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企业并购的融资方式研究报告[开题报告书]
企业并购的融资方式研究报告[开题报告书]
发布时间:2024-01-24 12:39:19 来源:
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.
本科毕业设计(论文)
开
题
报
告
题
目
企业并购的融资方式研究
一、论文选题的背景、意义
(一)背景
2008
年我国并购交易创下了
1643
亿美元历史新高,
增幅
18%
。
纵观企业并
购的历史,其中有成功的典范,也不乏失败的案例。据统计,国际上大型企业并
购案例中失败的占近三分之二,重组十年后公司仍成功运营的比例只有
25%
。
2009
年金融危机在给企业带来不利影响的同时,
也给企业和市场发展提供
了机遇。
在这种大背景下,
一股空前的兼并大潮正席卷中国企业界。
这场并购浪
潮不仅是企业因为竞争压力和市场需求而自发的内部变革,
而且是政府从机制上
引导、从方向上控制、从力度上促进的划时代的经济变革。
2010
年,
ChinaVenture
投中集团
10
月
27
日发布《
2010
年第三季度中国
并购市场统计分析报告》
,统计显示,今年第三季度,中国企业并购交易宣布案
例
408
起,环比上升
71.94%
;披露交易额
399.41
亿美元,环比上升
202.18%
。
并购交易完成案例数量为
249
起,
与上季度相比,
上升
173.63%
;
披露金额
83.11
亿美元,环比上升
50.17%
。
从行业分布来看,
本季度交易完成的并购案例设计
19
个行业,
其中制造业、
房地产和能源行业的并购数量分列前三位,
分别为
53
、
37
和
35
起,
分别占并购
总量的
21%
、
15%
和
14%
。从并购交易完成金额方面,能源、房地产、制造业三个
行业占比高达
88%
。其中,能源行业居行业首位,并购金额达到
52.57
亿美元,
占比达
63%
;房地产行业并购金额
10.34
亿美元,占比
13%
居于第二位;制造业
并购金额
9.88
亿美元,占比
12%
居于第三位。其他各行业占比较小,基本呈均
匀分布。
2010
年第三季度,中国企业跨境并购交易完成案例数量
27
起,环比增长
237.5%
;披露金额
52.39
亿美元,环比上升
10.78%
;跨境并购交易完成金额占
全部并购交易完成金额比达
63.04%
。中国企业海外并购数量的激增使得中国企
业的国际化路线愈加凸显,
通过并购进军海外,
实现转型升级、
以及国际化整合,
Word
资料
.
已经成为中国传统产业发展的一种新的趋势。
(二)意义
在激烈的市场竞争中,
企业只有不断地发展壮大,
才能在竞争中求得自身的
生存。美国著名经济学家施蒂格勒在考察美国企业成长路径时指出:
“没有一个
美国大公司不是通过某种、
某种形式的兼并收购而成长起来的,
几乎没有一家大
公司主要是靠内部扩张成长起来。
”从企业成长的角度来看,与企业内部资本积
累相比较,企业并购可以给企业带来多重绩效,具有重大意义:
第一、
并购能给企业带来规模经济效应。
企业可以通过并购对企业的资产进
行补充和调整,
达到最佳经济规模,
降低企业的生产成本;
并购也使企业有条件
在保持整体产品结构的前提下,
集中在一个工厂中进行单一品种生产,
达到专业
化水平;
通过并购也可以针对不同的顾客或市场进行专门的生产和服务,
满足不
同消费者的需求等。
第二、
并购能给企业带来市场权力效应。
企业的纵向并购可以通过对大量关
键原材料和销售渠道的控制,
有力地控制竞争对手的活动,
提高企业所在领域的
进入壁垒和企业的差异化优势;企业通过横向并购活动,可以提高市场占有率,
凭借竞争对手的减少来增加对市场的控制力。
第三、
并购能给企业带来交易费用的节约。
企业通过并购可以从以下几方面
节约交易费用:
首先,
企业通过研究和开发的投入获得知识。
其次是通过并购将
商标使用者变为企业内部成员。
再次,
有些企业的生产需要大量的中间产品投入,
而中间产品的市场存在供给的不确定性、质量难以控制和机会主义行为等问题。
最后,
企业通过并购形成规模庞大的组织,
使组织内部的职能相分离,
形成一个
以管理为基础的内部市场体系。
除了并购能给企业上述绩效以外,
企业外部环境的变化也是企业并购的重要
动因。
经济全球化进程的加快,
使得更多企业有机会进入国际市场。
正是为了对
日益增强的全球市场竞争压力做出反应,
发达国家和发展中国家的跨国经营企业
都越来越追求通过国外直接投资和非股权投资来进一步发展全球化经营,
以便开
发新市场或者利用生产要素优势来建立国际生产网,而并购是其最有效的途径。
(三)文献综述
1
、国外关于企业并购融资方式的研究
Word
资料
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/730070c92aea81c758f5f61fb7360b4c2e3f2af0.html
《企业并购的融资方式研究报告[开题报告书].doc》
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