成功的国外投资案例

发布时间：2019-10-04 00:28:08 来源：文档文库

小中大

字号：

手机查看

成功的国外投资案例

介绍一个国外投资成功的案例，给哪些投资者一个借鉴。以下是为大家整理的关于成功的国外投资案例，欢迎阅读!

成功的国外投资案例：Wealthfront的投资智慧

1. 投资灵魂：被动投资

Wealthfront的投资策略属于被动型投资，是因为Wealthfront首席投资官Burton教授的投资理念。作为著名经济学Burton教授是有效市场理论的推崇者，“有效市场理论告诫我们，无论投资者的策略有多么明智，从长期来看，也不可能获得超过一般水准的回报。”

作者主张：只要普通投资者采取“购买并持有”的战略，投资于指数基金，就可以获得安全、稳定的长期回报，并轻而易举地击败大多数机构投资者。然而，大多数人在几十年中由于感性的原因很难坚持投资的原则，专业的金融机构给出的投资建议又会多多少少受到回扣等方面的影响。Wealthfront就是利用有效理论，帮助客户“购买并持有”ETF，以期获得超过长期、稳定的收益。

2.为什么选择11类资产?

一般情况下，金融机构会推荐3类投资产品(美国股票、其他发达国家股票和美国国债)，而Wealthfront选择的投资种类高达11种。这是为什么呢?

首先，投资种类越多，投资组合的分散化越高，利于降低风险。其次，不同资产的作用不同。股票可以获得资本利得，债券则有定期利息收入。房地产、TIPs、自然资源可以抵御通货膨胀带来的贬值，市政债券、自然资源可以合理避税。债券的波动性较小，降低了风险。

3.为什么选择ETF?

Wealthfront选择跟踪指数的被动型投资工具ETF作为投资对象。原因在于以各类资产指数为标的的ETF反映了此类资产的整体状况，获得与标的指数相近的收益，且费用低廉，有足够多的投资品种(1400多种)。这是被动投资的精髓所在：关注整体状况，而非个体表现。

成功的国外投资案例：Wealthfront的投资策略

一、互联网时代的新思路

曾经，高端大气上档次的财富管理是高富帅的专属服务，100万美元基本上是最低门槛。传统银行“嫌贫爱富”，由于财富管理按照管理资产额度进行收费，在“一对一”服务成本相同的情况下，当然更青睐收益更高的富裕阶层。但是广大的普通收入者对投资理财也有迫切的需求，却苦于没有这样的投资渠道，传统理财服务较高的资产管理费(1%)阻隔了他们的脚步。计算机的发展、互联网的普及改变了这种状况，使得财富管理、投资理财可以标准化、在线化、批量化，在提高效率的基础上降低成本，几十个人甚至几个人就可以通过互联网管理上亿规模的资产。正因如此，Wealthfront才得以诞生。

2011年12月，基准资本(Benchmark Capital)的联合创始人、宾夕法尼亚大学校董安迪•拉切列夫(Andy Rachleff)创立了Wealthfront。2012年12月，国际投资界著名人物、普林斯顿大学经济学教授马尔基尔(Dr. Burton Malkiel)加盟Wealthfront，成为首席投资官。

Wealthfront发展迅速，截止2014年6月，25人的团队管理的资产规模超过10亿美元，平均每个客户投资10万美元，同时没有最低门槛，最大的投资已经超过500万美元。Wealthfront已经成为规模最大、发展最快的基于软件的在线理财咨询公司，并已完成C轮融资，加上天使投资和A、B两轮融资共计6550万美元。

二、Wealthfront是如何运作的?

1. 钱从哪来?

一般的理财平台只能用现金进行投资，Wealthfront为客户提供了除了现金之外的另一种选择：股票。这就是单只股票分散投资服务(Single-Stock Diversification Service)。

单只股票分散投资服务将单只股票逐步以无佣金、低税的方式卖出，并分散投资到多种类的ETF中。由于持有人的收益完全由这只股票的上升或下降决定，风险远远大于分散化投资，而且一次性卖出的税费更高。目前Wealthfront只针对twitter和Facebook股票开展这项业务，尚未拓展到其他股票。

2. 钱投到哪?

Wealthfront选择11大类ETF，分别为：美国股票、其他发达国家股票、新兴市场股票、分红股票、房地产、自然资源、美国政府债券、公司债券、新兴市场债券、市政债券、防通胀证券(Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS)。(注：ETF (Exchange Traded Fund)，称“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”， ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。)

3. 如何运营?

首先Wealthfront通过问卷评价出客户的风险承受能力和承受愿望，然后根据其风险承受能力，平台推荐给客户合适的投资组合。受到首席投资官Burton教授投资理念的影响，Wealthfront采用被动型投资的投资策略。根据客户的不同风险承受能力，为其配置不同种类的ETF。

例如，当客户的风险承受能力为4时，Wealthfront的程序自动为客户配置出如下的投资组合：18%美国股票、12%其他发达国家股票、8%新兴市场股票、15%分红股票、6%房地产、31%公司债券、10%新兴市场债券。(注：被动投资策略是指以长期收益和有限管理为出发点来购买投资品种，一般选取特定的指数成分股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。与被动投资相对的主动投资策略是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。)

在客户开户以后，顾客资金转入名为Apex Clearing的证券经纪公司进行第三方托管保证资金安全。托管期间，Wealthfront代理客户购买投资组合，向Apex Clearing发出交易指令，买卖ETF。同时平台对于投资组合进行实时监测，定时调仓，收取管理费。

4. 升级服务

在原有理财计划的基础上，Wealthfront进一步提升服务质量，推出合理避税的税收损失收割(Tax-loss Harvesting)、税收优化计划(Tax-Optimized US Index Portfolio)。投资的资产越多，享受的服务越高级。

三、Wealthfront在中国的前景如何?

1. 机遇：理财计划的新选择，养老问题的新答案

我国的个人理财市场起步较晚，但是发展迅速，蕴含着巨大潜力，近年来我国的资本市场发展迅速，居民财富累积额逐年上升，投资需求旺盛，为个人理财市场的发展提供了良好的物质基础和广阔的发展空间。

余额宝的兴起是迎合中国居民理财需求迅速取得成功的先例。自2013年6上线至2014年2季度，余额宝资金规模已超过5000亿人民币，收益率相当于银行存款利息的十五倍左右。与余额宝相类似，Wealthfront在保持传统理财行业优质服务的同时降低了进入门槛和费率，但面向的目标人群不同。余额宝吸取的客户大部分是对流动性要求高、风险承受程度比较低的银行活期存款客户。Wealthfront所提供的个人理财服务面对的是有一定风险承受程度希望获得较高收益的中等收入人群，此余额宝对Wealthfront并不形成威胁。

此外，Wealthfront 是一种长期的被动投资，特别适合退休养老。目前，我国60岁以上老人突破2亿元，到2025年，这个数字预计达到3亿。中国的老龄化现象越来越严重，养老计划却饱受群众诟病。“421”的家庭模式使家庭养老变得越来越困难。“双轨制”缴纳养老保险又广受诟病，“以房养老”受到住房产权等70年的限制等等。从最初的家庭养老到社会养老再到住房养老，养老已经成为中国一大难题，并且这个难题随着老龄化现象的严重和养老金的亏空而日益明显。

很多年轻人选择基金定投、商业养老保险等方式提前规划养老金。如果能够引进Wealthfront的管理养老账户的方式，在劳动力年轻时就将一部分资金投入到多样化的ETF中，年老后获得收益，而且，Wealthfront的投资门槛低，低廉的费用完全在工薪阶层的接受范围之内，这在一定程度上解决养老难的问题。

因此，Wealthfront可以利用互联网金融低成本优势，满足了中等收入群体的理财需求以及养老需求，对于像Wealthfront一样的批量化在线理财工具进入中国是一个机遇。

2. 挑战：投资受限，金融市场不成熟

虽然国内尚没有出台有关互联网金融方面的监管法规，但是央行等监管机构对于互联网金融创新采取比较谨慎的态度，一旦Wealthfront模式在中国发展过于迅猛，很有可能遭致监管机构的关注和限制。

此外，Wealthfront以投资ETF为主，相对于美国有1400多支ETF，而中国只有几百支，投资数量和种类都无法与国外抗衡，种类少就难以分散风险。另外，ETF以各类指数为标的，能获取稳定收益的前提是金融市场的成熟，除去金融危机等特殊情况的影响，股票市场和其他金融市场每年应当随着GDP的增长而大致呈增长趋势，而中国的股市自从07年的6000点的疯狂之后，近六七年徘徊在2000点左右，最近虽出现反弹，但变动强烈，ETF以此为标的难以获取稳定收益。中国金融市场的不成熟，Wealthfront类型的投资合理性存在质疑。