中国高额持有美国国债的原因及解决对策

发布时间：2014-03-24 14:35:47 来源：文档文库

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中国高额持有美国国债的原因及解决对策

摘要：近几年来，中国作为美国的最大债权国，始终保持着高额的美国国债持有量，因此，面对美元贬值、美国主权信用评级下降等一系列问题，必须加强对美国国债问题的研究。本文分析了中国高额持有美国国债的成因，主张现阶段中国应在保持一定量美国国债的基础之上，适量减持美国国债，并针对控制和规避美国国债风险提出相关的政策建议。

关键词：美国国债；外汇储备；适量减持；风险

中图分类号：f12 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）08-00-02

自1994 年实施汇率体制改革以来，中国对外贸易进入了一个快速发展阶段，外汇储备也随之不断增长，而其中大量的外汇储备集中在美国国债上。2008年中国央行增持美国国债，使得所持美国国债总额达7500 亿美元，显著超过了日本（5950亿美元）而成为美国国债的最大持有国。截止至2012年12月，中国持有美国国债1.2028万亿美元，约占我国外汇储备的36%，但近几年来，美元贬值、美债缩水危险等，加重了我国外汇储备的投资风险。笔者认为，应选择适量减持美国国债，促进外汇储备的多样化投资，分散风险。

一、中国高额持有美国国债成因

（一）我国外汇储备总量增大

虽然各个学者针对于我国所持美国国国债意见不一，但在一个问题上基本达成共识，即中国持有美国国债数额的变化和外汇储备规模的变化基本一致。我国基本保持国际收支的双顺差，导致我国外汇市场上的外汇供给不断增加。 2001年-2008年，我国外汇储备以年均超过2，000亿美元的速度积累。同样的，中国持有美国国债的速度也在迅猛增长。据美国财政部国际资本流动报告（tic）显示，2001年末时中国持有美国国债仅为786亿美元，而2008年末已达7274亿美元。截止至2012 年年末，中国外汇储备达3.31万亿美元，居世界第一位，详见表1。面对如此巨大的外汇储备额，中国持有大量美国国债也就不足为奇了。