2013-2014年餐饮旅游
行业分析报告
2013年12月
目录
一、旅游业面临良好的发展环境............................................................3
1、十八届三中全会的《决定》将成为旅游业发展“推进器”...........................32、2013年前三季度旅游业简况..........................................................................4
（1）国内游、出境游增速放缓.....................................................................................4（2）入境游初显止跌回稳态势.....................................................................................6
3、餐饮酒店行业：注重结构及消费调整...........................................................7
（1）餐饮业尤其是高楼消费相对低迷.........................................................................7（2）酒店：10月环比餐饮微降其它小幅提升............................................................8
4、免税市场：全球看亚太亚太看中国.............................................................95、在线旅游风景独好.........................................................................................10
二、2013年前三度餐饮旅游板块营收略降.........................................11
1、前三季度营业收入微降1.01%.....................................................................112、环比业绩回升态势明显.................................................................................12
三、截止11月底餐饮旅游市场表现出色............................................13
1、餐饮旅游行业涨幅位列前五.........................................................................132、公司市场表现：主题性投资当道名胜景区伤惨.......................................14
（1）前五名涨幅均在50%以上..................................................................................14（2）受制于诸多因素：名山好水易受伤...................................................................15
四、2014年投资策略：顺趋势看改革重模式.................................16
1、峨眉山：多因素确保明年业绩提升.............................................................162、全聚德：重回主业再寻商业模式.................................................................193、宋城股份：经典商业好模式.........................................................................204、中国国旅：垄断资源的享受者.....................................................................215、曲江文旅：历史文化景区集成商.................................................................23
一、旅游业面临良好的发展环境
1、十八届三中全会的《决定》将成为旅游业发展“推进器”
2013年11月12日中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（下文简称《决定》），是全面深化改革的指导思想和行动大纲。旅游业是第三产业中具有涉及面最广泛、带动行业最丰富、与广大国民生活质量联系最紧密的。《决定》将为旅游业带来什么样的影响呢？
借用北京大学教授吴必虎的说法是《决定》将为旅游业带来十大变化：1.中国旅游发展的政治诉求变化和整体环境改善；2.经济发展方式转变过程中旅游业具有重要地位；3政府承担起更多完善的公共服务促进旅游业的稳步发展；4美丽中国的生态文明建设有助于旅游资源保护和产品高质量提高；5土地制度改革促进乡村旅游和旅游地产更健康增长；6.产权保护制度和金融松弛管制激励更多更好的旅游吸引物和度假物业投资;7.多种产业与旅游融合发展将会成为一个新的趋势;8.涉旅企业随着市场化程度提高而加速发展;9.新政对酒店接
