正在进行安全检测...
发布时间：2023-11-21 17:47:54 来源：文档文库
小
中
大
字号：
桃李面包企业分析报告（所属领域：短保面包）
2020年12月
目录
一、烘焙行业高景气度，量价提升巩固成长...................5
1、烘焙产品兼具主食与休闲零食属性，消费习惯可培育且行业发展空间大..............................................5
（1）面包和蛋糕是烘焙食品主要品类，烘培产品具有主食和休闲零食属性.......................................5（2）饮食消费结构的调整带动烘培行业发展迅速，主食消费更具粘性...........................................5（3）面包品类增速在食品领域处于领先地位............62、烘焙产品的不同属性具备不同的商业模式...............6
（1）短保烘焙大多采用自建门店+中央工厂的模式.......7（2）短保面包更加符合健康化和代餐化的消费升级趋势，市场扩容显著.........................................83、烘焙行业处于量价提升成长期，集中度有望不断提升.....9
（1）烘焙产品消费习惯逐渐成熟，人均消费量向上提升..9（2）我国烘焙行业品牌集中度偏低，CR5仅为10.6%......9（3）对标日本，烘焙龙头企业集中度提升可期.........10（4）短保细分品类的集中度高于烘培行业整体.........104、短保烘焙的壁垒在于供应链的运营效率................11
（1）短保产品对供应链的运营效率要求较高...........11
（2）短保产品对终端销售的数字信息化程度要求较高...11（3）短保产品对渠道的周转和配送时效要求较高.......11二、高周转低返货供应链体系打造护城河....................12
1、产品力：主打高性价比，短保面包行业市占率第一......12
（1）产品性价比优势突出，通过规模化生产降本增效...12（2）产品出新力强，品类丰富.......................142、渠道力：全国网络布局完善，直营模式稳定性更强......14
（1）公司以直营模式为主...........................14（2）经销商补齐下沉销售网络，对经销商的管理能力增强15（3）经销商数量及终端不断增加，快速分销能力不断提升163、日配力：高日配低返货，供应链优势突出..............16
（1）公司采用第三方物流，分为二级物流模式.........17（2）日配比例超50%，退货率低于行业平均5-7pcts.....174、生产力：以销定产，按需生产........................18三、成长空间：产能释放加速，新兴市场拓张................19
1、产能持续提升，未来每年预计15%-20%的产能扩张.......19
（1）公司坚持产品高性价比，当前收入增长主要由量增驱动..................................................19（2）产能持续扩张，全国化布局不断完善.............20（3）公司未来产能有望实现每年15%-20%的扩张........212、贯彻全国化扩张策略，传统市场加速下沉，新兴市场积极拓展.....................................................22
（1）优势市场：渠道向县乡级区域下沉...............22（2）新兴市场：积极开拓，新增产能释放提供未来收入增量..................................................23
桃李面包企业分析报告
一、烘焙行业高景气度，量价提升巩固成长
1、烘焙产品兼具主食与休闲零食属性，消费习惯可培育且行业发展空间大
（1）面包和蛋糕是烘焙食品主要品类，烘培产品具有主食和休闲零食属性
烘焙食品是以面粉和酵母为基本原料，添加盐、糖、油脂、乳品、鸡蛋、水和添加剂等，经过一系列复杂的工艺手段烘焙而成的方便食品。烘培产品的主要种类包括面包、蛋糕、饼干以及其他烘焙类产品。根据Euromonitor的数据，烘培食品细分产品中，
