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正在进行安全检测...
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发布时间:1714802999 来源:
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对冲交易
(
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对冲
对冲交易(
Hedge Transactions
)
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[
隐藏
]
1
什么是对冲交易
2
交易方面的对冲交易概念
3
期货市场的对冲交易
4
股指期货投机操作的对冲
交易
5
对冲交易的发展前景
[
编辑
]
什么是对冲交易
对冲交易,实际上既是一种交易方式,又是一种理念。作为一种交易方式,它遵循
“
市场中
性
”
原则,以寻找市场或商品间效率落差而形成的
套利
空间为主,通过两个或两个以上的交易,
利用对冲机制
规避风险
,使
市场风险
最小化。以利用
股指期货
进行对冲交易为例,在风险普遍偏
高的情况下,交易者买入
现货
,做空股指期货,使其在高风险时不赔不赚,有效地化解了风险。
当市场风险逐渐减弱、
股票
走势明确时,迅速加大股指期货持仓,抛出现货,获得收益
(
至少不
会承担损失
。所以对冲交易是一种低风险、中高收益的交易方式。作为一种理念,对冲交易中
的
“
对冲
”
本身就包含化解风险的思想,基于这种思想而进行的化解风险的操作都可以称为对冲交
易。
[
编辑
]
交易方面的对冲交易概念
对冲交易简单地解释就是盈亏相抵的交易。在
“
对冲
”
的英文
“Hedge”
词意中包含了避险、
套
期保值
的含义。如果更完整地表达,对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、
盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性,供求关系若
发生变化,同时会影响两种商品的价格,且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买
卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵,两笔交易的
数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。
市场经济
中,可以做
“
对冲
”
的交易有很多种,
外汇对冲
,
期权对冲
,但最适宜的还是
期货交
易
。首先是因为期货交易采用
保证金制度
,同样规模的交易,只需投入较少的资金,这样同时做
两笔交易成本增加不多。其次是
期货
可以
买空卖空
,合约平仓的虚盘对冲和
实物交割
的
实盘
对冲
都可以做,完成交易的条件比较灵活,所以对冲交易也是在期货这种
金融衍生工具
诞生以后才得
以较快发展。
[
编辑
]
期货市场的对冲交易
期货市场
的对冲交易大致有四种。
其一是期货和现货的对冲交易,即同时在期货市场和
现货市场
上进行数量相当、方向相反的
交易,这是期货对冲交易的最基本的形式,与其他几种对冲交易有明显的区别。首先,这种对冲
交易不仅是在期货市场上进行,同时还要在现货市场上进行交易,而其他对冲交易都是期货交
易。其次,这种对冲交易主要是为了回避现货市场上因价格变化带来的风险,而放弃价格变化可
能产生的收益,一般被称为套期保值。而其他几种对冲交易则是为了从价格的变化中投机套利,
一般被称为
套期图利
。当然,期货与现货的对冲也不仅限于套期保值,当期货与现货的价格相差
太大或太小时也存在套期图利的可能。只是由于这种对冲交易中要进行
现货交易
,
成本较单纯做
期货高,且要求具备做现货的一些条件,因此一般多用于套期保值。
其二是不同
交割月份
的同一期货品种的对冲交易。
因为价格是随着时间而变化的,同一种期
货品种在不同的
交割月份
价格的不同形成价差,
这种价差也是变化的。除去相对固定的商品储存
费用,这种价差决定于供求关系的变化。通过买入某一月份交割的期货品种,卖出另一月份交割
的期货品种,到一定的时点再分别
平仓
或
交割
。因价差的变化,两笔方向相反的交易盈亏相抵后
可能产生收益。这种对冲交易简称
跨期套利
。
其三是不同期货市场的同一期货品种的对冲交易。
因为地域和制度环境不同,
同一种期货品
种在不同市场的同一时间的价格很可能是不一样的,并且也是在不断变化的。这样在一个市场做
多头
买进,同时在另一个市场做空头卖出,经过一段时间再同时平仓或交割,就完成了在不同市
场的对冲交易。这样的对冲交易简称
跨市套利
。
其四是不同的期货品种的对冲交易
。
这种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关
联性,如两种商品是上下游产品,或可以相互替代等。品种虽然不同但反映的市场供求关系具有
同一性。在此前提下,买进某一期货品种,卖出另一期货品种,在同一时间再分别平仓或交割完
成对冲交易,简称
跨品种套利
。
[
编辑
]
股指期货投机操作的对冲交易
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/71b7a31c59eef8c75fbfb3d0.html
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