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社保基金投资管理人数量与结构

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社保基金投资管理人数量与结构
作者：杨长汉
来源：《时代金融》2011年第33期
【摘要】全国社会保障基金理事会负责管理全国社保基金，理事会选聘合格的社保基金投资管理机构对社保基金资产进行投资管理，以实现保值增值的投资目标。社保基金的规模在迅速扩大，同时金融市场、投资工具、机构风格在不断发生变化，需要根据内外因素的变化逐步扩大投资管理人队伍并优化结构。【关键词】社保基金投资管理人结构
全国社会保障基金理事会是全国社保基金的受托人，负责管理全国社保基金全国社保基金2002年选定的社保基金投资管理人有华夏基金管理公司、鹏华基金管理公司、南方基金管理公司、博时基金管理公司、长盛基金管理公司和嘉实基金管理公司等6家基金，2004年选定的投资管理人有易方达基金管理公司、招商基金管理公司、国泰基金管理公司和中国国际金融公司。2010年进一步选聘了如下社保基金境内投资管理人：大成、富国、工银瑞信、广发、海富通、汇添富、银华等基金管理公司和中信证券公司。另外已经选聘10家境外投资管理人：德盛安联资产管理公司(Allianz、景顺投资管理有限公司(INVESCO、瑞银环球资产管理公司(UBS/中国国际金融有限公司（CICC）联合投资团队、联博有限公司
（AllianceBernstein）、安盛罗森堡投资管理亚太有限公司（AXARosenberg）、道富环球投资管理有限公司(StateStreetGlobalAdvisors、骏利英达资产管理有限公司(JanusINTECH、普信资产管理公司(T.RowePrice、贝莱德有限公司(BlackRock、PIMCO等。
经过10年的积累和发展，社保基金规模迅速扩大。随着金融深化和金融发展，金融市场日新月异，社保投资的工具与渠道不断丰富与增加。在基金规模扩大和金融市场环境变化的条件下，社保基金需要扩大投资管理人队伍并根据金融市场变化和机构风格特征优化投资管理机构结构，把海内外投资管理当中长期投资业绩优秀、风险扩张能力强、治理结构优秀的资产管理机构纳为投资管理人，更好地实现社保基金的保值增值。
社保基金规模迅速扩大，是扩大投资管理人数量并优化投资管理人结构的内在要求。全国社保基金2001年积累的规模仅仅只有200亿元。而到2010年，社保基金规模剧增到8566.9亿元。预计到“十二五计划”末，社保基金规模将达到2万亿元。社保基金的资产规模不断增长，而且因其财政拨款和国有股转持的筹资机制，其资本规模基本处于逐年快速增长的态势，因此需要相应扩大其投资管理队伍并优化其投资管理人结构。
社保基金规模扩大的直接的制度原因是2009年6月19日国资委、证监会、财政部、社保基金联合发布的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》。该办法规定“凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由社保基金会持有”中国的产

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