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上证50股指期货与ETF基金价格发现功能研究

发布时间：2020-11-06 来源：文档文库

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上证50股指期货与ETF基金价格发现功能研究丁奇,廖宜静*

【摘要】摘要：以指数期货、ETF基金及指数现货的价格发现功能为视角来剖析三者所在市场是否具有有效性，采用上证50股指期货、ETF基金、现货指数各30分钟的高频交易数据为样本，利用Johansen协整检验建立向量误差修正模型与Granger检验和脉冲响应函数来分析三者长期间的均衡关系与短期内的价格动态引导关系。研究表明：上证50股指期货、ETF基金及股指现货三者长期间具有协整关系且短期内存在Granger引导关系；在价格发现能力方面，长期中上证50股指期货市场的价格发现能力为最强，其次为ETF基金，再者是股指现货；在短期市场中价格发现能力由强到弱依次为ETF基金、上证50股指期货和股指现货，通过对三者价格发现功能进行分析，表明我国股指期货与ETF基金市场的运行机制基本有效。【期刊名称】宿州学院学报【年(卷,期】2018(033001 【总页数】5
【关键词】上证50股指期货；上证50ETF基金；向量误差修正模型；Granger检验；价格发现
1 相关研究与问题提出
上证50股票指数是沪市富有代表性的指标之一，同时也是国内第一只交易所交易基金(ETF的跟踪标的，随着市场的发展，截止2015年4月上证50指数期货推出后，以此指数为标的的期货市场和ETF基金市场都有了相应的金融产品。由于上证50股指期货推出较晚，国内在价格发现方面以此为对象的研究

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/6c088a7b7d192279168884868762caaedd33bae7.html