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正在进行安全检测...

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黄金的牛市终结?:美股牛市会终结吗

2011年第四季度金市的弱势表现让人大跌眼镜，很多投资者都在呼喊：“黄金的十年大牛市真的终结了吗？”先要搞清楚2011年最后几个月黄金到底怎么了？先是从9月6号的高点1921美元/盎司暴跌到9月26号的1532美元/盎司,吓得许多中小投资者人心惶惶；再接着是从11月8号的1803美元/盎司一路跌到12月29号的1522美元/盎司，这一轮就不仅仅是投资者了，连不少分析师也被吓得几近呆傻，一时间报纸上、网络上一片惊呼：黄金十年大牛市已经终结了吗？其实笔者对此十分坦然，第一轮暴跌其实就是去年7至8月间金价暴升之后的获利回吐，而暴升的原因显然是在QE2结束之后新的货币政策出来之前对QE3的强烈预期所致；第二轮暴跌笔者认为是欧美的主力黄金ETF在年底之前面临一部分客户的赎回压力而不断减仓，导致全球投资者一起跟风卖空黄金，硬是把金价打压到1522，稍有技术分析能力的朋友都能看出来年底的金价出现明显的底背离，年初的大涨恰好验证了这一点。黄金的总体牛市还能持续么？2012年金价的向下调整还会持续么？事实上，几乎所有分析人士都相信金价终将有“触

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顶”的那一天，只是这一审判日将于什么时候到来尚是个未知数。投资者需要在投资黄金之前对宏观经济环境进行冷静和系统性的分析。笔者认为，支持黄金继续走高的经济大环境特别是货币政策大环境并未改变，在美国经济复苏缓慢、低利率甚至负利率仍要持续很长时间、美欧日债务危机泥潭深重、中国等新兴经济体需要适度宽松的货币政策支持经济增长、中东地缘政治危险四伏的情况下，黄金依旧是实现投资多样化、降低系统性风险的重要选择。 2012年，在拥有大宗商品定价权的欧美，宏观经济展望是怎样的？2012年在中国等新兴大型经济体，宏观经济和政策取向是怎样的？美国经济持续缓慢复苏，但速度不确定，失业水平仍将维持高位，美国在2012这个大选年仍将努力刺激经济，保持货币政策总体宽松，绝对不会升息；事实上，美联储在1月25日的政策会议上已经把维持近零利率水平从2013年年中延长到2014年年底，QE3同样阴魂不散，就看经济复苏的数据如何；欧洲经济仍然深陷债务危机的泥潭之中，“希腊破产”的闹剧虽然已经告一段落，但欧盟今后仍然需要整日为筹集救援资金而奔忙，或许基本上可以保证欧元区不解体，欧元也作为主要货币继续存在，但大量的流动性投放加剧了货币体系的不稳定

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本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/6667d0987a3e0912a21614791711cc7930b7781b.html

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