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单选题（共 10 题，每题 10 分）
关先生以 0.2 元每股的价格买入行权价为 20 元的甲股票认购期权（合约单位为
10000 股），则股票在到期日价格为多少事，王先生能获得 2000 的利润(D)
A.19.8
B.20
C.20.2
D.20.4
1.投资者买入开仓虚值认沽期权的主要目的是
A 认为标的证券价格将会在期权续存期内大幅下跌
B 认为标的证券价格将会在期权续存期内大幅上涨
C 认为标的证券价格将会在期权续存期内小幅下跌
D 认为标的证券价格将会在期权续存期内小幅上涨
2.认购期权买入开仓，对买方去承担的风险描述最准确的是(B)
A 认购期权买方需承担的股票价格上涨的风险
B 认购期权买方需承担损失权利金的风险风险
C 认购期权买方需承担标的股票价格持续持续下跌，损失不断扩大的风险风险
D 认购期权买方需承担违约风险
3关于限仓制度，以下说法正确是(A)
A 限制投资者最多可持有的期权合约数量
B 限制投资者最多可持有的股票数量
C 限制投资者单笔最小买入期权合约数量
D 限制投资者每个交易日最多可买入期权合约数量
38.王先生以 0.2 元每股的价格买入行权价格为 20 元的甲股票认沽期权（合约单位为 10000股），股票在到期日价格为 21 元，不考虑其他因素的情况下，则王先生买入的认沽期权（B）
A 应该行权
B.不应该行权
C.认沽期权有价值
D.以上均不正确
102. 王先生以 10 元每股买入 10000 股甲股票，并以 0.5 元买入 1 张行权价为 10 元甲股票的认沽期权（合约单位 10000 股），如果到期日股价为 12 元，则该投资者盈利为（A） 元
A.15000
B.20000
C.25000
D.以上均不正确
39. 王先生以 0.2 元每股的价格买入 1 张行权价格为 20 元的甲股票认购期权 C1（合约单位为 10000 股），买入 1 张行权价格为 24 元的甲股票认购期权C2，股票在到期日价格为 22 元，则王先生买入的认购期权（A）
A. C1 行权， C2 不行权
B .C1 行权， C2 行权
C. C1 不行权， C2 不行权
D .C1 不行权， C2 行权
43. 姚先生以 0.8 元每股的价格买入行权价格为 20 元的某股票认沽期权（合约单位为 10000股），到期日标的股票价格为 16 元，则该项投资盈亏情况是（A）
A 盈利 32000 元
B 亏损 32000 元
C 盈利 48000 元
D 亏损 48000 元
237 姚先生以 0.8 元每股的价格买入行权价为 20 元的某股票认沽期权(合约单位为 10000 股),到期日标的股票价格为 16 元,则该项投资盈亏情况是(A)
A、盈利 32000 元
B、损亏 32000 元
C、盈利 48000 元
D、损亏 48000 元
1、关于认购期权买入开仓的主要作用不包括（C）
A.利用杠杆获得标的上涨时的收益
B.看涨股票又担心下行风险，锁定最大损失
C.形成保护性策略
D.以上均不正确
2、关于期权合约终结，说法错误的是（A）
A.期权买方到期日放弃权利后，仓位仍然存在
B.期权被行权后，仓位将不再存在
C.期权买方到期日放弃权利后，仓位将不再存在
D.平仓后投资者不再持有任何仓位，也不再有任何权利
7、已知当前股价为 10 元，行权价格为 11 元的认购期权，权利金为 1 元，则买
进该认购期权的盈亏平衡点是（）元，若到期时股价是 11.5 元，买进该认购期权合约交易总损益是（C）元
A.11，0.5
B.12，0.5
C.12，-0.5
D.11，-0.5
8、已知当前股价为 10 元，行权价格为 11 元的认沽期权，权利金是 1 元，则买进该认沽期权的盈亏平衡点是（）元，若到期时股价是 11.5 元，买进认沽期权合约交易总损益是（C） 元
A.11，-1
B.10，0.5
C.10，-1
D.11，0.5
1、关于认购期权买入开仓的盈亏，说法不正确的是（D）
A.若标的证券价格上升至“行权价格+权利金”，则达到盈亏平衡点
B.若到期日证券价格高于行权价，投资者买入认购期权的收益=证券价格-行权价-付出的权利金
C.若到期日证券价格低于或等于行权价，投资者买入认购期权的亏损额=付出的权利金
D.投资者买入认购期权的亏损是无限的
2、当标的证券价格下跌时，投资者可以卖出此前买入的认沽期权获得权利金价差收入，此操作叫做（B）
A.行权
B.平仓
C.放弃行权
D.强制行权
7、杨先生以 0.5 元每股的价格买入行权价为 20 元的某股票认购期权，则其盈亏平衡点是股票价格为（C）
A.19.5元
B.20 元
C.20.5 元
D.21 元
10、对于现价为 12 元的某一标的证券，其行权价格为 12 元、1 个月到期的认沽期权权利金价格为 0.25 元，则该认沽期权合约的 Delta 值大致为
A.0.53
B.-0.92
C.-0.25
D.-0.51
单选题（共 10 题，每题 10 分）
2、已知当前股价为 10 元，该股票行权价格为 9 元的认沽期权的权利金是 1 元， 则买进认沽期权的盈亏平衡点是每股（C）元
A.10
B.9
C.8
D.7
5、下列情况下，delta 值接近于 1 的是(B)
A.深度虚值的认购期权权利方
B.深度实值的认购期权权利方
C.平值附近的认购期权权利方
D.以上皆不正确
6、Delta 是衡量(A )的变化引起期权价格变化的程度
A.标的资产价格
B.波动率
C.无风险利率
D.到期时间
8、某投资者判断甲股票价格将会下跌，因此买入一份执行价格为 45 元的认沽期权，权利金为 1 元（每股）。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是(A)
A.股票价格为 44 元
B.股票价格为 45 元
C.股票价格为 46 元
D.股票价格为 47 元
9、杠杆性是指(A)
A.收益性放大的同时，风险性也放大
B.收益性放大的同时，风险性缩小
C.收益性缩小的同时，风险性放大
D.以上说法均不对
10、对于现价为 12 元的某一标的证券，其行权价格为 10 元、只有 1 天到期的认购期权权利金价格为 2.15 元，则该认购期权合约的Delta 值大致为(D)
A.0.52
B. -0.99
C. C.0.12
D.0.98
单选题（共 10 题，每题 10 分）
1、王先生对甲股票特别看好，但是目前手头资金不足，则其可以对甲股票期权做如下操作(A)
A.买入认购期权
B.卖出认购期权
C.买入认沽期权
D.以上均不正确
2、老张买入认沽期权，则他的(A)
A.风险有限，盈利有限
B.风险有限，盈利无限
C.风险无限，盈利有限
D.风险无限，盈利无限
3、下列哪一项不属于买入开仓认购期权的风险(A)
A.保证金风险
B.流动性风险 C.标的下行风险
D.交割风险
5、某投资者认为甲公司的股价在未来一个月会上涨，该公司目前股价是 30 元，
于是投资者买入行权价为 32 元、一个月后到期的认购期权。目前该期权价格为
每股 2.2 元，这次投资的盈亏平衡点是（）元(B)
A.34.2
B.32.2
C.30.2 D.30
6、认沽期权的 Delta 值为(C)
A.0
B. 正数
C. 负数
D.都有可能
4、行权价对买入开仓的影响，说法正确的是(A)
A.对于认购期权来说，到期日股价越高出行权价，则收益越大
B.对于认购期权来说，到期日股价越低于行权价，则收益越大
C.对于认沽期权来说，到期日股价越高出行权价，则亏损越大
D.对于认沽期权来说，到期日股价越低于行权价，则亏损越大
5、已知当前股价为 10 元，无风险利率 4%，行权价格是 9 元、3 个月后到期的欧式认沽期权的权利金是 1.5 元，则相同行权价格与到期月份的美式认沽期权的权利金可能是（C）元
A.1
B.0.8
C.1.5
D.1.7
6、下列哪一个值可能是某个认购期权的Delta(C)
A.-1
B.-0.5
C.0.5
D.1.5
8、老王判断某股票价格将会下跌，因此买入一份执行价格为 50 元的该股票认沽期权，权利金为 1 元。当该股票价格高于（B）元时，该投资者无法获利
A.48
B.49
C.50
D.51
10、目前甲股票价格为 20 元，行权价为 20 元的认沽期权权利金为 3 元。该期权的Delta 值可能为（A）
A.-50%
B.50%
C.100%
D.-100%
1、史先生以 0.4 元每股的价格买入行权价为 20 元的甲认购期权（合约单位为
10000 股），则其盈亏平衡点是每股（C）
A.19.6元
B.20 元
C.20.4 元
D.20.8 元
2、林先生以 0.2 元每股的价格买入行权价为 20 元的甲股票认沽期权（合约
单位为 10000 股），则股票在到期日价格为多少时，王先生能取得 2000 元的利润（A）
A.19.6 元
B.19.8 元
C.20 元
D.20.2 元
4、王先生以 0.2 元每股的价格买入 1 张行权价为 20 元的甲股票认购期权 C1（合
约单位为 10000 股），买入 1 张行权价为 24 元的甲股票认购期权 C2，股票在到
期日价格为 22 元，则王先生买入的认购期权（A）
A.C1 行权，C2 不行权
B.C1 行权，C2 行权
C.C1 不行权，C2 不行权
D.C1 不行权，C2 行权
5、下列关于欧式期权和美式期权，正确的是（B）
A.欧式期权主要在欧洲，美式期权主要在美国
B.欧式期权只有到期日，买方才可以行使权利
C.美式期权只有到期日，买方才可以行使权利
D.以上均不正确
6、Delta 是衡量(A)的变化引起期权价格变化的程度
A.标的资产价格
B.波动率
C.无风险利率
D.到期时间
7、某投资者判断甲股票价格将会持续上涨，因此买入一份执行价格为 65 元的认
购期权，权利金为 1 元（每股）。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是股票价格为(C)
A.64 元
B.65 元
C.66 元
D.67 元
8、某投资者判断甲股票价格将会持续下跌，因此买入一份执行价格为 65 元的认
沽期权，权利金为 1 元（每股）。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是(A)
A.股票价格为 64 元
B.股票价格为 65 元
C.股票价格为 66 元
D.股票价格为 67 元
9、某股票现在的价格为 50 元，其对应行权价为 48 元的认购期权合约价格为 4 元，假设该股票短时间内的 Delta 为 0.6，则该期权此时的杠杆倍数为(C)
A.12.5
B.12
C.7.5
D.7.2
10、认购实值期权 delta 值的取值范围最接近下列哪项(B)
A.0.00
B.0.50
C.-0.5
D. D.-1
1.某投资者买入股票认购期权，是因为该投资者认为未来的股票行情是（A）
A.上涨
B.不涨
C.下跌
D.不跌
2.关于认沽期权买入开仓和到期损益，说法错误的是（D）
A.认沽期权买入开仓的成本是投资者买入认沽期权时所需支付的权利金
B.若到期日证券价格低于行权价，投资者买入认沽期权的收益=行权价-证券价格-付出的权利金
C.若到期日证券价格高于或等于行权价，投资者买入认沽期权的亏损额=付出的权利金
D.若到期日证券价格低于行权价，投资者买入认沽期权的亏损额=付出的权利金
3.实值认购期权在到期时投资者不进行行权，则期权到期后价值变为（C）
A.内在价值
B.时间价值
C.零
D.权利金
5.相同情况下，美式期权的权利金比欧式期权的权利金（C）
A.高
B.低
C.相同
D.无法比较
6.希腊字母 delta 反映的是（A）
A.权利金随股价变化程度
B.权利金随股价凸性变化程度
C.权利金随时间变化程度
D.权利金随市场无风险利率变化程度
7.某投资者买入一份执行价格为 65 元的认购期权，权利金为 2 元（每股），期权到期日的股票价格为 70 元，则该投资者的损益为（C）元
A.-2
B.2
C.3
D.5
8.季先生以0.5 元每股的价格买入行权价为20 元的某股票认沽期权（合约单位为10000 股），则股票在到期日价格为（C）元时，王先生能取得 2000 元的利润
A. 19.5
B. 20.5
C. 19.3
D. 20.3
9.假设认购期权价格 1 元，正股价格 10 元，delta 为 0.5，则该期权的杠杆为（C）
A.0.5 倍
B.1 倍
C.5 倍
D.10 倍
10.某认购期权的标的资产从 34.30 元上升到 36.30 元，其期权价格由 1.21 元上升到 1.79 元， 则其 delta 均值约为（B）
A. 14%
B. 29%
C. 58%
D. 74%
1.认购期权买入开仓后，其最大损失可能为(A)
A.权利金
B.行权价格-权利金
C.行权价格+权利金
D.股票价格变动差-权利金
2.已知当前股价为 8 元，该股票行权价格为 8 元的认沽期权的权利金是 0.4 元，合约单位为1000，则买进 2 张认沽期权合约的权利金支出为（）元，期权到期日时，股价为 7.6，则期权合约交易总损益是（C）元
A. 400；0
B. 400；400
C. 800；0
D. 800；800
3.下列哪一项不属于买入开仓认购期权的风险(A)
A.保证金风险
B.流动性风险
C.标的下行风险
D.交割风险
4.买入开仓具有价值归零风险，下列哪一项错误描述了价值归零风险(B)
A.到期日股价小于行权价时，认购期权价值归零
B.到期日股价小于行权价时，认沽期权价值归零
C.到期日股价远远小于行权价时，认沽期权价值归零
D.到期日股价大于行权价时，认购期权价值归零
5.期权定价公式中影响期权价格的因素不包括(A)
A.保证金
B.标的资产现价
C.行权价格
D.距离到期日时间
6.王先生买入 1 张行权价为 20 元的认购期权 C1，买入 1 张行权价为 25 元的认购期权 C2， 二者除行权价其余要素都一致，则C1 和 C2 的delta 说法正确的是（B）
A.二者相等
B.C1 的 delta 大于 C2 的delta
C.C1 的 delta 小于 C2 的delta
D.以上均不正确
7.某股票现价为 48 元，投资者小明预期该股票的价格未来会上涨，因此买了一份三个月到期的认购期权，执行价格为 50 元，为此他支付了 1 元的权利金，如果到期日该股票的价格为 53 元，则小明星此项交易的每股到期收益为（B）
A.1 元
B.2 元
C.3 元
D.4 元
8.买入股票认沽期权的盈亏平衡点是（A）
A.行权价格-权利金
B.行权价格+权利金
C.权利金
D.行权价格-权利金
1、下面交易中，损益平衡点为行权价格+权利金的是（C）
A.认沽期权卖出开仓
B.认沽期权买入开仓
C.认购期权买入开仓
D.认购期权卖出开仓和认沽期权买入开仓
2、对于认沽期权买入开仓的投资者来说（C）
A.必须持有标的股票
B.持有股票即可，不一定是标的股票
C.不必持有标的股票
D.以上说法都不正确
3、以下不属于买入期权的风险的有(B)
A.到期时期权为虚值，损失全部权利金
B.维持保证金变化需追加保证金
C.期权时间价值随到期日临近而减少
D.行权时本金（或证券）不足被强行平仓
4、买入认购期权开仓，行权价格越高，出现亏损权利金的风险(B)
A.越小
B.越大
C.与行权价格无关D.为零
6、甲公司目前的股票价格为 60 元，而行权价为 60 元，一个月后到期的甲公司股票认购期权价格为 3 元。该期权的delta 为 0.5，问该期权的杠杆倍数是(B)
A.2
B.10
C.20
D.无法确定
7、某投资者判断甲股票价格将会持续上涨，因此买入一份执行价格为 65 元的认购期权，权
利金为 1 元（每股）。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是股票价格为(C)
A.64 元
B.65 元
C.66 元
D.67 元
8、对于现价为 12 元的某一标的证券，其行权价格为 11.5 元、1 个月到期的认沽期权权利金
价格为 0.25 元，则买入开仓该认沽期权合约到期日的盈亏平衡点为（），若标的证券价格为
10.5 元，那么该认沽期权持有到期的利润率（=扣除成本后的盈利/成本）为（A）
A.11.25 元；300%
B.11.25 元；400%
C.11.75 元；350%
D.11.75 元；300%
9、李先生强烈看好后市，以 5 元的价格买入了行权价为 50 元的某股票认购期权，目前股价为 50 元，此时他买入期权的杠杆率大约是（C）
A.4
B.4.5
C.5
D.以上均不正确
10、目前某股票的价格为 50 元，其行权价为 51 元的认购期权的权利金为 2 元，则当该股票价格每上升 1 元时，其权利金变动最有可能为以下哪种（B）
A.上涨 0.5 元—1 元之间
B.上涨 0 元—0.5 元之间
C.下跌 0.5 元—1 元之间
D.下跌 0 元—0.5 元之间
单选题（共 10 题，每题 10 分）
1、下列哪一项不属于买入认购期权的作用 b
A.杠杆性做多
B.增强持股收益
C.降低做多成本
D.锁定未来的买入价
2、已知当前股价为 10 元，该股票行权价格为 9 元的认沽期权的权利金是 1 元，投资者买入了该认沽期权，期权到期日时，股价为 8.8 元，不考虑其他因素，则投资者最有可能 a
A.行权，9 元卖出股票
B.行权，9 元买进股票
C.行权，8.8 元买进股票
D.等合约自动到期
3、认沽期权买入开仓的风险是c
A.最小损失就是其支付的全部权利金
B.最大损失是无限的
C.最大损失就是其支付的全部权利金
D.最大损失就是行权价格-权利金
4、对于还有一个月到期的认购期权，标的现价 5.5 元，假设其他因素不变，下列行权价的合约最有可能被行权的是 a
A.4.5 元
B.5.5 元
C.6.5 元
D.7.5 元
5、关于 Black-Scholes 期权定价模型，说法不正确的是 d
A.1973 年首次提出
B.由 Fischer Black 和 Myron Scholes 提出
C.用于计算欧式期权
D.用于计算美式期权
6、下列哪一个值可能是某个认沽期权的Delta b
A.-1.5
B.-0.5
C.0.5
D.1
7、认购期权买入开仓的到期日盈亏平衡点的计算，以下描述正确的是（） a A.到期日盈亏平衡点=买入期权的行权价格+买入期权的权利金
B.到期日盈亏平衡点=买入期权的行权价格-买入期权的权利金
C.到期日盈亏平衡点=标的股票的到期价格-买入期权的权利金
D.到期日盈亏平衡点=标的股票的到期价格+买入期权的权利金
8、黄先生以0.6 元每股的价格买入行权价为20 元的某股票认沽期权（合约单位为10000 股），则股票在到期日价格为（）元时，王先生能取得 2000 元的利润 a
A.19.2
B.19.4
C.19.8
D.20.2
9、某认购期权行权价为 45 元，标的股票价格为 50 元，期权价格为 2 元，delta 为 0.8，则杠杆率为 b
A.18
B.20
C.25
D.40
10、某认购期权的标的资产从 34.30 元上升到 36.30 元，其期权价格由 1.21 元上升到 1.79
元，则其Delta 均值约为 b
A.14%
B.29%
C.58%
D.74%
6、王先生买入 1 张行权价为 20 元的认购期权 C1，买入 1 张行权价为 25 元的认购期权 C2，二者除了行权价其余要素都一致，则 C1 和 C2 的 delta 说法正确的是（B）
A.二者相等
B.C1 的 delta 大于 C2 的 delta C.C1 的 delta 小于 C2 的 delta D.以上均不正确
7、某股票价格上涨 0.1 元时，认购期权价格会变化 0.08 元，则该认购期权目前的 Delta 值为（D）
A.-0.008
B.-0.8
C.0.008
D.0.8
8、投资者小明预期未来丙股票会下跌，因而买入一份该股票认沽期权，行权价为 55 元，权利金为 3 元。则当该股票为（A）元时，小明的每股到期收益为 0， 即既不获利也不亏损
A.52
B.54
C.56
D.58
9、某股票现在的价格为 50 元，其对应行权价为 48 元的认购期权合约价格为 4 元，假设该股票短时间内的 Delta 为 0.6，则该期权此时的杠杆倍数为(C)
A.12.5
B.12
C.7.5
D.7.2
10、目前甲股票价格为 20 元，行权价为 20 元的认沽期权权利金为 3 元。该期权的 Delta 值可能为（A）
A.-50%
B.50%
C.100%
D.-100%
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