债自1994年4月1日发行以来，经过10多年的探索与实践，我国已逐步理顺了凭证式储蓄国债的发行和管理机制，凭证式储蓄国债的承销机构由最初的几家银行发展到今天的几十家金融机构；管理方式由最初的中国人民银行根据承销机构的储蓄存款新增部分所占份额确定发行任务，发展到目前的组建凭证式国债承销团并签订全年承销协议的方式；凭证式储蓄国债的发行品种也由最初的只有三年期一种，发展到现在一年期、三年期、五年期品种。2006年，为丰富国债品种，改进国债债权管理模式，提高国债发行效率，在借鉴凭证式储蓄国债方便、灵活优点的基础上，财政部推出了电子式储蓄国债。凭证式储蓄国债和电子式储蓄国债均采用实名制，不可上市流通、利率固定，主要面向个人投资者发行。储蓄国债的发行既满足了广大城乡居民参与国债投资的需要，又增加了财政资金来源，确保了国家重点项目建设资金筹集工作的顺利进行，为有效实施积极的财政政策发挥了十分重要的作用。
二、当前储蓄国债发行状况及特点
储蓄国债安全性高、收益稳定，长期以来深受广大投资者的青睐。但近年来，随着市场经济的发展和金融市场环境的变化，居民多元化投资意识不断增强，国债投资已不再是居民理财的主要方式，储蓄国债发行遭遇到了前所未有的困境。以广西为例，2003年—2008年6年间，广西各商业银行和邮政储蓄机构储蓄国债发售平均完成发行计划的98%以上。然而随着各种投资品种的日趋丰富和人们投资理念的不断成熟，2009年储蓄国债发行首次出现拐点。2009年广西9家银行机构累计发行5期凭证式储蓄国债共11.72亿元，仅完成发行计划13.78亿元的85%，比 2003—2008年6年间的平均完成率下降了13个百分点；2010年4月10日开始发行的第一期、第二期电子式储蓄国债，全区发售总额绝对值又比2009年同期分别下降75.71%、53.12%。从2009年发行5期凭证式储蓄国债和2010年上半年发行的一、二期电子式储蓄国债情况看，储蓄国债的销售速度明显放缓，整体呈现疲软态势。目前广西储蓄国债发行呈现以下几个明显特点：
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/5bfba1a0c3c708a1284ac850ad02de80d5d80644.html
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