恒大地产融资结构及优化建议作者：陈双双 郭晖来源：《合作经济与科技》2020年第01期
[提要] 房地产企业作为我国资金密集型企业，需要大量的资金支持，以及合理的融资方式和融资渠道。本文通过对恒大地产上市公司融资结构的研究，发现其融资方式主要偏向于外部融资等问题，主要是由于资本市场发展不完善、公司治理结构不健全造成，因此需要改善公司治理结构，提高公司融资效率。
关键词：融资结构;优化建议;恒大地产
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2019年10月28日
一、我国上市公司融资结构特点
我国上市公司按照资金来源的不同，融资方式主要分为内源性融资和外源性融資。内源融资主要是依靠公司自有的留存收益和折旧来进行投资，具有低成本、低风险的优点。外源融资主要依靠外来资金进行投资，其中股权融资和债权融资是我国外源性融资的主要渠道。公司正常的经营与发展需要大量的资金支持，除了依靠公司内源性资本外，主要还是需要外源融资的支持与协助。公司首先进行内源融资，等到公司发展和前进以后，会进行外源性融资，因为这时上市公司已具备足够的承受风险的能力，借助外部资金可以更好地进行发展。在融资结构这一方面，我国上市公司与西方发达国家恰恰相反。西方发达国家依据最佳融资理论，融资结构首先选择的融资方式是内源融资，其次是外部融资。
二、恒大地产融资结构现状
（一）内源融资占比低，外部融资相对于内部融资偏多。通过表1可以看出，目前恒大地产的外源融资占比要高于内源融资，其融资渠道主要依靠于外源融资。尤其是在近四年，外源性融资的比例高达90%以上，最高达到了96.96%，然而，内源性融资占比低到了3.04%，这种情况与我国上市公司目前的融资结构相同。恒大地产以及我国其他上市公司融资结构刚好与最优融资结构理论相反，依赖于外源融资，而忽略了内源融资的重要性，这种融资偏好不利于企业的经营和发展。（表1）
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/93251cf4f66527d3240c844769eae009591ba21a.html
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