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汇金高层看好国债期货助力金融改革
国债期货推出一事，已于不久前尘埃落定。7月5日，中国证监会宣布，批准中国金融期货交易所开展国债期货交易，上市前的各项准备估计需两个月左右。这意味着国债期货时隔18年之后，有望在年内正式重返中国资市场。近日，中央汇金投资公司副董事长李剑阁在上海表示，国债期货上市将会有效帮助金融机构规避利率风险，完善利率市场体系，并有助于推动人民币的国际化进程。李剑阁在申银万国衍生品论坛上说，国债期货是国际市场上普遍使用的利率风险管理工具，规避利率风险和价格发现的功能得到国际金融市场的广泛认同。在目前国债市场规模增大、监管体系和法律法规较为完善的市场环境下，国债期货上市将促进国内金融的改革。李剑阁表示，一方面，随着我国利率市场化程度的提高，金融机构面临的利率风险暴露进入活跃期，风险管理的需求趋于旺盛，作为期货套期保值工具，国债期货上市将会有利于机构规避风险，保障金融体系的安全；另一方面，国债期货交易也将促进利率市场化和利率体系的完善，提高债券定价的有效性和债券市场的流动性，促进债券市场的整合和深入发展；此外，对于正大力推进的人民币国际使用及国际金融中心建设，国债期货上市也会加快这一进程。李剑阁建议，国内上市国债期货的条件已经成熟，为使国债期货市场平稳起步，作为期货市场发展的基础，国内市场应建立起专门的机构，保障国债现货市场的健康发展。到目前，我国国债存量约占国内生产总值的14%，与全球发达经济体相比依然偏低，未来的发展空间以及政策功能都还有待进一步的发挥。与此同时，国债期货上市也会强化金融的“交叉混业”，监管机构应在加强衍生产品场内场外市场协调发展的同时，建立跨市场监管联席机制，1

保障国债期货尽快发挥市场的功能，维护市场的健康发展。

国债期货是债券市场投资者用于规避利率风险的一种常用的金融衍生工具。自1976年美国芝加哥商业交易所（CME）推出第一个国债期货合约以来，国债期货产品一直蓬勃发展，如今已成为全世界成交量最大的金融期货产品之一。国际经验表明，国债期货的出现和发展，不但丰富了债券市场的交易方式，提高了债券市场的安全性和流动性，同时对进一步完善一国金融市场体系也有重要的推动作用。与其他期货产品一样，国债期货的交易策略也主要包括套期保值策略、套利策略和投机策略。

1.什么是国债期货？
国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。
在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生产品之一。从成熟国家国债期货市场的运行经验来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定作用。
2.国债期货有哪些特点？
国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点：
第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机2

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/c7d3877eddccda38366baf0a.html

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