Facebook 创业案例分析

——立足于其融资历程的分析

Facebook于2012年 5月18日晚上市，发行价38美元，开盘42.05美元，收盘38.23美元。继而成为全世界关注的焦点。其市值估值在1000亿超越因特尔成为各大科技公司中的第三位。而在facebook发展的八年中，马克-扎克伯格也像一般创业者一样，经历了几轮投资。但他成功的避免了一般创业者可能犯的错误，成功的掌握了facebook的掌控权，而未被投资人过多的左右。这很大程度上也是facebook顺利发展的重要因素。

一． Facebook发展现状

（来源 新浪网）

图中为facebook从2007年到2011年的财务状况，我们从中能明显看到其快速发展。从亏损到盈利，是每个创业企业的必经之路，但如今facebook成功上市，其市值的估值甚至超越了因特尔，谷歌，苹果排在世界各大科技公司中的第三位。这不能说是成功创业的典范，甚至有人将扎克伯格比作比尔盖茨第二。当然，他本身的才华不可忽视，但他在创业过程中在资金运作，人力资源等各个方面表现出来的素质也是成功必备的因素。

二． Facebook融资过程

2004年9月获彼得·泰尔和雷德·霍夫曼天使投资50万美元，其中彼得·泰尔，是paypal联合创始人和前CEO，也是Facebook董事会成员。雷德·霍夫曼是LinkedIn联合创始人和执行总裁，Greylock基金合伙人，前paypal执行副总裁。

2005年5月A轮融资获1270万美元，Accel Partners、马克·平卡斯、雷德·霍夫曼参与；其中马克·平卡斯是Zynga联合创始人，SupportSoft创始人和前CEO.

2006年4月B轮融资获2750万美元，Greylock Partners、Meritech Capital Partners、Founders Fund参与。

C轮系列融资

2007年10月，获微软投资2.4亿美元

2007年11月，获李嘉诚6000万美元投资

2008年1月，获European Founders Fund投资1500万美元

2008年3月，获李嘉诚6000万美元投资

2008年5月，获TriplePoint Capital 1亿美元债务投资

D轮系列融资

2009年5月，获DST 2亿美元投资

2010年6月，获Elevation Partners 1.2亿美元投资

2010年，获DST 5000万美元股权投资

2011年1月，获高盛和DST 15亿美元投资

（来源 新浪网）

图中概括了facebook的几轮融资以及facebook的市值增长。我们可以看到，facebook也经历了一般的创业企业所经历的几轮投资。从一开始的天使投资到几轮风险投资和私募基金的投资，facebook成长为高科技公司中的一颗新星，其发展速度快，前途广，为人们看好。在投资公司受益的同时，facebook也依靠这些资金快速成长，这个案例可以说是一个典型的双赢案例。天使投资在facebook发展之初就看到其前途，慧眼识英才，为扎克伯格提供了第一桶金，让facebook能够在扎克伯格的高技术下继续发展。而之后的几轮风险投资也在其初见雏形的时候为其添砖加瓦，当然其中不乏其他高科技巨头的防御型投资。比如微软的2.4亿。在上市之前，又获得了高盛和DST的投资，为其成功上市再推一把。这就是facebook利用几轮投资成功上市的过程。

三、扎克伯格对facebook的掌控

Facebook上市的过程中，扎克伯格并没有像某些创业者一样被投资公司过多的左右，以至于最后丧失了对公司的控制权，甚至被踢出公司。

图中是上市前facebook各个股东所占的股权份额，可见扎克伯格依然掌握着公司的控制权。回顾facebook融资史，可以发现，扎克伯格也是在有理智的融资。

PayPal的创始人泰尔在facebook成立初期，活跃度和受欢迎程度开始不断上升时，决定向Facebook投资50万美元，条件是换取10%的股份和一个董事席位。由于泰尔等人认同扎克伯格的战略构想，不干预公司运作，扎克伯格决定接受这个投资。并且其好友帕克为了防止泰勒在董事会的席位会对扎克伯格的控制权有所威胁，想出了一个新董事会的架构：泰尔、帕克、扎克伯格以及一个由扎克伯格控制的空余席位。保证了扎克伯格在董事会的地位。

此后的几轮融资中，也通过对董事会席位的控制保证扎克伯格的权利，期间，他拒绝了雅虎10亿美元的投资，可以猜测，雅虎投资的要求对facebook的发展或者扎克伯格的控制有负面影响。正是这种理性的接受投资保证了facebook沿着既定路线一路走来。

当投资人越来越多时，董事会投票权格局也将改变，扎克伯格或者会失去控制董事会权利。他的好友又为他设计了双层股权结构，即如图中所示，b类股投票权效益是a类的10倍，且扎克伯格又成为了某些股东的投票代表。这样的董事会结构有效保证了权利不被稀释，直到如今facebook上市，扎克伯格依然保持了自己的投票权优势。

在facebook的发展史中，我们可以清晰的看到创业企业的融资过程。但又能看到扎克伯格和他的好友用智慧构建了一个别样的facebook。Facebook也将成为新一代高科技创业者创业的典范。

参考资料：新浪有关facebook上市的情况介绍

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