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债券价格和市场利率的关系
债券价格和市场利率的关系
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债券价格和市场利率的关系
假设一个新债券发行,按
100
元本金出售,这个债券的票面利率就是市场利率。那么
以前发行的事还在二级市场上流通的债券,如果那些债券的票面利率低于这个市场利率,
必须降价才会有人买
;
而票面利率高于这个市场利率的债券,即使出售价格高于
100
,大家
也会争着买。所以会说市场利率越高,债券越便宜。
这个市场利率高低的本身是市场的供求关系决定的。
1
、市场利率与债券价格呈相反方向变化,即,市场利率上升,债券价格通常下跌,
市场利率下降,债券价格通常上涨
;
2
、债券价格与市场利率变化的比率近似为债券的久期
Duration
,设久期为
D
,则有:
价格变化
= -
D ×利率变化
3
、以上公式是约等于,还需要通过凸度
convexity
进行修正。
1.
贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的,因此,根据贷款利
率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。
2.
市场的景气动向。如果市场过旺,物价上涨,国家就有可能采取措施来提高利率水
准,以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的,如果市场疲软,国家就有可能以降
低利率水准的方法来推动市场。
3.
资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的利率水准往
往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中是没有国
界的,如果海外利率水准低,一方面对国内的利率水准产生影响,另一方面,也会引致海
外资金进入国内股市,拉动股票价格上扬。反之,如果海外的利率水准上升,则会发生与
上述相反的情形。
感
谢
您的
阅读
,祝您生活愉快。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/a4f00f279c3143323968011ca300a6c30d22f103.html
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