1.一笔债务本金为1 000元，年利率为连续复利8%，实际上利息每季支付一次，请计算实际每季付息多少。
2.远期利率协议某交易日是2012年7月9日星期一，双方同意成交一份1×4金额100万美元，利率为6.25%的远期利率协议，确定日市场利率为7%。请指出：① 1×4的含义；② 起算日；③ 确定日；④ 结算日；⑤ 到期日；⑥ 结算金。
3.设香港某银行的即期汇率牌价为HK/USD7.786 4-7.787 0，三个月远期为360-330。请问：
（1）三个月远期实际汇率HK/USD是多少？
（2）假设某商人卖出三个月远期USD10 000，可换回多少三个月远期HK$?
（3）如按上述即期外汇牌价， 我国某公司出口机床原报价每台 HK$30 000，现香港进口商要求改用美元向其报价，则该公司应报价多少？为什么？
4.设某市场美元/英镑的即期汇率为1英镑=1.5美元，该市场英镑利息率（年利）为7.5%，美元利息率（年利）为5%。运用利率平价理论，求一年期远期汇率为多少？
5.某股票预计在1个月和3个月后每股派发1元股息，该股票目前市价为10元，所有期限的无风险连续复利年利率为5%。某股票投资者刚刚取得该股票6个月的远期空头合约，请问：
（1）该远期价格是多少？
（2）若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始投资价值为多少？
1. 8月份， 某油厂预计12月份需用200吨大豆作原料。 当时大豆的现货价格为 2700 元/吨，该油厂预测未来大豆价格可能上涨，于是在期货市场进行大豆套期保值交易，当时12月大豆期货价格为2750元/吨。若4个月后，大豆的现货价格涨到2900元/吨，期货市场上当时交割的价格为2950元/吨。问该厂商应如何套期保值？
2.6月份，大豆在现货市场的价格为2000元/吨，某农场对该价格比较满意，但要等到9月份才能将100吨大豆出售，因此担心价格下跌带来损失，为避免风险，决定在期货市场进行套期保值，此时期货市场的9月份大豆期货价格为2050元/吨。若9月份，大豆的现货价格跌到1880元/吨，期货价格为1930元/吨。该农场应如何套期保值？
1.某公司欲在3个月后购买100万加仑的航空燃料油。在3个月内，每加仑的航空燃料油的价格变化 的标准差为0.032。该公司选择购买热油期货合约的方法进行套期保值。在3个月内，热油期货合约的价格变化的标准差为0.040，且航空燃料油价格变化 与热油期货合约价格变化之间的相关系数word/media/image1.gif为0.8。试计算最佳套期保值比率和该公司应购买的合约规模（一张热油期货合约是42 000加仑）。
2.3月1日，某美国公司得知在7月31日将收到50 000 000日元 。 该公司预期日元将下跌，于是卖出4张9月份日元期货以期保值，日元的价格变化见下表（每一日元期货合约的交割金额为12 500 000日元）：
7月31日，该公司收到日元，并将合约平仓 。 试计算该公司收到的日元的实际有效价格，并对保值结果进行分析。
3.已知某日COMEX的黄金期货行情如下，请找出最有赢利潜力的牛市套利机会和熊市套利机会。
4月：378.50
6月：394.00
8月： 401.00
10月：406.00
12月： 403.00
次年2月： 399.50
4. 设小麦的平均月仓储费0.025美元/蒲式耳，月保险费0.005美元/蒲式耳，月资金占用利息0.010美元/蒲式耳，9月份小麦现货价格为8.20美元/蒲式耳。某储运商以该价格购进小麦，欲12月出售，同时卖出12月小麦期货进行保值。
（1）试计算9月份时12月期货的理论价格。
（2）若该储运商以该理论价格成交进行保值，则12月对冲期货部位时，基差应为多少才能保证0.04美元/蒲式耳的赢利。
1. 1月2日，某人计划于6月份启程去瑞士做为期6个月的旅行。他预计在这次旅行中将花费250 000瑞士法郎。为防止届时瑞士法郎升值而使他多支付美元的风险，他便在IMM购买了2份6月份交割的瑞士法郎期货合约，汇率为0.513 4（即1瑞士法郎合0.513 4美元）。到了6月6日准备启程之时，他在外汇市场以美元买进所需的瑞士法郎，汇率为0.521 1；同时将持仓期货合约平仓。
要求：列表分析该交易过程并评价套期保值结果。
2. 1月15日，6月份NYSE综合指数期货的价格为98.25，12月份NYSE综合指数期货的价格为96.50，价差为1.75，某投资者预测股票价格会下跌，于是他预备做一笔套利交易，并预备在价差变为2.25时平仓。
要求：为该投资者设计套利策略，并分析结果（所需平仓时的价格数据自拟）。
3. 7月1日，一家服装零售公司看好今年的秋冬季服装市场，向厂家发出大量订单，并准备在9月1日从银行申请贷款以支付货款1 000万美元。7月份利率为9.75%，该公司考虑若9月份利率上升，必然会增加借款成本。于是，该公司准备用9月份的90天期国库券期货做套期保值。
要求：
（1）设计套期保值方式，说明理由；
（2）9月1日申请贷款1 000万美元，期限3个月，利率12%，计算利息成本；
（3）7月1日，9月份的90天期国库券期货报价为90.25；9月1日，报价为88.00，计算期货交易损益；
（4）计算该公司贷款实际利率。
4. 假设一年期的贴现债券价格为900元，3个月无风险利率为5%（连续复利），如果现在该债券期货市场价格为930元，请问是否存在套利机会？若有该如何套利？
word/media/image2.gif1.现在为1998年5月5日。一种息票利率为12%，在2001年7月27日到期的政府债券报价为110-17。现金价格为多少？
2.假设长期国债期货价格为101-12。下面四种债券哪一种为最便宜可交割债券：
3. 现在为1996年7月30日。1996年9月份的长期国库券期货合约的最便宜可交割债券为息票利率为13%的债券，预期在1996年9月30日进行交割， 该债券的息票利息在每年的2月4日和8月4日支付，期限结构是平坦的，以半年计复利的年利率为12%，债券的转换因子为1.5，债券的现价为$110，计 算该合约的期货价格和报价。
4. 假设9个月期的利率为年利率8%，6个月期的利率为年利率7.5%（都为连续复利），估计面值为$1 000 000的6个月后交割的90天短期国库券期货价格如何报价？
5. 无风险年利率为7%（连续复利计息），某股票指数的红利年支付率为3.20%，指数现值为150，计算6个月期限期货合约的价格。
6. 假定某一国债期货合约最合算的交割券是面值为1 000美元，息票率为14%（每半年支付一次利息），转换因子系数为1.375 0的国债，其现货报价为120美元，该国债期货的交割日为270天后。该债券上一次付息在60天前，下一次付息在120天后，再下一次付息在300天后， 市场任何期限的风险利率为年利率的10%（连续复利），请根据上述条件求出国债期货的理论价格。（假设一年为365天）
7. 美国某公司在2006年6月30日向瑞士出口合同价格为50万瑞士法郎的机器设备，6个月后收回货款。现假设，在2006年6月30日，现货价1美 元=1.612 0瑞士法郎，期货价1美元=1.600 0瑞士法郎。在2006年12月30日，现货价1美元=1.620 0瑞士法郎，期货价1美元=1.617 5瑞士法郎。试问为防范外汇风险，该公司应该如何在外汇市场上进行操作。
1.某投资者出售了3份无保护看跌期权和2份有保护看涨期权。其中无保护期权每份合约能买进250股股票，每股期权费2元，协定价格35元，股票价格38元。有保护看涨期权每份可买入200股，协定价格42元，股票价格40元，每股期权费3元。则该投资者进行上述交易共需要交纳保证金多少元？
2.某银行设计了一种理财产品，其承诺年收益率为2.6%。但由于有投资者担心其存在的风险，不敢购买该理财产品。A公司提出为银行的理财产品配套一份期权，以保证投资者的收益达到2.6%。投资者以投资额的0.3%作为期权费，缴纳给A公司。请作图表示随银行理财产品实际年收益率的变化，A公司和投资者的实际盈亏状况。
3.M公司是美国进口商，其从法国进口一批机器，总货款共计1 400万欧元，并约定3个月后付款。假设即期汇率为1欧元=1.31美元。但M公司担心3个月后外汇市场的波动会造成自身经济损失，决定购买期权合约进行套期保值。 如果M公司预测3个月后欧元会升值，于是购买了一份欧元看涨期权，协定价格为1欧元=1.35美元，期权费为1%，则在3个月后欧元至少达到什么汇率水平时，M公司会行使期权？若高于或低于这一水平，M公司的策略是什么？这个汇率水平下是否达到了盈亏平衡点？?
1.假设目前资金市场上利率水平波动较大，所以对其发展趋势也难以预测。某公司在3个月后将有一笔资金回收，对该公司来说，资金收回后的再运用收益率将至关重要。目前的市场利率水平为5％，若3个月后存款利率将下降到4％，这对该公司的经营将是非常不利的。故该公司将决定购买一笔利率期权，以确保4.5％左右的收益率。利率期权的协定价格为4.5％，期权费为0.1％。试对该利率期权交易进行盈亏分析。
2.进出口公司4月份与美国一公司签订了进口其设备的合同，付款日为6月30日，总价值为60万美元，该公司手中的外汇只有瑞士法郎一种，需要将瑞士法郎卖出，买进美元，期权费3%。而从银行传来消息，6月份美元会有一定幅度的上升， 当时的即期汇率为1美元 = 0.94瑞士法郎。企业应如何操作。
3.假设10月25日芝加哥商品交易所日元期货期权的交易行情表如下所示：
日元期货期权交易行情表
某专门从事期权交易的投资公司预测，本年12月份日元币值将有一次坚挺的过程，虽然这个过程不会很长，但值得利用这个机会做一笔期货期权交易以获得收益。因此，该公司在10月25日决定进行一笔买进日元的期货期权交易。交易内容如下：
交易月份：12月
交易数量：10份合同，每份合同为1 250万日元
协定价格：每100日元为115美分
期权到期日：12月8日
以美元计价的期权费用：每100日元为1.48美分
要求对这份交易合约进行收益分析。
4.假设某投资者购入A公司股票400股，股价为每股8元，同时还出售了2份协定价格为每股8元的看跌期权（每份100股），期权费为每股0.4元。求出到期时股票价格达到什么水平时，该投资者达到盈亏平衡点，并作出随到期日股票价格变化，投资者的盈亏分析图。
1.某投资者2002年12月29日以$3的期权费购买一个执行价格为$30的看涨期权，同时他又以$1的期权费售出一个执行价格为$35的看涨期权。试求该价差交易的最大利润、最大损失和盈亏平衡点价格。
2.某股票的当前价格为94美元， 以该股票为标的， 协议价格为95美元，三个月到期的买权当前售价为0.47美元。某投资者认为，股票价格将会上升，他有两个投资策略可供选择： 买入100股股票； 或买入20份期权， 拥有以协定价格买入 2 000股股票的权利。 投资额均为 9 400美元。你会提出什么样的建议？股票上升到多少时期权投资策略赢利更多？
3.假设C公司以美元、 日元外汇期权组成价差交易，具体交易规定如下：
（1）购买“出售美元购买日元期权”：期限为3个月，金额为100万美元，协定价格为84日元，支付期权费为2.5日元；
（2）出售“出售日元购买美元期权”：期限为3个月，金额为100万美元，协定价格为86.5日元，支付期权费为3.5日元。
要求作出损益图，并进行损益分析。
4.某投资者于2002年12月29日以次年3月份到期的看涨期权建立如下多头蝶式价差部位：
第一，买进一个协定价格为$85的看涨期权，期权费为$10；
第二，卖出两个协定价格为$90的看涨期权，期权费为$5；
第三，买进一个协定价格为$95的看涨期权，期权费为$2。
（1）试求该蝶式价差交易的最大利润、最大损失和盈亏平衡点价格。
（2）在该期权到期日，如果标的资产的市场价格分别为$70、$90、$100时的损益状况。并画出该蝶式交易的盈亏图。
5.某公司股票的价格为每股10元，某投资者预计该股票价格不会出现大幅波动，因此他考虑使用条式和带式期权组合交易机制。 现有四份协定价格和期限都相同的期权合约可供他选择， 分别是2份看涨期权和2份看跌期权。 执行价格都是每股10元， 看涨期权的期权费为0.8元/股，看跌期权为0.6元/股。要达到目的，该投资者是应该对期权做多头还是做空头。请描绘出盈亏图。
1.已知S=$100,r=10%,X=$100,T=1年，б=25%,试计算看涨期权的价值？
2.美国某公司持有100万英镑现货头寸，假设当时英镑兑美元的汇率为1英镑＝1.6200美元，美国的无风险连续复利年利率为10％，英国的为13％，英镑汇率的波动率每年为15％。为防止英镑贬值，该公司打算用6个月期协定价格为1.600 0美元的英镑欧式看跌期权进行保值，请问该公司应买入多少期权？
3.假设某股票的当前市价为22美元，且一个月后股价可能变成24或20。无风险利率为8%，按照复利计息方法。则执行价格为21美元、一个月的欧式期权的价值是多少？
4.股票现价100美元，有2个连续时间步，每个时间步的步长为6个月，每个单步二叉树预期上涨10%或下跌10%。无风险年利率为8%（按连续复利计）。执行价格为100美元，1年期的欧式看涨期权的价值是多少？
5.假设在9月中旬，投资者持有以下汉莎航空公司的股票和期权：
为了管理你的头寸，你想知道一旦汉莎公司的股价发生变化，你自己的头寸会随之发生多大幅度的变化。请计算所持有头寸的Delta值（填出①-④），并说明如果汉莎公司的股价上升2.50欧元，你的头寸的价值变化。
1.A、B两家公司面临如下利率：
假设A公司需要美元浮动利率借款，B公司需要人民币固定利率借款。一银行安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B公司同样有吸引力的互换方案。
2.假设某公司在一笔互换合约中支付6个月LIBOR利率，同时收取8%的年利率（半年计一次复利），各名义本金为1 000万人民币。互换还有1.25年的期限。3个月、9个月、15个月的LIBOR利率分别为10%、15%、20%，上一次利息支付日的6个月LIBOR为10%（半年计一次复利）。分别用债券组合和远期利率协议给利率互换定价。
3.假设甲公司的信用评级为AAA，乙公司的信用评级为BBB，它们都想要筹集3年期5 000万美元的资金，并且都是每半年支付一次利息。它们各自的筹资成本比较如下：
试分析两公司各自的筹资优势及互换策略。
4.假设在中国的利率是5%，而在美国利率是4%，中国某一金融机构在一笔货币互换中每年收入美元，利率为3%，同时付出人民币，利率为4%。两种货币的本金分别为100万美元和1 000万元人民币，这笔互换还有两年的期限，即期汇率为1美元=7.8元人民币。那么互换的价值是多少？（运用债券组合定价理论计算）
5.一份本金为1亿美元的利率互换还有8个月的期限，这笔互换规定6个月的LIBOR利率交换12%的年利率（每半年计一次复利）。市场上对交换6个月的LIBOR利率为9%。请问上述互换对支付浮动利率的那一方价值为多少？支付固定利率的那一方价值是多少？
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/7349e653872458fb770bf78a6529647d272834eb.html
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