比特币的价格形成机制研究

发布时间：2018-10-24 08:50:46 来源：文档文库

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比特币的价格形成机制研究

作者：钟秦

来源：《时代金融》2017年第36期

【摘要】比特币从2009年诞生时的一文不值，到2017年7月初已经超过4200美元，引起了世界各国的极大关注。那么比特币的价格是怎样形成的呢？许多学者认为比特币的价格飙升是由其投机性需求引起的，而本文将比特币视为一种特殊商品，并从商品的生产和流通成本角度，通过回归分析，得出比特币的价格上涨主要是其成本的急速上升造成的。

【关键词】比特币价格成本

随着比特币价格的上升，比特币获得了越来越高的关注度，它的使用也越来越广泛。经过近几年的迅猛发展，已经形成了一个包含挖矿、交易所、移动支付等衍生产品的生态系统。到目前为止比特币的总市值已经达到了460亿美元。然而，比特币不仅为一部分人带来了巨额财富，也被许多人认为是非法经济洗钱的工具，他们呼吁禁止一切虚拟货币商品交易。比特币价格的暴涨暴跌也被认为是其投机性的体现。尽管未完全得到世界各国政府的承认，比特币的用户还是在不断增加，作为一种潜在的金融资产，找出比特币的价格形成机制变得至关重要。

一、研究现状

对比特币价格形成机制的研究可以用成本法、与货币相挂钩的替代法、与黄金相挂钩的估算方法、交易媒介估值法等方法。例如Pavel Ciaian、Miroslava Rajcaniova和d’Artis Kancs（2016）借鉴了Barro金本位制下货币和一般价格水平的模型建立了比特币的价格估算模型，得出比特币的供需对比特币价格影响随时间越来越大，短期内投机因素对比特币价格也有一定影响，而宏观经济因素则对比特币价格没有影响。而Adam S.Hayes（2016）则设计了一个生产成本模型，从比特币产生的技术原理出发，对比特币价格的影响因素进行了分析。唐晓瞳（2014）从货币的五大职能入手分析了比特币是否能成为货币，并检验了黄金价格、石油价格、人民币对美元汇率、股票指数和利率指数对比特币价格的影响。