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正在进行安全检测...

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1.
价值投资的四个概念和两个假设
巴菲特老师一直坚持价值投资，做股权投资、股票投资的人，也都在学习巴菲特，那价值投资到底是什么？价值投资是基于四个核心概念和两个重要假设。
四个基本概念分别是：
• 持有股权，就是拥有一家企业的所有权；
• 要利用市场，通过流动性实现价值；

• 投资是投资公司的未来，对未来的预测会有偏差，需要预留足够的安全边际；
• 要想获得回报，投资者需要学习，构建自己的能力圈。
两个重要假设是：
假设1：价格会向价值靠拢
在美股里，价格向价值靠拢的时间基本是2-4年。也即是说，如果你真的找到了一家便宜的公司，花5毛钱买了1块钱的股票。股价从5毛钱重新回到1块钱的时间是2-4年。
• 如果是2年回归，那么年化收益是41%。
• 如果是3年回归，那么年化收益是26%。

• 如果是4年回归，那么年化收益是19%。
其实可以把价值投资总结成一句话：花5毛钱买1块钱（有1块钱潜力）的东西，然后确保这5毛钱能在2-4年内变成1块钱。价格会向价值靠拢的原因有很多，比如说2-4年是让其他很多投资者也发现这是家好公司的时候。
假设2：价值是可测量的（Measureable）
对投资者来讲，价值是可测量的有两个意思：
• 价值本身是可以通过一些线索被检测出来。
• 你有办法检测出来价值。
2.
估值的几个误区
所谓的财务分析、行业分析，本质上都是在利用线索来找出公司的价值。而很多人却本末倒置，盲目相信一两个分析工具。下面就介绍一些我总结的估值上的小误区。
误区1：把自由现金流模型化
企业价值的简单定义：等于企业在未来时间内能赚到的自由现金流的折现值。
自由现金流的简单解释：指一家企业在满足了短期生存压力和长期生存压力之后，可以自由支配的现金流。用公式表达的话，把企业当做一个整体，自由现金流等于：

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/b2d1740c4793daef5ef7ba0d4a7302768f996f2b.html

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