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人民币汇率的泡沫在哪里？

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作者：苏志伟;于慧
作者机构：中国海洋大学经济学院,山东青岛266100出版物刊名：石家庄经济学院学报页码：8-15页
年卷期：2016年第2期
主题词：汇率;泡沫检验;扩展的sup;ADF(GSADF

摘要：论文检验中国2015年7月汇率改革以来人民币汇率的波动是否存在投机性泡沫,并探讨了泡沫产生的原因。运用Phillips等（2011,2012）提出的supADF及其扩展方法对中国人民银行2005年—2015年美元/人民币汇率月度数据进行检验,该方法不仅对周期性爆炸泡沫具有较高的检验＂势＂,而且还可以实时地得出泡沫产生和破灭时点的一致估计。研究结果发现人民币汇率存在泡沫现象,泡沫产生和破灭的具体时间点是2008年9月和2008年11月,泡沫与次贷危机和美联储第一轮量化宽松的货币政策有关,显示了金融危机对人民币汇率冲击之大。美联储后续的三轮量化宽松政策对人民币汇率波动影响较小,说明中国采取了积极应对的货币政策维持汇率相对稳定,对中国汇率市场调控及货币政策制定有借鉴意义。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/b976dffca100a6c30c22590102020740be1ecdae.html