基金投资的策略

基金投资的策略

基金投资的几种策略

目前股市的连续下跌也波及了基民的口袋，有关数据显示，6月基金开户有了明显下降。面对众说纷纭的未来市场基民该如何去投资呢？无论市场多么风云变幻，选择合适的投资策略才是制胜之道。借鉴国外成熟基金市场积累的大量经验，有以下几种投资策略可供基民参考。

一、购入并长期持有策略

美国一位著名基金管理人曾说“买基金跟减肥一样，决定最后结果的是耐力，而不是头脑。”花精力去抓市场高低点是没有必要的，长期投资永远是基金投资的真谛。基金的“火热”让很多基民被基金的优秀表现冲昏了头脑，忽略了投资风险，忽略了基金高额的申购赎回费，把基金投资误当成股票操作，想靠短进短出在火爆的基金行情中“捞”一把，没有考虑所购买的基金是否适合自己，不分青红皂白地购入赎回或一味地追涨杀跌，被扣掉一来一回2%的手续费，不但赚的少，还需承担赎回款在T+7日才能到帐的机会成本，而很多基金在自己赎回后就疯涨，为了投机或蝇头小利而投资基金往往得不偿失。

以1971年成立的香港JF东方基金为例，如果当时投入1万元，尽管期间经历了1987年股灾、1997年金融风暴、网络科技泡沫等，37年后的报酬率是172倍。购入并长期持有的投资策略需对基金的投资特征进行分析，不同的基金产品具有不同的投资组合，呈现不同的风险特征，所带来的收益也大不一样。投资组合下的配置资产具有长期增值性，基金专业投资管理优势明显，综合收益能力突出的基金是长期投资的重点选择对象，对以前股票型和混合型开放式基金的总体业绩进行分析可以看出，无论在牛市还是熊市，基金均取得了相对稳定收益，平均相对收益在10%左右。而且，整体净值增长率的波动性也明显小于市场，基金在取得相对高收益的同时表现出较低的风险特征。

根据晨星、银河证券及天相等相关评级机构对于基金和基金公司的评价，股票型开放式基金中景顺内需增长、华夏大盘精选、富国天益价值、嘉实服务增值、上投摩根中国优势等基金综合收益能力突出，混合型开放式基金中兴业趋势、富国天瑞、广发聚富、广发稳健等基金综合收益能力突出，大盘封闭式基金中的基金开元、基金泰和、基金汉兴、基金同盛等，投资者可根据自身风险承受能力从中重点选择适合的绩优型基金进行中长期投资。

二、分批购入，平均成本投资策略

一些刚步入基金市场，把握不住申购基金时机，一次投入较多资金比较困难的投资者可以采用这种投资策略，具体做法每隔一段时间，如一个月、一季度或半年，以固定金额购买某种基金。由于基金单位价格每个工作日都变动，进场时点分散，因此每次以相同的金额所购买的份数不同，碰到基金高价位时购的份数就少了，基金低价位时购进的份数就多了。如果投入基金的总金额相同，采用平均成本法所能买到的份数通常会比一次性投资所能购买的份数多。长期下来，成本和风险自然就会摊平。前提条件是要投资者要做好连续不断地进行投资的准备，有稳定的后备资金作为保证，否则难以发挥平均成本的优势。目前，股指持续上涨后调整压力增强以及股指创出历史新高后面临中短线资金获利和部分长线资金解套的双重压力下，分批购入，平均成本法有利于分散基金净值起伏不定的风险。但若基金价格持续下跌，投资者可能必然亏损，因此投资者在确定这种投资策略之前，应选择具有长期投资价值，波动性相对较大的基金。

股票型基金中广发小盘、国投瑞银、泰达荷银合丰系列、易方达积极成长、华夏红利、鹏华中国50、招商优质成长等小盘型基金适合该策略。

三、固定比例投资策略

这是一种定期（通常为一年）对所投资的各种基金进行优化组合来对抗投资风险的一种策略。投资组合的构成可以简单的分为三部分：一是防守型部分，主要有净值相对较稳定的短期债券基金、货币市场基金组成；二是平衡型部分，主要由混合型或平衡型基金组成；三是激进型部分，主要由股票基金组成。各部分在投资总额中所占的比例预先确定，每隔一定周期对每种基金的净资产进行计算，当由于某类基金净资产的变动而使投资比例发生变化，就迅速卖出或买进该类基金的份额，以保证原有各部分的固定投资比例。例如用3万元投资三类基金（不考虑其他手续费），短期债券基金A、混合型基金B、股票型基金C各1万，购买时的净值都为1元，一年后基金A净值0.8元，基金B净值1.1元，基金C净值1.4元。此时总资产为3.3万，其中A资产占24 .24%、B资产占33.33%、C资产占42.43%，需要买进一部分基金A和卖出一部分基金B来使基金A和B的资产在总资产中占比达到1/3。这种策略优点方法简单，不需对市场短期趋势作出判断，既不会错过行情，又不会有太大的被套的风险。当某种基金净值上涨时，通过出售可以保证已经赚得的利益，或者购入其他低成本的基金始终保持各类基金的固定投资比例，有效地分散了非系统性风险减少投资损失。但这种方法不适合于基金市场持续上涨或持续下跌的情况。

建议选择的货币市场基金有诺安货币、南方现金增利、建信货币等；中短债型基金有长信中信全债、嘉实债券、南方宝元等；平衡型基金有广大稳健、诺安平衡、南方稳健、华安宝利配置等；股票型基金有景顺内需增长、华夏大盘精选、富国天益价值、工银瑞信核心价值、上投摩根中国优势、嘉实增长、易方达策略成长等。

四、定期赎回策略

在进行基金投资时，由于投资者的投资目标不尽相同，方法也会因人而异。有的基金投资者看到好行情，喜欢一次性投入或一次性撤出；而有些投资者喜欢分批建仓，到期赎回。而定期赎回策略通过一次性或分批投资某一基金，在一段时间后，开始定期赎回部分基金，保证在定期内获得一定的现金流。这种方法是在不同的基金价位上赎回，减少了时间风险，又避免了在价位不利时不得已平仓。该策略安全性高，适合于保守型投资者或将有退休计划、为子女支付教育金计划的投资者。

建议基金有富国天惠、宝盈泛沿海、广发聚丰、汇添富优势精选、大成精选、ETF和LOF基金如上证180、融通聚潮、南方积极配置、南方高增等。

五、分散投资策略

基金公司本身做为机构投资者，已经通过组合投资分散了风险，机构投资者是市场的主导力量，基金投资是散户参与市场的主要方式。基金发行总是股市向好时受追捧；股市下跌时遭遗弃。而实际上在股市最“牛”的时候发行的基金，意味着建仓成本高，换言之，在回调阶段，跌破面值的风险也最大。许多投资者孤注一掷地认定新基金，或认为净值低的基金成长性好。这完全是一种错觉，净值的高低与是否容易上涨没有直接的关系。基金与股票在这方面是完全不同的，股票在价格很高时很容易回调，因为股价的上涨依赖于公司盈利能力的增强，如果公司盈利能力跟不上股价的上涨速度，短时间的推动上涨的股价不久后必然会下跌。而基金投资是很多只股票的集合，基金经理会随时根据个股股价的合理性、公司经营的竞争力、其所在行业的景气程度和市场变化来调整投资组合，随时可以选择更具潜力的股票替换原有的股票。因此，只要基金投资组合调整得当，净值可以无限上涨。相反，如果组合选择有问题，净值再低仍然存在继续下跌的可能。所以，选择基金不应看净值的高低，而是要根据市场的趋势来判断。

作为基民，在选择基金过程中要注意规避基金公司运作模式、管理团队等方面可能带来的风险，不能一味的相信某个基金公司或某个基金经理。同时也需要基金类别的选择来减少市场利率、政策因素等风险。通常情况下，股票基金风险最大，债券基金、货币市场基金较小，基金中的基金风险最小。有能力的投资者投资基金时采取分散投资的策略，当股票下跌时，股票基金的风险可以通过中短期债券基金的良好表现得以减少；当利率变动影响到债券和货币基金的收益时，可以由股票基金的净值上涨来获利。可见，投资者在选择基金过程中根据基金的发行时间，类别，投资方向等不同进行选择搭配，减少由于单个基金运作不善所带来的损失。

2006年前发行晨星评级较高的基金有景顺内需增长、华夏大盘精选、富国天益价值、上投摩根中国优势、中兴业趋势、富国天瑞、广发稳健、融通新蓝筹、易方达策略成长、长城中信全债等。

尽管2007年上半年56家基金管理公司旗下347只基金的资产管理规模达到1.8万亿元，而事实上许多新型基金如认股权证基金、期货基金、对冲基金、衍生基金等还没有进入市场，未来的基金市场潜力仍然巨大，基金投资将是我们绝大多数居民的理财方式。不管未来市场如何变化，拥有合适的投资策略,以不变应万变，才能游刃有余，不至于盲目或“跟风”。

季钰欣

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/60270093e418964bcf84b9d528ea81c759f52ef2.html