良品铺子市场竞争分析报告

良品铺子市场竞争分析报告

2020年6月

1. 线下休闲零食翘楚，全渠道与多品类助收入结构均衡发展 ...................................................... 5

1.1. 发家武汉，走向全国............................................................................................................. 5

1.2. 管理层经验丰富，员工利益绑定......................................................................................... 6

2. 探渠道：线上线下协同，持续造血能力强 .................................................................................. 7

2.1. 线下渠道为护城河，向全国扩张......................................................................................... 8

2.1.1. 加盟为主，直营为辅快速扩张................................................................................... 9

2.1.2. 以直营理念管理精简的优质加盟商......................................................................... 12

2.1.1. 大客户团购及 O2O 渠道早有布局，疫情促进线下渠道拓展............................... 15

2.2. 布局线上，融合发展........................................................................................................... 15

3. 看定位：全品类扩张受众广，高端化布局溢价强 .................................................................... 17

3.1. 休闲食品低价同质化需破局............................................................................................... 17

3.1.1. 行业同质化严重，低价竞争环境不可持续............................................................. 17

3.1.2. 消费升级引领行业，消费者为差异化支付溢价..................................................... 19

3.2. 基础夯实，为高端化保驾护航........................................................................................... 21

3.2.1. 全品类发力助扩张..................................................................................................... 21

3.2.2. 质检与研发双轮驱动................................................................................................. 22

3.2.3. 信息化运作提升效益................................................................................................. 23

3.3. 全面的高端化品牌战略，优质选品下各品类毛利率稳中有升....................................... 24

3.3.1. 三高打造差异化定位，树立品牌形象..................................................................... 24

3.3.1. 夯实优势品类，效益持续提升................................................................................. 28

4. 盈利预测与市场建议 .................................................................................................................... 29

5. 市场提示 ........................................................................................................................................ 30

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图表目录

图 1：良品铺子发展历程 .................................................................................................................... 5

图 2：良品铺子近年营收（单位：亿元） ........................................................................................ 5

图 3：良品铺子近年归母净利（单位：亿元） ................................................................................ 5

图 4：良品铺子股权结构图 ................................................................................................................ 7

图 5：良品铺子线上线下收入结构日益均衡 .................................................................................... 7

图 6：良品铺子收入结构更为均衡（2019 年） ............................................................................... 7

图 7：休闲零食行业区域性特征明显 ................................................................................................ 8

图 8：良品稳固华中华东后逐步向全国进军 .................................................................................... 8

图 9：良品铺子华中收入占比不断下降（单位：亿元） ................................................................ 9

图 10：来伊份深耕长三角地区（单位：亿元） .............................................................................. 9

图 11：良品铺子直营店收入租金比高于三只松鼠 .......................................................................... 9

图 12：良品铺子加盟店投资回收期 .................................................................................................. 9

图 13：直营为辐下，加盟店助品牌扩张（单位：家） ................................................................ 10

图 14：良品铺子加盟店单店营收逐年提升，略高于同业（单位：万元）................................ 10

图 15：良品铺子加盟店毛利率有所攀升 ........................................................................................ 10

图 16：线下业务平均价格波动对于整体毛利率的变化 ................................................................ 10

图 17：战略发展需要扩大加盟商，如今数量较为稳定 ................................................................ 12

图 18：公司加盟商人均管理店铺数量高于同业 ............................................................................ 12

图 19：前三大加盟商营收占加盟总营收的 4.49% ........................................................................ 13

图 20：加盟模式下的收入（亿元） ................................................................................................ 13

图 21：19 年加盟模式下各板块毛利率及占加盟收入比 ............................................................... 14

图 22：19H1 合作超三年的加盟商收入占比达 75.88% ................................................................ 14

图 23：天猫与京东两大平台入仓模式营收占比增加 .................................................................... 16

图 24：整体入仓（2B）增幅高于自营（2C）............................................................................... 16

图 25：推广费用率随着营收规模提升有所摊薄 ............................................................................ 17

图 26：线上业务平均价格波动对于毛利率的变化 ........................................................................ 17

图 27：休闲食品行业零售收入及增速 ............................................................................................ 18

图 28：休闲零食行业品类 ................................................................................................................ 18

图 29：休闲零食行业品牌数量众多（个） .................................................................................... 18

图 30：线上休闲零食行业集中度波动 ............................................................................................ 18

图 31：部分休闲食品公司仍在低净利率区间 ................................................................................ 19

图 32：卡乐比产品迭代匹配市场需求 ............................................................................................ 19

图 33：14-16 财年卡乐比麦片非基础新品收入占比...................................................................... 19

图 34：差异化零食在疫情后开启高速成长（单位：万元） ........................................................ 20

图 35：多品类全面扩张下营收规模稳固增长（亿元） ................................................................ 21

图 36：良品铺子品类收入结构较为均衡（2019） ........................................................................ 21

图 37：公司与规模型供应商关系较为稳定（单位：家） ............................................................ 22

图 38：公司前五大供应商采购金额占比略有提升 ........................................................................ 22

图 39：良品铺子研发费用（百万元）略低于同业 ........................................................................ 22

图 40：良品铺子产品研发人员处于行业中游（2019） ................................................................ 22

图 41：良品铺子订单管理流程 ........................................................................................................ 23

图 42：高端化战略实现品牌差异化 ................................................................................................ 24

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图 43：注重原料生产把控 ................................................................................................................ 25

图 44：良品铺子五代店 .................................................................................................................... 26

图 45：良品铺子五代店 .................................................................................................................... 26

图 46：良品铺子 logo 升级 ............................................................................................................... 27

图 47：良品铺子代言人吴亦凡 ........................................................................................................ 27

图 48：良品铺子高端礼盒 ................................................................................................................ 27

图 49：良品铺子敦煌主题礼盒 ........................................................................................................ 27

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/cfad746ff58a6529647d27284b73f242336c31eb.html