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对中国上市生猪期货的利弊分析

发布时间：2012-06-15 10:29:40 来源：文档文库

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广东金融学院

对中国市场上市生猪期货的利弊分析

课程期货投资学实验

系别金融系

专业 09级金融学专业

班级 0915118

组员学号： 01-07-20-23

组员姓名：陈美婷/周丽珊/黎嘉仪/黄丰池

提交日期： 2011 年12月23日

成绩：评阅教师（签名）

本学期操作交易记录截图

黎嘉仪同学的截图：

黄丰池同学的截图：

陈美婷同学的截图：

周丽珊同学的截图：

对中国市场上市生猪期货的利弊分析

摘要

本论文主要讲述关于在中国市场上推出生猪期货上市的一系列问题。在2009年的两会上大连商品交易所总经理朱玉辰提交的议案，建议在大商所（大连商品交易所的简称）推出生猪期货交易。因此，我们小组通过研究我国生猪市场以及期货市场的现状对推出生猪期货并上市的利弊进行分析。

文章主要分为四部分来分析中国市场上市生猪期货的问题，分别为：（1）生猪期货背景分析（2）研究生猪期货的原因与目的（3）引入生猪期货的有利因素分析（4）引入生猪期货的制约因素。其中，第一部分主要分析生猪目前的现状以及它在中国市场上的经济地位；第二部分主要分析09年提出的生猪期货为何不能成功上市并对这些原因进行深层次分析，从而得出推测性的结论；第三部分主要分析推出生猪期货之后的市场作用和它对各方主体（供给方、需求方、投资方）的正面影响，还有就是它对生猪产业链的推动作用；第四部分主要分析引入生猪期货的制约因素。

最后，我们根据分析在中国上市生猪期货的优势和弊端，得出中国市场上市生猪期货的优点相对地大于它的缺点的结论。所以，我们建议明年推出生猪期货。

关键词：生猪期货蛛网现象利弊推动作用

一、生猪期货背景分析

我国是一个世界养猪大国，生猪出栏量、存栏量和猪肉产量均居世界首位；同时养猪业又在我国整个畜牧业中占有主导地位，猪肉在肉类总产量中占了绝大部分。养猪业对调整农村经济结构，提高农业效益，增加农民收入发挥了重要作用，养猪业已成为当前我国农业及农村经济中十分重要的支柱产业之一。但是近年来，由于受到国际、国内宏观经济不景气的影响，我国的生猪产业遇到了极大的困难：猪肉产品价格持续低迷，生猪存栏下降。我国生猪价格波动频繁，“蛛网现象”异常明显，养猪生产得不到稳定发展，养殖户稍有不慎便陪得血本无归，整个生猪产业链面临着无法回避的风险；而引入生猪期货则可以形成一个供需均衡的远期价格，为从业者提供一个进行科学决策的依据，从而减弱生猪价格的“蛛网现象”：生猪卖难 ——价格下跌——宰杀母猪——生猪减少——供应短缺——价格上涨——养殖增加——生猪卖难。于是在2008年的两会上，全国人大代表、唐人神集团董事长陶一山曾经提交过上市生猪期货的议案；2009年的两会上大连商品交易所总经理朱玉辰在提交的议案也建议在大商所推出生猪期货交易。由此可知，尽快推出生猪期货可以进一步完善生猪市场体系、稳定生猪生产与消费，切实提高农民收入，推动生猪产业持续健康发展。

1. 1我国生猪期货的现状分析

据统计,我国人均猪肉消费量为39.6公斤/年,占肉类消费总量的65%。作为畜牧业中最大的产业,生猪产业在国民经济中占据重要地位。遗憾的是,生猪市场一直缺乏未来价格信号的指导,这也成为生猪市场价格大幅波动的根本原因。纵向来看,我国生猪产业较之于美国等成熟的产业结构散养率偏高,农户搜集信息的意愿和能力限制了生猪市场成为完全竞争市场的可能。受制于缺乏未来价格和农户的信息不完全,农户根据局部地区当前供求关系和价格变动安排生产,从而导致猪价陷入“蛛网现象”的怪圈。

从长远来看,由于我国在生猪市场具有巨大的容量,市场定价机制将随生猪期货的推出更加完善,从而为增强我国在国际生猪贸易中的“话语权”,甚至为形成全球生猪定价中心提供了推动力。同时,生猪期货的推出与粮食期货形成有效互补,形成涵盖主要农畜产品的较为完整的农产品期货体系,从而进一步提升我国农产品产业化水平。而且生猪期货可以通过对交割品种的标准化规定,鼓励优良品种的推广,并藉此助推生猪产业的升级。此外,生猪期货的完全市场化定价机制对于淘汰规模不经济的生猪养殖农户,调整大型养殖场的养殖规模,推进“公司+农户”等集约化生产模式具有促进作用。从微观的视角来看,农户和养殖场根据期货价格信号及时了解未来的生猪市场价格走势,合理调整养殖规模和饲养周期,以减少经营的盲目性，提前锁定销售价格，稳定养殖收益。另一方面，加工商和贸易商通过期货交易，分批购进生猪,保障原料稳定供给，提前锁定采购成本，保证生产经营的正常开展。

因为期货有价格发现机制，所以，当市场处于高盈利、价格坚挺、存栏快速增加时，购买远期生猪合约，业内人士会根据当前存栏判断远期供求关系必将向供大于求转变，看跌，利空，价格将下跌，亏损将到来。当我们普遍看空时，可导致业内人士、从业者主动提前控制补栏，从而减缓存栏的增长速度和幅度，也就逐渐从根源上改变供求关系，减弱供大于求的度，从而改变远期的现货生猪交易价格跌得过深，减小波谷峰值，缩短亏损周期。同理，当市场处于低谷亏损时，购买远期的生猪合约，看多，利好，从而会减弱业内人士淘汰、宰杀母猪的幅度，不至于将来进入盈利期时，价格虽高，可无猪可卖。这样可减弱供小于求的度，降低波峰峰值，延长盈利周期。有专家对我国生猪价格波动周期性做了实证研究，研究结果表明：我国生猪生产有着明显的周期性，生猪价格会受到上个月、一年前、19个月前的价格影响，前两者对当月价格的影响都是正向的，后者对当月价格的影响是负向的，研究结果还表明我国生猪价格波动周期为38个月。

综合分析可知，若生猪期货顺利上市，通过价格发现机制和套期保值可锁定远期价格，引导和调节生猪现货市场的运行。生猪市场波动周期大幅涨跌的“蛛网现象”将明显减弱，亏损周期将缩短，亏损幅度将减小，盈利周期延长，盈利水平将提高，但是，因为制约因素较多，尤其是相关标准和市场不统一，规模养殖虽发展较快，但因缺乏市场准入制，小规模养殖户和业外投机商无条件的进出于生猪市场，将会严重干扰生猪期货价格对现货市场的引导。但若生猪期货顺利上市，必定会推动我国生猪养殖业规模化的进程进一步加快，和统一市场的形成。

1.2生猪在我国经济市场上的地位

我国是生猪生产、消费和贸易大国，多年来生猪出栏量保持在6亿头以上，市场规模在5000亿元以上。生猪的发展既关系到近亿个农村养猪户（场）农民的收入，又影响到城乡居民的基本生活。2005年到2006年上半年肉价低迷，而此间生猪生产成本大幅上升并伴随着全国范围内猪蓝耳病疫情加剧，2006年6－7月份，猪肉价格降到最低水平，众多农户集体放弃养猪为今年猪肉价格大幅上涨埋下了伏笔。猪肉在中国商业经济中扮演重要角色。中国约有五亿只生猪，平均每三人就有一只。从总计数字来看，跟中国的人口一样，中国的生猪数量远远大于其它国家，这方面并无其它国家可与之相比。全球第二大生猪国为美国，根据联合国粮农组织(United Nation’s Food and Agriculture Organization)提供的数据，美国有生猪6500万只。事实上，中国的生猪产量远高于排在其后的43个国家的总和。生猪可以提供肉食,肥料,原料与实验动物：猪肉消费占肉类消费的67%，猪粪尿含有丰富的氮,磷,钾及有机质猪产品(如皮,毛,内脏)系工业原料，药物实验及器官移植；还能出口创汇,增加收入：除活猪,猪肉及火腿与罐头等猪肉制品的出口外，猪鬃,猪皮,肠衣等也是重要的出口产品.如2005年出口猪肉及制品38.61万吨,7.18亿美元(与04年同期比:数量减少6.9%,货值增加38.1%).05年供港活猪56批,5240头,46.8万美元，我国生猪存栏已达世界总量的51%。综上所述，生猪在我国经济市场中的地位是相当重要的！

二、研究生猪期货的原因与目的

2.1进一步对引入生猪期货失败的利弊分析

尽管目前上市生猪期货的利好因素较多，并推动其尽快上市，但是我国养猪业和国外差别较大。而且，当前我国养猪业以及整个社会经济都处于一个转型期，各方因素交织在一起，十分复杂。生猪期货的上市实际阻力要比想象的大；此外，生猪养殖业未达到专业的规模水平，很难规模化进行生猪生产，经过几番提案，我国依然还没有具备完全条件引入生猪期货，导致引入生猪期货失败。我们小组对此再次研究生猪期货的利弊，希望得出支持引入生猪期货的结论。

2.2通过分析生猪期货的利弊得出结论

我们需要谨慎对待引入生猪期货，通过初步简单分析得出利大于弊，所以我们小组建议引入生猪期货并建议以明年推出生猪期货，以下是我们小组的具体分析。

三、引入生猪期货的有利分析

3.1生猪期货的市场作用

3.1.1有助于避免生猪价格的大幅波动 :

生猪市场的波动曾为整个产业链市场带来大起大落，养猪企业因生猪价格波动带来的利润缩水而承受巨大压力，饲料市场因依托养殖业也同样遭受市场的大起大落而导致运作风险加大。首先，运用期货市场发现价格的功能：合理调整养殖规模与饲养周期：生猪现货价格波动具有周期性特点，对供求的引导具有滞后性，这种周期性波动是其现货市场自身无法克服的缺陷。众多养殖者往往在生猪市场价格上涨阶段盲目扩大生产，结果出现供大于求、价格下跌，最终导致养殖者亏损；而养殖者又会在生猪价格跌到低谷时，减少饲养量，导致未来一段时间生猪供应减少，价格上涨，养殖者同样蒙受损失。如此恶性循环，加剧了生猪现货市场的价格波动。期货市场作为与现货市场相辅相成的补充机制，其内在制度有助于形成生猪的均衡价格，它可以看作是现货市场价格的远期预期。这样广大生猪养殖者可以通过期货交易行情及时了解未来的生猪市场价格走势，合理调整养殖规模和饲养周期，最终实现稳定增收。其次，通过套期保值有效锁定收益，规避现货市场价格风险：期货套期保值交易是指交易者通过在期货市场上买进或卖出与现货数量相等、方向相反的期货合约，在未来某一时间对冲其期货合约，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏相抵的机制。养殖者、加工企业和贸易商可以充分利用期货套期保值的功能。在期货市场中选择合适的时机卖出或买入期货合约，将销售或购买价格事先锁定在相对理想的水平，通过期货市场规避现货价格周期性波动的风险，保证收益的稳定性和增长的可持续性。而众多生猪期货市场投机者则成为套期保值交易者的交易对手，承接价格涨跌的风险，也可以从中获利。

3.1.2促进生猪养殖与加工业规模化发展

首先,生猪期货促进生猪产业可持续发展的有效途径。我国生猪市场没有相应的期货价格, 农民是用现币市场价格信号指导生产的, 这就产生了价格大幅波动的“蛛网现象”: 价格下跌, 猪农受到重大经济损失,减少饲养量; 由于供给减少, 价格上涨, 农民养猪的积极性高涨, 大量增加饲养量, 结果由于供给太多, 价格又大幅下跌⋯⋯如此反复, 农民无所适从。生猪期货的主要功能是提供了一个供需均衡的远期货价格, 这一价格成为农民第二年供给科学决策的依据, 可以减少和消除生猪价格的“蛛网现象”。采用市场化的途径, 开展生猪期货交易, 完善生猪市场体系, 将是解决上述难题, 稳定生猪生产与消费, 促进生猪产业可持续发展的有效途径。其次，生猪期货对整个产业链的影响：生猪市场的波动曾为整个产业链市场带来大起大落，养猪企业因生猪价格波动带来的利润缩水而承受巨大压力，饲料市场因依托养殖业也同样遭受市场的大起大落而导致运作风险加大。作为一种风险管理工具，生猪期货合约逐渐发挥期货发现价格、规避风险的功能，帮助生猪养殖者通过期货交易行情及时了解未来的生猪市场价格走势，合理调整养殖规模和饲养周期，从而降低生产经营的盲目性，实现稳定增收。规模化是中国生猪养殖行业未来的发展方向，尤其是近几年，猪肉价格波动剧烈，上游的中小养殖企业，特别是散养户受到的冲击非常大。在此状况下，我国的生猪养殖行业正在不断整合，行业集中度提高，规模化企业增多，而规模化水平的整体提高，将对猪肉价格的大幅波动起到平抑作用，对市场稳定意义重大。同时也满足了猪肉加工企业应对肉猪价格的波动和存储加工产品价格波动的风险。由此可见生猪期货对稳定生猪生产、加工和消费市场，促进生猪产业的专业化、现代化发展，起到了一定的作用。生猪期货的价格发现功能使养殖业者能回避市场价格剧烈波动的风险，加工和销售企业可通过套期保值规避风险，生猪期货使得从种猪培育、繁育猪仔、饲养、加工到销售的各个环节能够根据市场需求的变动进行调整。

3.1.3出现生猪养殖业与其上下游企业的纵向整合

由于生猪期货提供了未来现货的可参考价格，生产者能够根据市场需求的变动进行产量的调整和未来价格的预期，而加工和销售者通过套期保值来规避风险，这使得大的生猪养殖企业和大的猪肉加工企业之间采用生产合同进行交易的方式被普遍接受，并替代了先前的公开市场交易。以合同的方式规定了生产者交货的数量、交货的地点和时间，价格则主要随行就市，并根据产品的质量或规模给与相应的奖励。在生产合同方式下，大的猪肉加工企业提供管理服务、猪仔、兽医服务和其他投入，而生猪养殖者提供土地、设备和劳动，养殖者收到的是固定回报和生产奖励。生产合同和市场合同成为了生猪生产企业和猪肉加工企业的主要交易方式。生猪产业探索了一条成功的道路，生猪期货加速了行业内规模经营和行业间纵向整合的形成。大规模生产者利用自身的技术和资金实力，通过签订长期合同和纵向整合的方式将同业中的小规模生产者和上、下游企业纳入自己的生产体系。而规模的扩大又反过来促进了技术的进步，使整个产业链的演进进入了一个规模化发展、螺旋式上升的阶段。

3.2引入生猪期货对各方主体的正面影响

3.2.1生猪供给——养殖者

3.2.1.1稳定生猪价格

　　首先，上市生猪期货方便了生猪养殖企业。由于原来只能通过玉米和豆粕来锁定成本，而生猪期货上市后，养猪企业可直接在期货市场直接参与套期保值，即可稳定生猪价格，又能解决农民养猪稳定增收的问题，对于养殖企业今后的稳定经营和锁定利润大有好处。

3.2.1.2分散价格风险

建立和完善生猪期货市场，运用套期保值功能，把现货交易形式下由养殖环节单独承担的价格风险，市场化地转化、分散到社会投资者身上。这对降低养猪行业的风险，保持猪业健康发展是一个利好。

据了解，2008年饲料成本最高时，玉米价格仅为1.8元/公斤左右。而搜猪网的数据显示，第32周全国养殖户拿到的玉米、配合料价格分别至2.4元/公斤和2.9元/公斤，同比分别上涨21.8%和15.08%，养殖户拿到的豆粕价格达到3.43元/公斤。反映生猪养殖盈利水平的猪粮比价同比涨幅则降至27.39%。仔猪价格居高不下也对养殖户构成了不小的压力。随着猪价放慢上涨的步伐，而饲料、仔猪价格持续上升，养殖行业的盈利水平或将有所回落。据农业部对近几年生猪市场的调研分析，饲养环节利润波动最大，养殖的风险是各环节最高的。 2008年价格最高位点时，猪粮比价达到了9.52：1，当时饲养环节赚了322.27元，贩运环节18.52元，屠宰环节是29.47元，零售环节是107.53元；2009年猪粮比价为6.1：1的时期，饲养环节的利润是25.9元，贩运环节29.1元，屠宰环节是57.58元，零售环节是147.72元。以上数据体现生猪养殖成本增加导致了生猪养殖风险加大，同时引起生猪价格波动偏大，不利养殖者很好把握市场行情做出有利调整。因此，引入生猪期货可以规避风险，由于期货价格与现货价格最终趋向一致，则可通过生猪期货预测现货价格走势

3.2.1.3上市生猪期货将减弱“蛛网现象” 提高盈利水平

假设上市生猪期货，活猪价格走势将发生改变。因为期货有价格发现机制，所以，当市场处于高盈利、价格坚挺、存栏快速增加时，购买远期生猪合约，业内人士会根据当前存栏判断远期供求关系必将向供大于求转变，看跌，利空，价格将下跌，亏损将到来。当普遍看空时，可导致业内人士、从业者主动提前控制补栏，从而减缓存栏的增长速度和幅度，也就逐渐从根源上改变供求关系，减弱供大于求的度，从而改变远期的现货生猪交易价格跌得过深。减小波谷峰值，缩短亏损周期。

　　同理，当市场处于低谷亏损时，购买远期的生猪合约，看多，利好，从而会减弱业内人士淘汰、宰杀母猪的幅度，不至于将来进入盈利期时，价格虽高，可无猪可卖。这样可减弱供小于求的度，降低波峰峰值，延长盈利周期。

因此，综合分析可知，若生猪期货顺利上市，通过价格发现机制和套期保值可锁定远期价格，引动和调节生猪现货市场的运行。生猪市场波动周期大幅涨跌的蛛网现象将明显减弱，亏损周期将缩短，亏损幅度将减小，盈利周期延长，盈利水平将提高。

3.2.2生猪需求——消费者

我国是生猪消费大国，猪肉是我国最大的肉类消费品，发挥生猪期货规避现货风险看来可以稳定价格，对我们广大消费者生活需求是非常有利的。此外，生猪与CPI是密不可分的，两者具有正相关关系，稳定生猪价格也相当部分稳定了CPI。

我国2011年猪价形势：受政策因素影响，8月16日，商务部发布的食用农产品价格监测数据显示，肉类价格小幅上涨，其中猪肉价格经过两周回落和一周持平后，8月8日至14日的价格比前一周上涨0.1%。国家统计局8月14日发布的50个城市主要食品价格数据也显示，猪后腿肉和前一周持平，五花肉则上涨了0.1%。生猪市场上，据农业部上周公布的470个集贸市场定点监测数据，7月份以来，活猪价格总体平稳，仔猪价格涨幅明显回落，趋于稳定。8月第一周，活猪、仔猪分别为19.03元/公斤、35.81元/公斤，比前一周分别上涨0.4%和0.1%，其中活猪价格连续2周回落后略有反弹，仔猪和活猪价格涨幅为近4个月来最低。根据以上数据，猪价的涨跌幅度让消费者无所适从，再加上猪肉是消费者生活中的必须品，无论价格的涨跌，消费者依然要满足日常消费。为了防止猪价暴涨暴跌，保障消费者的生活需求，我们力当推荐引入生猪期货，发挥其规避风险功能。

3.2.3套利保值投机者

引入生猪期货进一步完善了期货市场，丰富了金融产品，让投机者有更多的套利保值机会。

生猪价格波动频繁, 不仅使生猪生产者、猪肉加工和流通企业面临着无法回避的风险, 而且还严重制约了我国生猪的品种改良、规模化与标准化生产及猪肉深加工增值产业化的进程。同时, 作为我国许多地区农民的主要收入来源之一, 饲养生猪是其日常工作之一, 但在定价权上, 却一直处于弱势地位, 频繁的价格波动使他们的生产带有一定的投机性。

3.3对生猪产业链的推动作用

形成稳定、共赢的生猪产业链：生猪期货上市后，将带来整个生猪市场各方主体的共赢和产业链条的稳定。一是有助于增加养猪农民收入。利用生猪期货的价格发现功能，可以引导农民合理确定饲养规模，科学把握销售时机，降低生猪饲养和销售的盲目性，稳定与增加农民收入。二是为相关企业提供价格风险管理工具。上市生猪期货后，猪肉加工商、贸易商通过开展套期保值业务，提前锁定其销售或采购价格，有效应对市场化条件下猪肉价格波动，回避猪肉价格不利变动所带来的风险，保证企业收益的稳定。三是有效提高中国生猪产业化程度。开展生猪期货后，可以通过推行“公司农户、期货订单”的新模式，有助于引导我国生猪产业转换生产、流通和销售模式，切实提高生猪产业化程度。

生猪期货将带来整个生猪市场各方主体的共赢和产业链条的稳定生猪期货上市后一是有助于增加养猪农民的收入, 利用生猪期货的价格发现功能, 可以引导农民合理确定饲养规模, 科学把握销售时机, 降低生猪饲养和销售的盲目性, 稳定增加农民收入。二是为相关企业提供价格风险管理工具, 猪肉加工商、贸易商通过开展套期保值业务可以提前锁定其销售或采购价格,有效应对市场化条件下猪肉价格波动, 回避猪肉价格变动所带来的风险, 保证企业收益的稳定。三是有效提高我国生猪产业化程度。开展生猪期货交易后, 可以通过推行“公司+农户”、“期货+订单”的新模式引导我国生猪产业转换生产、流通和销售模式, 提高生猪产业化程度。

四、引入生猪期货的制约因素

4.1缺乏发达集中的现货市场

目前中国国内的生猪养殖地域分散，遍布各个省份，品种多样，不具备成规模的完善的现货市场，且存在大量的小型农户养猪业，难以统一在一个固定的现货养猪市场。过往，因为防止猪瘟，政府曾规定农户不给私人养猪，政府要净化养猪业，但实施时间不久，出现很多的问题，因猪肉的供给出现很大变化，猪肉价格一时出现混论，猪肉供应不足，价格上升很快，缺乏完善的市场机制的调整，后来政府不得不改变政策，鼓励农户养猪，所以到目前为止，若实施固定统一的生猪现货交易市场，在没有完善的政府制度与市场机制的配合之下，是很难在中国现阶段实施的。而进行商品期货交易首先要解决的就是现金交割结算基准价的确定问题。因为现金交割的核心交割结算基准价的确定，即根据多空双方预先同意的计算方法，计算出一个公认的交割基准结算价，来核算到期合约的盈亏。目前，中国根本就不具备一个发达集中的现货市场，所以它的交割结算基准价是难以确定的，进而也难以进行现金交割结算。

4.2区域差别较大难以形成统一市场

当前，我国社会经济整体水平虽然较改革开放之初有了长足的进步，但由于地域、政治等因素影响，区域间经济发展严重不平衡。尽管有品种、成本等因素影响，但差距也不应如此之大，根本原因还是在于区域发展不平衡，经济水平差距较大。我国各地区域差别较大，自然条件、消费习惯各不相同，猪的品种较杂，饲料原料来源广泛，从业者饲养管理良莠不齐导致出栏生猪的品质差异较大，难以达到统一指标，即使生猪期货标的物选定为三元杂交猪，在四川饲养和在广东、黑龙江饲养，成本、价格、品质都难以趋同，甚至差别较大。这些出栏的生猪就近被各地的屠宰企业收购，收购价格截然不同。根据中国保健养猪网的相关数据：2011年10月中旬，全国猪肉(精瘦肉)平均价格为17.04元/斤，价格差为7.25元/斤。西藏猪肉价格最高，达到22.00元/斤,青海猪肉价格最低，只有14.75元/斤。因此区域差别导致难以达到统一指标、统一市场。因为区域发展不平衡，部分地方有关部门出于保护本地市场的目的高举“地方保护主义”大旗，为外地活猪、猪肉进入本地设置障碍，从而影响到生猪市场的统一和流通。

4.3缺乏市场准入、准出制跟风现象难以根治

我国生猪市场蛛网现象明显的主要原因在于大量的小规模养殖户和业外投机商无条件的进出于生猪市场，行情好时纷纷随意扩大规模和投资建厂。养猪市场缺乏规范的准入和准出，机制市场不规范。在当下的一些小规模养猪场大部分杂乱无章。虽然，地方政府对于其他的一些农产品都会实施一些质量安全市场准入和产地准出制度，以保证农产品的质量检查，但各地对生猪市场的准入以及准出制度都没有一个相应的法规制定，关于生猪现货市场方面的制度制定还没完善，就更难以发展相应的生猪期货市场的发展了。除此之外，因为种种的规章制度的漏洞和不完善，若生猪期货上市，行情看好时，人们容易产生跟风，随意扩大规模，最终，生猪市场仍将难逃避大起大落。

4.4猪肉安全状况堪忧

受疫病、屠宰加工等行业不规范的影响，当前我国各地病死猪、注水肉泛滥，并通过各种渠道进入市场流通，不仅严重威胁人民的生命安全，而且还对猪肉消费市场产生了严重的不良影响。近年来，一些注水猪肉，瘦肉精猪肉纷纷出现，猪肉的安全状况堪忧，因为猪肉的安全隐患会导致猪肉的现货价格出现大幅度的波动。

4.5信息不对称资讯条件差缺乏科学预测市场走势的信息

因为我国猪肉消费以当地产、当时、当地消费为主，所以不仅导致区域差别较大，市场不统一，而且还导致养殖者普遍只关注当地的生猪市场、产业的变化。在信息的获得上又处于弱势，缺乏纵览全局的资讯信息，从而导致对行情的判断、走势预测不够全面准确。

4.6生猪产业缺乏避险工具

虽然目前我国是生猪生产、消费和贸易大国，但我国推出生猪期货后所遇到的技术等问题能否及时解决，交易所对相关企业的宣传和培育是否能够有效及时，是影响该品种活跃度的最直接影响因素。从我国期货市场逐步走向成熟和企业套期保值的必要性角度考虑，生猪期货上市后一定会起到发现价格、规避风险的效果，但具体活跃程度现无法预测。

五．结论

生猪是关系我国国计民生的大宗商品，从目前情况来看，我国生猪流通体制存在诸多问题，生猪产业与流通企业一直以来因为无法正确预测价格把握其价格变化而承受了巨大的经济损失。我国期货市场经过多年的规范整顿后，逐步进入稳步发展轨道，其发现价格、回避风险、改善流通体制的功能逐步体现，但生猪现货无法做到期货的效果，因此在我国对生猪期货上市利弊进行研究分析具有重大的现实意义。鉴于我们小组的分析，推出生猪期货的利大于弊，所以我们建议推动生猪期货上市，化解价格‘非理性’波动。通过研究分析，目前我国已具备了发展生猪期货的市场需求及经济基础，虽然部分条件有待完善，但整体而言已相对成熟。而期货的价格发现功能可促进生猪产业稳定增收，而期货的避险功能也可以为生猪现货养殖企业提供有效的避险工具，此外，开展生猪期货有助于建立生猪定价中心，争夺国际定价权，也会为国家生猪市场调控提供有力的手段。因此，我们建议2012年推出生猪期货的上市，利用期货市场可促进生猪供给和实现价格稳定，有利于相关产业的健康发展。