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浅谈我国机构投资者发展历程及现状

发布时间：2019-07-30 来源：文档文库

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龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 浅谈我国机构投资者发展历程及现状
作者：黄彪江祥
来源：《科学与财富》2010年第03期
1、机构投资者定义
机构投资者(Institutional Investors最早主要是帮助公众或自然人进行投资运作,如基金管理公司就是实行这样的功能。《英汉金融与投资大辞典》的定义:“机构投资者是交易大宗证券的组织,例如共同投资基金、银行、保险公司、养老基金、工会基金、公司利润分享计划和大学捐助基金。纽约股票交易所每日超过50%的,有时高达70%的交易额是由机构投资者完成的。” 本文认为机构投资者包含证券投资基金、证券公司、QFII、社保基金、保险资金。 2、我国机构投资者发展历程
伴随着我国证券市场十多年来的快速发展,我国的机构投资者经历了从无到有、不断壮大的发展过程。回顾这个过程,可以大体分为三个阶段: 第一阶段:起步阶段(1997年以前我国的证券市场形成于20世纪90年代初期,那个时期,除了证券公司之外,基本不存在真正意义上的机构投资者。受法规健全等发展条件的制约,投资基金处于发展不充分、运作不规范的状态。到1997年底,全国共有基金78只,基金类凭证47只,总募集资金规模仅为76亿元,且大部分基金不具备必要的规模优势,这与当时沪深股市17529亿元的市值相比可谓是微不足道。而且这些基金是一般投资基金而非证券投资基金,基金中仅有很小比例投资证券市场。也正是受制于资金规模,投资机构多半无法进行有效的投资组合,参与国际证券市场竞争和资本的国际化运营更是无从谈起。
第二阶段:发展阶段(1997年——2003年以1997年11月4日我国第一个全国性的基金管理法规《证券投资基金管理暂行办法》的颁布为标志,我国机构投资者步入了发展阶段。基金金泰和基金开元两支20亿元人民币规模的封闭式基金的上网发行。2000年,中国证监会明确提出将超常规、创造性地培育和发展机构投资者作为推进我国证券市场发展的重要政策手段,相继出台一系列培育和发展机构投资者的政策措施。同年10月8日发布并实施《开放式证券投资基金试点办法》,揭开了开放式基金发展的序幕。2002年12月,财政部、劳动和社会保障部发布《全国社会保障基金投资管理暂行办法》,允许社会保障基金投资入市,由此拉开了我国养老基金进入资本市场的序幕。2002年,证监会主席周小川在第二届中国证券市场国际研讨会的讲话中再次提出“大力发展机构投资者对建设中国证券市场具有特殊的意义”。与此同时,我国证券行业对外开放进一步深化,2002年11月7日,中国证监会与人民银行联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,正

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