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正在进行安全检测...

发布时间：2023-11-17 03:34:51 来源：文档文库

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告

2022年房地产行业研究报

12021年地产融资回顾：降杠杆自我加速，总量罕见净偿还2021上半年在“三道红线”、“房贷两集中”等监管指标的指引下，房地产行业延续2019年以来的降杠杆趋势，但从下半年开始，房地产销售急转直下，多家房企陷入流动性危机，金融机构信心受损，使得行业从主动降杠杆变为被动降杠杆，降杠杆逐渐演变为一场自我加速的风暴，对行业金融资源的总量和分布格局形成了较大冲击。
拆分国家统计局的房地产开发到位资金数据，2021年1-11月销售回款（定金及预收款+个人按揭贷款）占比达到53%，较2020全年提高3pct，创出历史最高水平，也证明房地产行业非经营性现金流在2021年达到了最困难的水平。我们统计了房地产境内债、境外债、开发贷、信托、股权融资五大渠道的净融资情况（开发贷、信托暂时只有截至21Q3的数据），2021年房地产净融资额为-2184亿元，行业融资总量非常罕见地出现净偿还。五大渠道中，境内债、境外债、房地产信托均出现净偿还，所有渠道净融资额均出现同比下滑。下文我们将逐个分析五大融资渠道的具体情况。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/bedd8ae1f9b069dc5022aaea998fcc22bcd1439f.html