余利宝的风险及防范研究

发布时间：2018-10-23 15:41:20 来源：文档文库

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余利宝的风险及防范研究
作者：张馨予
来源：《中国集体经济》2017年第16期

摘要：余利宝给传统金融注入了互联网的思维与技术，颠覆了传统的金融竞争格局。不仅为用户带来实在的收益，还为传统基金公司提供了新的销售渠道。但余利宝在快速发展的同时，也存在着监管与政策风险、流动性风险和技术安全等风险，如何防范风险更好地应对市场的变化，为用户带来相对稳定的收益，这些问题都急需解决。文章将从外部监管、内部环境等方面提出相应措施，降低余利宝在发展中的风险，完善服务体系，争取维持用户收益的相对稳定性。

关键词：余利宝；互联网金融产品；风险防范

一、余利宝产生的背景分析

淘宝和天猫的整个的交易过程包括：买家拍下货物→买家付款给支付宝→支付宝通知卖家发货→买家验收货物→买家通知支付宝打款给卖家→卖家收到货款，基本上会持续7～10天。在这个过程中，买家所付的货款都会先暂时存放到支付宝的银行账户上，形成支付宝的沉淀资金。

另外，支付宝账户中积累的大量沉淀资金，带来可观的利息收入的同时也增加了很大的监管成本和资金运营管理压力。根据央行的《非金融金钩支付服务管理办法》规定，支付机构实缴的注册资本金与风险准备金日均余额的比例，不得低于客户备付金的10%。即支付宝需随规模扩大增加注册资本金。支付宝60%的股份用于引入战略投资者，40%的股份是管理股和员工股，而管理层和员工拿不出几十亿的资金来增资，如果扩大引资的会弱化阿里巴巴对支付宝的控制。因此支付宝推出了余利宝，虽丧失了备付金利息收入，但减少了支付宝的增资压力，增加了用户的黏性，保证了对支付宝的控制权。同时，为了追逐利润，商业银行利用大量的低息存款来借新还旧，央行在有所察觉的情况下，采取一系列措施来减少货币的流通量，收紧银根。结果银行间隔夜利率暴涨，以上海为例，截至2013年6月20日银行间隔夜拆放利率为13.44%，7天质押式回购利率最高成交于28%，隔夜拆借利率最高达到30%。整个金融市场出现短暂的资金断流现象，银行间出现市场流动性危机，纷纷发挥“揽储”绝招，银行间同业市场利率一升再升。而正是在银行正闹“钱荒”的大背景下，余利宝诞生了。当时银行活期存款基准利率为0.35%，而余利宝的万份收益为1.4768元，七日年化收益率4.3380%，以远高出活期存款的收益率，迅速赢得了众多用户。