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正在进行安全检测...

发布时间：2023-09-18 14:20:55 来源：文档文库

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公司估值的各种计算方法1、可比公司法首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率,价格/利润）、P/S法(价格/销售额）。目前在国内的风险投资（VC）市场,P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种:历史市盈率(TrailingP/E－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）;预测市盈率(ForwardP/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）.动态市盈率（PE）是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值，比如下年的动态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值，后年的动态市盈率就是现价除以后年每股收益。CanadianInvestmentReview的GeorgeAthanassakos研究过，对于大公司为主的NYSE的股票，买入低ForwardP/E的股票表现更好,而对于较多中小公司的NASDAQ股票，买入低TrailingP/E的股票表现更好。投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是:公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润。
公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7—10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元,公司的估值大致就是700—1000万美元,如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20%-35％。对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义,比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。市销率（Price—to—sales，PS）PS=总市值除以主营业务收入或者PS=股价除以每股销售额。市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售，就不可能有收益。这也是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率，主要用于创业板的企业或高科技企业。在NASDAQ市场上市的公司不要求有盈利业绩,因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而用该指标进行评判.同时,在国内证券市场运用这一指标来选股可以剔除那些市盈率很低但主营又没有核心竞争力而主要是依靠非经常性损益而增加利润的股票（上市公

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