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人民币不存在持续贬值基础

发布时间：2023-03-14 21:46:01 来源：文档文库

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人民币不存在持续贬值基础
当前及未来一段时期，尽管资本和金融账户仍可能出
现一定逆差，但货物贸易仍有望保持较大规模的顺差，国际收支顺差的整体格局短期内不会改变，这决定了人民币不存在趋势性大幅贬值的基础，相应的资本也不会出现持续、大规模流出现象。
北京时间12月17日，在全球资本市场瞩目下，美联储结束维持七年的零利率政策，加息“靴子”落地，美国开启近十年来的首次加息。伴随着美联储加息后美元的进

fl+步走
强，将对中国资本流出产生持续压力。不过，目前我国拥有充足的外汇储备和相对较高的存款准备金率，这足以对冲美联储加息的负面影响。另外，业内人士预计，2016年人民币贬值不会超过3-4%，国内的无风险收益率是3-4%，这种情
况下持有人民币资产是合算的，其风险在可控范围内。
预计人民币2016年贬值
3-4%高盛日前在报告中预计，2016年人民币兑美元汇率将小幅贬值3-4%；到2016年底，人民币兑美元温和贬值至及刺激政策效果不尽如人意的风险，该预期具有极大不确定性。

6.6。
但高盛表示，因面临美元涨势无休、

中国经济增长疲软，以

据高盛报告，2015年8月至10月，央行消耗了1260亿美元外汇储备来抵御资本外流的压力，防止人民币过度贬值。
11月，外汇储备又急剧缩水840亿美元资金，尽管有一半是
由于估值效应。
人民币在8月份大幅贬值3%后出现回调。但随着11月底IMF委员会将人民币纳入SDR篮子，

中国外汇交易中心
12月发布了关联13种货币的CFET从民币汇率指数。当日，离岸人民币跌破6.56，创四年新低。
高盛分析称，中国政府以上举措令市场认为，中国有可

能在未来某时点对汇率政策做出重大调整，可能会允许人民币大幅贬值。
国家金融与发展实验室理事曹远征针对当前市场热切关注的人民币贬值问题做出回应，“我们认为明年人民币贬值不会超过3-4%，国内的无风险收益率是

3-4%，这种情况
持有人民币资产是合算的。”曹远征表示，随着人民币国际化，投资者在衡量资产配置时，更应考虑货币收益率而非汇率。
随着美元加息通道打开，尤其是近期人民币兑美元汇率
中间价的下调，不少观点认为人民币汇率将出现持续贬值，并鼓励内地投资者选择美元资产配置。
2015年人民币正式被纳入SDR并将作为各国银行的主
要货币，进入对方的资产负债表。“这是2015年很重要的个时刻，人民币成为国际货币，对于中国来说，其汇率的重要性在下降，而收益率的重要性在上升，因为两者可以通用。
曹远征解释道，这就决定了内地投资者在配置资产时，不但
要考虑汇

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/7a7ce0c45a1b6bd97f192279168884868662b832.html